【大紀元2月26日訊】（大紀元記者張東光編譯）創造GDP是一回事，創造財富又是另一回事。上海的空屋率高達20%，在上海蓋大樓肯定會創造GDP，但若找不到承租戶，蓋樓者的財富肯定會縮水。長期而言，中國倚靠投資創造GDP增長的經濟模式，民眾的財富很難增加，經濟高度增長將難以為繼。
英國《每日電訊報》（Daily Telegraph）近日報導，知名的Eclectica避險基金投資總監亨德利（Hugh Hendry）質疑中國的信貸上癮(credit addict)史無前例，銀行信貸占GDP比重高達27%，那些看好中國經濟的專業基金經理人，最終可能會無功而返，如同艾略特波浪國際公司（Elliot Wave International）創辦人普萊希特（Robert Prechter）所言，股市總會欺騙那些深信因果關係看似符合邏輯的人。
據中共自己的說法，10年來中國的GDP平均增長9%，大幅領先英國的1.9%。去年中共又公佈GDP增長10.7%，也遙遙領先英國的3.2%，讓許多專家大嘆不可思議。如果按此趨勢研判，不久的將來，中國或許將超越美國，成為世界第一大經濟體。
高盛全球首席經濟學家吉姆‧奧尼爾（Jim O’Neill）甚至嘲笑質疑中共數據的人，他說：「要嘛你相信，要嘛你不要唱反調」，盲目的自信溢於言表。其實，中國的經濟成長的結構潛藏危機，由於出口無法擴張，中共只好藉由銀行的信貸擴張，大舉刺激內需的增長。
據報導，2001年中共加入世貿組織（WTO）之後，中國產品出口美國大幅增加，中國的外貿順差占GDP的比重也由2%，增長至2007年的11%。如今，中國已成為全球最大的債權國，外匯存底高達2.3兆美元。不過，從歷史的經驗來看，貿易順差很難長期維持，1920年代的美國以及1980年代的日本則是很好的先例。
吹噓中國經濟的人總說這一次不一樣，新教的資本主義（Protestant Capitalism）似乎在中國復活。但就經濟學理論而言，中共阻升人民幣，反而造就信貸擴張，導致國內資產泡沫，終將引來經濟危機。
一般說來，政府政策的目的是要將家戶的福祉與消費能力極大化，但不幸的是，中共當局卻將此忽略，中國2008年消費占GDP的比重已降到35%，與美國的70%形成懸殊的對比。
2001年以來，中國的國內投資增長了3倍，中國占全球的GDP僅7%，但卻消耗了全球30%的鋁、40%的銅，以及47%的鋼鐵。中國倚靠投資的經濟增長模式，會讓物價越來越低，本質上容易形成全球通縮，但過度的投資卻讓國內的產業無利可圖。
古典經濟學大師亞當斯密（Adam Smith）告誡我們，真正的財富並不來自於金銀成堆，而是來自於人民的技術能力與生產力。用現在的白化話講，中共如今靠外匯順差累積的龐大外匯存底並非真正的財富，中共現行的經濟增長模型有問題，過度投資導致企業無利潤，經濟增長將難以為繼，日本資產泡沫便是一個鮮明的例子。
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