【大紀元2011年12月15日訊】（新纪元記者高紫檀）近日，中國經濟問題再度成為世界熱點，在股市大跌，樓市走弱、製造業萎縮、出口收縮、通脹陰影不退的背景下，中共的經濟政策成為各方關注的焦點。市場上，一些分析師開始預計，中共的貨幣政策將轉向，存款準備金率有可能進一步調低。然而在經濟學家程曉農看來，中國經濟面臨多重困境，即使下調存款準備金率，也不能解決問題。
存款準備金率下調 中共貨幣政策已經開始寬鬆
中共官方12月1日公佈的數字顯示，11月中國製造業採購經理指數（PMI）為49.0%，環比回落1.4個百分點，降至50%的榮枯分水嶺下方。這是中國製造業PMI自2009年3月以來首次降至50％以下，並低於歷史同期均值2．9個百分點。
此前一天，11月30日晚央行突然宣佈，12月5日起，下調存款準備率0.5個百分點，這是央行三年來首次下調存款準備金率，預計釋放資金約4,000億元。
外界估測，為刺激經濟，中共從緊的貨幣政策正在回歸寬鬆。一些分析師預計，存款準備金率有可能進一步調低。
經濟學家、前中國國家經濟體制改革委員會中國經濟體制改革研究所綜合研究室主任程曉農告訴新紀元記者，中國經濟在投資、消費、出口方面都出現嚴重問題，通貨膨脹高企，這個時候即使下調存款準備金率，也解決不了問題。
投資已經明顯萎縮
程曉農說，從投資方面來講，中共中央政府能夠維持經濟增長的投資已經大幅度下降。中共政府實際上沒有多少錢。最近鐵道部的再建工程資金缺口已達到1萬多億元人民幣，但北京政府只能給2,000多億，這部份錢只等於「灑一點胡椒面」勉強維持，只能還掉一部份欠債，工程要如期進行很困難。
「地方政府由於房地產泡沫的破滅，投資大幅度萎縮。地方融資平台，亦即通過城市投資公司融資，從事地方工程項目的活動很多已經停了下來，最近城投債的二級市場情況非常糟糕，表明大家對地方政府城投債的信任程度已經降到最低了，有一些地方政府利息都還不起，大家更不敢買，想發行新債更困難。地方政府不借新債，連舊債都還不起，也談不上投資新的項目。房地產公司情況也很糟糕，很多房地產公司現在都已經停工了。
鐵路是鐵道部在做，機場、公路是地方政府在做，中央和地方目前都沒有能力再做了。
此外，還要準備大筆錢應付銀行可能出現的大量壞帳，所以中共政府不敢大量投資了，這種情況意味著投資萎縮；加上企業經營情況在惡化，投資也在萎縮。」
消費實際只維持現狀
程曉農認為，中共官方報導國內消費有所增加，但這個是物價上漲的結果，並不是消費量的增加，消費量實際上在下降。統計局公佈的消費者物價指數CPI永遠是不可靠的，對普通老百姓來講，他們日常的主要消費是食品，食品價格上漲不止5%~6%，15%~16%都可能是低的。消費實際上最多只是在維持現狀。
眾多出口企業倒閉
「就10月份的出口看，雖然比去年同期有增加，但增幅已經明顯縮小。
浙江、東莞許多出口企業目前經營困難。東莞市政府承認，今年前10個月有500多家企業倒閉，去年也有800多家倒閉，這是政府低估的數字。從浙江溫州可以看到，溫州的企業也在大批倒閉或停產，這樣來看，未來出口的情況不會很好。
出口不好與匯率有一些關係，但主要不是因為匯率，而是人力成本和原材料成本的上漲。」
大批富豪資產出逃
程曉農說，上述三方面的情況顯示，中國經濟的三個支柱都出現大問題，中國經濟明顯進入滑坡階段。但現在這只是滑坡的開始，北京的做法現在是儘量讓它滑得慢一點，但這並不能解決實際問題，這不是多拿一些錢就行了。
「還有跡象顯示北京已經在鬆動銀根。從10月份公佈的貨幣供應量M2看，（環比9月份）已經增加了2萬多億，但是流通中貨幣M0並沒有增加，還下降了。
對應於此，中國9月份的外匯儲備是16個月來首次下降，下降600多億美元。這說明有大批的國內富豪把手頭的人民幣兌換成外幣轉移到境外了，資本出逃了。這個可以從各地「跑路」的企業主、移民的富人中看出來。富人們把人民幣換成美元帶走，減少了貨幣流通量M0。今年前10個月，M0減少了近12,000億，這個情況歷史上多年沒發生過。」
放鬆存款準備金率解決不了問題
程曉農認為，北京政府實際上已經開始刺激經濟了，央行的貨幣政策已經放鬆了。問題是，富人們把這筆錢轉走了很多。如果央行繼續擴大貨幣供應，那麼毫無疑問，還會有更多資金外逃，另一方面，會導致進一步通貨膨脹。央行其實很為難。
「北京當局現在放鬆存款準備金率，也解決不了問題，剛才已經提到，地方政府欠了12萬億人民幣的所謂地方融資平台的債務，要想讓中國經濟活起來，需要再投入20萬億人民幣，否則，不要想拉動經濟，因為僅地方政府就欠債12萬億，但若這樣做，通貨膨脹又還會再上升十幾到二十個百分點。
換句話說，中國經濟要真正用原來政策去拉動的話，就是「水多加面，面多加水」，「盤子」越來越大，現在變成這麼大的一個規模。」
國際經濟環境尚缺有利因素
程曉農說，國際環境上，美國經濟有少量增長，中國對美出口的規模可能會保持原來的規模，也可能會稍小一點，但對歐盟出口的壓力會非常大，歐盟目前的情況很不好，歐盟各國政府都必須要節省開支，歐盟從中國的進口會下降。
「總的來講，國際大環境對中國擺脫經濟下滑沒有甚麼有利因素。」◇
本文轉自251期【新紀元週刊】「中國經濟觀察」欄目，轉載的時候有改動
http://mag.epochtimes.com/b5/255/10187.htm
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