【大紀元2010年11月24日訊】(據台視新聞報導)冥冥之中，主權債務危機，似乎是投資人的寶貴一課。這話雖然具有玩笑的性質，卻更蘊含著深層的意義。
在一年前的本周，迪拜債務危機爆發。在危機爆發前，有多少美國人能在地圖上找到迪拜？那少數能夠找到的人中，又有多少能預感到，一家名不見經傳公司「迪拜世界」的財務困境，竟很快擴散到了希臘，而後更傳遍了歐洲其他國家，幾乎扳捯了歐洲貨幣聯盟(EMU)與整體金融市場。
如果去年11月，投資人已經知道未來一年，將有系列的主權債務危機陸續發生，那麼又有多少人預測到，接下來的十二個月期間，道瓊工業指數竟會大漲近一千點？應是少之又少。
但是如果投資人有花點時間，研究股市對過去主權債務危機的反應，那麼一年前，這一課理當已經學會了。去年11月之前的二十年間，發生了四度重大主權債務危機。
在這些危機發生之後的十二個月，美國股市平均上漲了17%。
這幾次以往的危機分別是：
1.墨西哥披索貶值及其引發的危機，開始於1994年12月。
2.發生在1997年夏季的所謂「亞洲金融風暴」，當時泰國政府債務危機導致泰銖大幅貶值，而後擴散到了其他亞洲國家貨幣。
3.1998年8月俄羅斯盧布貶值，導致長期資本管理公司(LTCM)倒閉。
4.2001年11月及12月開始的阿根廷政府債務與貨幣危機。
與前四次危機之後的股市表現相較，去年股市表現如何？其實最近一次危機之後的股市表現，非常接近歷史標準。
這當然並非意味主權債務危機不是嚴重的問題，也不表示復甦的過程不是那麼痛苦。但股市是往前看的市場。當債務危機變成了新聞頭條，很可能其長期結果在股市已有所反應。
因而，其後股市的走勢，便與該危機及其不良影響，少有關係。 事實上，近來主權債務危機後，股市的表現，幾乎完全符合由1940至1998年28次最重大國際政治危機之後的股市表現。
研究發現，這些危機開始後的六個月，股市較這些危機開始前水準，平均高出4.5%，較這些危機之後所創的低點，更上漲了12.5%。
