site logo: www.epochtimes.com

【熱點互動】人民幣匯率彈性化的前因後果

有中國智庫表示,面對美聯儲升息,人民幣陷入了易貶難升的困境。

人民幣中間價今日下調414點。(STR/AFP/Getty Images)

【字號】    
   標籤: tags: ,

【大紀元7月2日訊】(新唐人電視台《熱點互動》節目)主持人:觀眾朋友大家好,歡迎收新唐人電視台《熱點互動》節目,在20國集團峰會召開之前的一週,中國央行終於重啟人民幣匯率改革,但是不僅沒有像市場預期那樣升值,反而是採取了雙向浮動的匯率機制讓人民幣上下跳動。

FLV下載收看
WMV下載收看

那麼這一次的匯率改革是在怎樣背景下出台的呢?為什麼在國際社會強大的升值壓力之下,卻要保持人民幣的彈性十足。這次的匯率改革又會帶來怎樣的影響?我們請資深評論員杰森博士為我們分析解讀。

主持人:杰森您好!

杰森:林雲你好!

主持人:我記得我們曾經上一次做過節目,在3、4月份的時候,人民幣的升值壓力曾經非常大,卻一直挺著,挺著到現在。突然在上星期19日的時候就說重新開始,重啟人民幣匯率的改革。那麼它是在怎麼樣背景下出台這個政策的?

杰森:國際上很多人分析說是因為最近不是要開20國峰會,它說是中共是怕在20國峰會成為眾矢之的,匯率問題成為眾矢之的,所以它作一個姿態。其實我一直認為20國峰會對中共它並不是真正做這個決定的原因。20國峰會甚至出了一個公告,在上面讚揚中共:說中共把匯率問題有一個積極的姿態,中共還要求把這句話刪掉了。事實上中共是完全不把20國峰會整個議題放在眼裡的,它真正做這個決定的原因是一個更大的國際經濟背景。

主持人:那是什麼呢?

杰森:經濟背景就是說,事實上我們知道從今年3、4月份「爆」出來歐洲的財政危機,特別從希臘開始到西班牙到葡萄牙到義大利,一系列的整個歐洲的經濟危機使得歐元在過去的這一段時間,這14個月裡頭,針對美元貶得將近到了15%到20%。

人民幣一直和美元剛性的掛勾在一起的,保持著6.81、6.82這樣的範圍。雖然美國認為人民幣和美元的比例事實上是不符合實際情況的,沒有真正反應的。但是因為中國硬性的掛靠在美元上,美元事實上是隨著市場針對其他貨幣浮動的,在這個過程中的話,甚至歐元的貨幣浮動就把中國也拉著,也跟著美元一起暫時按市場經濟在浮動。

雖然中共從來都想自己控制它的整個經濟、整個匯率,但是因為它跟美元硬性掛勾的政策,把它拉著符合世界的經濟規律。事實上中共很不舒服,因為它面對著歐元轉眼之間在2、3個月的時間就升了15%。

在這個過程中的話,它覺得硬性的、剛性的和美元掛勾這樣一個政策,事實上也變相,雖然它對於整個美元在掛勾的過程中從比例上占了優勢。但是因為美元是符合市場規律變動的,它不想失去這個控制。它不想完全讓它的人民幣也按市場規律走,所以它還想用政策、政治的因素來控制人民幣。所以在這時候出台了一個所謂的彈性政策。

主持人:實際上它的目的是想跟美元脫勾?

杰森:某種意義上講,使它自己有更大的人民幣的發言權。

主持人:那麼像您剛才講的,因為人民幣對美元的這種剛性的掛勾,使得美元對歐元,就是歐元貶值,那美元就是升值了。那實際上人民幣也對歐元也是在升了15%左右。可是我們看資料好像在過去的這段時間裡,中國對歐洲的出口並沒有去減少而且就說好像沒有受到匯率變化的影響。這是為什麼?

