斯坦福專家:中國金融業狀況堪憂

中國的危機不是類似普通的西方式的金融危機 而與其體制和政策有關

【大紀元2011年11月06日訊】【大紀元記者韓飛斯坦福報導】斯坦福大學舉辦了一個「在變動的世界中國的角色」的系列講座,11月2日講座邀請了前摩根大通銀行中國總裁卡爾‧沃特(Carl Walter),就中國銀行業的現狀和隱憂做了演講。在演講中沃特指出,中國政府操控金融系統,積累大量壞帳,使得中國難以在基礎項目上進行更多投資,最終會導致GDP增長放慢。社會問題積聚,通貨膨脹問題嚴重,都將給社會動盪埋下伏筆。

卡爾‧沃特,斯坦佛大學博士,曾在中國生活了20年,可以說是對中國了解的非常透徹的人。沃特也是《紅色資本主義:中國崛起脆弱的金融基礎》(Red Capitalism: The Fragile Financial Foundation of China’s Extraordinary Rise)一書的作者。

*中國不是普通意義的金融危機

沃特表示,美國的銀行系統是2008年金融危機的首先受害者。在過去的一年裡,歐洲的銀行家們則盡力遏制希臘和其他高債務負擔國家的債務炸彈爆炸。現在看來輪到中國面對巨大的一堆壞賬了。中國的危機並不是類似一個普通的西方金融危機。

前兩年經濟刺激計畫產生的第一批不良貸款即將衝擊中國的銀行系統。據不具名官員的說法,中國政府目前正在考慮為人民幣2萬億至3萬億元(合3,000億至4,500億美元)左右的不良貸款買單。這項救助建議大體相當於中國2008年人民幣4萬億元經濟刺激方案的規模。中國逃過了那次金融危機劫難,但目前看來,當時採取的對策卻加劇了中國的「病情」。

在2008年全球經濟崩潰的時候,中共政府發大量發行現金,以刺激經濟。這些錢大部分是國有銀行給地方政府提供的貸款,用於興建新道路、鐵路、電廠等項目,幫助中國維持其經濟增長步伐。但是許多錢並未用在應該用的地方,而是不明不白地流失了。

近日中共政府宣布在全國範圍內31個省和數百直轄市的審計結果,發現那些地方政府現負有價值1萬6000億美元的貸款。且高達20%的部分可能要作為壞帳被註銷。

北京政府指望公路、鐵路和高速互聯網能夠將消費潮從沿海城市擴大到內陸地區,來刺激經濟發展。但許多這些建設項目已經深陷債務之中,現代化的高速列車上乘客寥寥無幾,四車道農村高速公路上幾乎沒有車輛。

沃特表示,去年,銀行貸款的基礎設施建設佔據了中國GDP的55%。如果繼續保持不還錢的不良貸款,用完錢是遲早的事。

*「政策銀行」是禍因

沃特表示,中國政府大部分銀行都不是商業銀行,而是政策銀行。表面上的商業銀行,實際上其實也是政策銀行,他們借貸的時候會考慮政策的因素,政府取得了花錢的權力。

沃特認為,這種被一些專家冠以「國家資本主義」的經濟體制依賴於財富的轉移──從中國家庭轉向國有銀行、受政府支持的公司,以及少數關係過硬,受惠於這種安排的富人。努力打拼的中產階級家庭卻無力充分分享中國經濟奇蹟帶來的果實。

「這是整個體制的基礎,在向誰放貸這個問題上,銀行很聽黨的話,」沃爾特說,「他們這樣做其實是在犧牲家庭儲戶的利益,為國有公司服務。」

*國際社會對中國現狀認識清楚

沃特認為,國際市場對中國銀行的問題認識的很清楚。中國股市2007年見頂,從那時起到現在市值縮水了一半;而標準普爾500指數則從最高點下滑了25%:國際投資者最近出於對銀行問題貸款的憂慮紛紛套現離場。

中國未能完成改革,這就意味著中國金融機構(特別是銀行)很容易受到打擊,過去的問題貸款從未徹底得到解決,而銀行又吸收了原本用來收購不良貸款的資產管理公司,向許多不會立即產生現金流的項目發放的新增貸款,如高速鐵路貸款,可能將招致更大損失。

沃特認為,中國經濟走軟以及由此可能引發的多米諾效應肯定會打擊那些寄望於強勁增長的投資,比如對礦業類股、大宗商品、建築及零售的投資,最終導致GDP增長減速。◇

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