紐時:中國通脹威脅全球貿易

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【大紀元2011年04月21日訊】(大紀元記者蕭惠文編譯報導)美國和歐洲正奮力拉抬經濟的同時,中國卻面臨著相反的問題:竭力思考如何提振增長,而又能避免通脹失控。17日(上週日),人民銀行再次下令各大銀行提高準備金。這是中國經濟過熱的最新跡象。此舉實際上減少了銀行的可用於放款的資金,也是一個試圖冷卻經濟的做法。

據《紐約時報》報導,通脹高漲已危及中國作為世界低成本工廠的地位。一旦中共當局抑制通脹的措施使經濟受挫,將連帶導致包括通用電氣(GE)、智利銅礦等跨國公司的國際業務前景黯淡。

內部威脅

在中國國內,通貨膨脹也威脅了社會穩定,特別北非和中東獨裁政權成為抗暴的目標以後,北京為此感到特別擔憂。

華盛頓彼得森國際經濟研究院(Peterson Institute for International Economics)經濟學家瑞哈特(Carmen M. Reinhart)說:「中國的通貨膨脹是一大問題,實際數字比官方公佈的更糟。」她表示,北京正陷入經濟拉鋸戰中,試圖實現經濟可持續增長,同時又能控制通脹。

中共當局15日表示,食品價格正在飛漲,中國消費物價指數已上昇5.4%(其近3年來的最高增幅)。過去6個月來,北京緊縮了銀行的放款,並調高了放款利率(不鼓勵放款)及存款利率(鼓勵存款)。17日更決定把銀行的存款準備金率提高至20.5%,為央行年內第四次上調存款準備金率。

中共當局還增加農業補貼,以遏制食品價格過快上漲,並試圖禁止部份中國企業將消費產品漲價。這些動作卻正好與美國政府相反。在美國,通貨膨脹很低(上個月的通脹年增率是1.2%),他們辯論的焦點是:在已知的赤字規模下,要用多少資金刺激經濟。歐洲的通脹也很低,部份政府還實行嚴厲的緊縮措施來削減預算缺口。

但分析師說,中共這種經濟管理的結果好壞參半,雖然經濟增長已經開始從原來的高速增長調整為適度增長,但通脹卻變得越來越糟。例如,儘管中共北京一直承諾要打擊房地產市場,並在未來數年花數十億美元建造經濟適用房,但住房價格卻持續攀升。

在上海市中心,平均一套住房至少要價50萬美元,即使在成都這樣的中部二線城市,一套標準住房的價格也是當地居民平均年收入的25倍。

分析人士說,中國的經濟增長仍然太依賴於房地產開發和政府對公路、鐵路和其他數以十億計美元的基礎設施項目的投資,這些都是引起通脹的開支項目。中共15日表示,2011年第一季度固定資產投資較去年同期上昇了25%,其中房地產投資猛增37%。

全球商品和食品價格等一些通脹因素,可能遠遠超過中共北京以外的影響。隨著全球石油價格上漲,汽油價格也在大幅上漲。作為世界上最大的汽車市場,中國對燃料的需求也在不斷攀升,汽油價格已從2009年每加侖3.82美元上昇到接近每加侖4.5美元。

與此同時,食品價格的上漲正以各種方式顯示出來,包括速食連鎖餐廳的價格提高,此外,康師傅1月份也對其市面上流行的方便麵提價10%。

經濟泡沫的威脅

中共當前的經濟刺激政策開始於2009年初,當時為了應對全球金融危機,北京拿出5,860億美元的救市方案,並創下國有銀行超額信貸的記錄。

寬鬆的貨幣政策和當地政府的巨額投資項目,確實恢復了經濟增長。然而,即使在當時就有人關注到物業價格的飛漲,但仍然出現了銀行貸款毫無節制的擴張和地方政府積累了巨額的債務。

令一些專家擔心的是,泡沫終將破滅,並將導致大型國有銀行大量不良貸款的湧現,這些大型國有銀行一直是1980年代經濟改革以來中國經濟增長的主要融資者。

部份經濟學家則開始懷疑,高通脹可能要持續一段時間。為了鼓勵市民消費,北京等多個城市政府都要求僱主提高工資。

為了減少城鄉貧富差距,中共當局已提高了最低工資標準,但高工資抬高了生產成本,從而導致更高的產品價格。一些專家說,工資上漲可能是未來幾年推動通脹的不可避免的一股力量。

這種轉變的影響是巨大的,不僅對國內消費者,而且對出口的影響可能甚至更大。隨著工資和生產成本的提高,沿海加工廠要求運往海外的商品要漲價。這意味著美國、歐洲和其他買家不得不為這些商品支付更高的價格,或者去別處尋求較低成本的供應商。在某些情況下,零售商以出口商認為太低的價格下訂單。

瑞士信貸亞洲首席經濟學家陶冬說:「我聽到許多中國出口商拒絕來自沃爾瑪和其他西方零售商的訂單,我已經關注中國經濟很長時間了,卻從來沒聽說過這事。」

許多分析人士說,政府將不得不拿出更多調控措施來放緩經濟增長,例如限制貸款、繼續提高利率、緊縮貨幣供給這種教科書式的方法來控制通脹,但到目前為止,效果好壞參半,並不被普遍看好。

北京大學經濟學教授張維迎說: 「通貨膨脹的根源是經濟危機後的經濟刺激政策。」經過大規模的經濟刺激後,要杜絕通脹是不容易的,「這可能需要很長一段時間」。

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