杰森:事實上這是一個非常關鍵的一個問題,中共一直說我們不讓人民升值是為了保護我們國內老百姓的就業,因為升值以後勞動密集型的出口的產業會破產,人會失去工作,好像是為老百姓著想。其中這個事就非常客觀反應出來,人民幣在百分之十幾的這樣的升值,其實並不會影響它的出口。

事實上我們知道了5月份出口比去年同期成長了百分四十多,前5個月增漲了百分之三十多,已經回到了中國出口率最好的水平時的2008年。在這過程中,人民幣對歐元大量升值,短時間2、3個月升了15%,當然升值情況會發生的。而歐盟又是中國第一大出口的地區。

主持人:這個事實好像跟以往的說法矛盾的。

杰森:對!完全不一樣。中共自己發現,事實上決定中國出口的最大因素是國際的需求。而對於這個出口量,對匯率的敏感度,只有國際需求敏感度的1/4。換句話說,決定因素是國際需求而不是匯率問題。所以從這點上來說,中共這麼長時間卡著匯率不讓上,以保證中國人的就業為原則,其實它從自己的研究和自己現在的現實的表現,它這個說法是站不住腳的。

主持人:實際上它自己看來是知道這一點的,但是它卻一直按著這個說法在做。

杰森:對!而且事實上還有一個,其實中共的各個方面,商界和很多官員,都是說人民幣升值利大於弊,很多行業都在討論這個事情。

主持人:是!看到很多資料就是說不管是國內外的一些經濟學家都是覺得,人民幣在今年的上半年,甚至有人預期在6月底之前應該是有一升值,好像是對此事是確定無疑的。

不像您剛才說的,原來一直擔心說的升值會影響出口且影響中國經濟發展的模式,那麼如果這個因素不存在的話,那麼大家認為都應該升值,那麼為什麼這一次搞的匯改不僅沒有讓它升值而且是採用一種彈性的,而且這個彈性區間還比較有限。

杰森:事實上這就是中共對於自己的控制欲對它來說是更重要的問題。對於各方面因素不管是經濟學和各方面考慮的話,對中國老百姓真正生活質量問題來說的話,它都是升值是有好處的。

我們知道中國現在面臨下一輪通漲的開始,剛剛開始,如果這時候讓人民幣升值,事實上是能讓老百姓抵禦這一次通漲壓力很好的辦法。但是就是說中共它不想讓人民幣迅速的升值,為什麼呢?人民幣要升值這個概念對中共來說是極端重要的。

主持人:怎麼來解釋這個觀點?

杰森:如果中國對國外資金有吸引力,為什麼要吸引力?很大原因是,大家認為人民幣一定要升值,短期不升值,長遠也要升值。所以這個升值存在一個升值概念在這,這個升值概念本身的話,它就是一個巨大的對於資金的一個吸盤。

整個來說國際資金,如果它在某種意義上講,想保值或升值的話,在歐洲不行,美國的經濟還沒完全復甦的時候,中國的人民幣又有很大的升值潛力,這時候往中國投錢,是一個非常非常有吸引力而且非常安全的舉措。

中共認為在這個時候,它最關鍵的一個事情,事實上是要保證人民幣要升值的概念,這個概念沒有消失掉。如果它迅速讓人民幣升上15%或20%,這個概念可能就消失掉了。消失掉其結果是什麼呢?可能現在在國內的大量的外資會撤離,獲利回流。這個獲利回流才是對中共經濟最可怕的打擊。

主持人:可是按照您這個說法,就是說中共當局它是希望這種熱錢進來,希望有些游資可以通過這種概念,升值的壓力和潛力把這個資金吸引過來,可是它這次採取的雙向升值的,就雙向浮動的這種匯率機制,而不是單邊,它認為其中的一個好處就是可以抑制這種熱錢的流入,這種說法不就是矛盾的嗎?

杰森:不是的。準確的說它這種上下浮動可以抑制短期熱錢的流入。比如你手裡有一億塊錢,你想短期賺到錢,大概半年以內賺到錢,如果它這個短期會有浮動的話,你就(錢)進入然後趕快又出來,但是它現在是上下浮動,短期它有波,有高高低低。

主持人:就像炒股票。

杰森:就像炒短線的股票一樣,所以在這個時候,短期資金,事實上哪個國家都不歡迎,任何國家最討厭的就是短期進來,然後迅速抽走,這對於這個國家的經濟是很大的衝擊。中共想要的是長期資金的投入。大長線的這種人。我們知道中國現在很大的一個問題是,地方財政整個的虧欠。

在2009年因為中共要刺激經濟,放開口子讓地方政府去管錢。地方政府在2009年一年欠債就從4萬億增長到9萬億,達到地方財政的97%。很多地方欠的款是它地方財政的200%。很多這個時候的項目,某種意義上講都是由外資幫忙的這種因素在裡頭。

主持人:如果外資不投注錢的話,它就…

杰森:如果這個時候外資要撤的話,地方財政一時補不上來,很多資金就是很大的一問題。所以說保證目前人民幣要升值的概念不破,而且變成一個長期概念,這個對於中共保持它現在這個經濟的泡沫和保住整個地方財政不破,方方面面是非常關鍵的。

它用了這個彈性的概念的話,又使得短期投資的風險增加。某種意義上講,我只要長期投資我不要短期投資,對它的經濟各方面都是好的。一方面給它政權控制整個中國金融更大的權力,另一方面又篩選掉了國際上的短期熱錢,流進來的是長期投資。這在各方來說中共都在算計的。

主持人:但是您認為國際上真的對中國的情況就是說看得清楚、不清楚?就是說它的這種匯率浮動,希望能夠吸引熱錢進入,這點國際上不能夠看得很清楚嗎?

杰森:事實上國際上有明白的人,但很多時候,像華爾街它作為一個把別人的錢來炒作的這樣的一個場所,它事實上是求自己的一個概念。

主持人:它是有些投機的。

杰森:它事實上是通過炒作,華爾街的錢在流動時它才能賺錢。錢定在那兒不動它是不賺錢的。美國人拿著錢在美國待著,華爾街不賺錢。華爾街只有一直炒作這樣的概念,讓錢既流到美國,又流到中國,它才能賺錢。從這個角度來說,華爾街它是推波助瀾的。

這個概念一般老百姓他根本不清楚。華爾街很多人他能看出這樣一個東西,看出中國經濟它只有浮誇的靠著不斷注入資金才能夠維持這種泡沫不破這樣的一種概念。他能看得出來。事實他也需要這種錢的流動才能使他自己賺錢。

主持人:那還有一個問題就是,如果這種熱錢不斷在湧入的話,而且也可能維持一段時間的話,對於中國目前的通貨膨漲率,我們上一次做節目講過,現在通貨膨漲率變得很危險了。那是不是會帶來更大的危機呢?

杰森:事實上它對短期熱錢的控制,是想控制通貨膨漲這樣的問題,但是對於長期熱錢流進,持續往內流的概念,通貨膨漲的引發還是不可避免的,換句話說他還是以降低中國老百姓生活質量為代價來保持它地方財政的不崩潰。又是再一次從老百姓的利益那拿過來,放在地方政府或各級政府的利益那兒。

主持人:那就是說它出台這樣的一些經濟政策的出發點,您認為還是維護它的地方財政或者中央財政。

杰森:對!還是為了保證它自己的財政資金,它有一個龐氏騙局,而這個龐氏不會有跨台的狀態!

主持人:非常感謝您的分析,通過您的分析的話可能我們很多觀眾也會對人民幣這一次為什麼會跳動有一些新的認識。好!感謝您!各位觀眾朋友感謝您收看這一期《熱點互動》,我們下次時間再見。

(據新唐人電視台《熱點互動》節目錄音整理)


http://www.youmaker.com/

視頻:【熱點互動】人民幣匯率彈性化的前因後果
(http://www.dajiyuan.com)

評論
2010-07-02 11:20 PM
Copyright© 2000 - 2016   大紀元.