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2012年 中國房企面臨債務違約風險

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【大紀元2012年01月14日訊】(大紀元記者金靖報導)中國大陸30餘家上市公司公開報表統計顯示,中國大陸房地產海外巨額融資,將在2012年開始的未來幾年陸續到期。國際評級機構標準普爾日前報告指出,中國房地產貸款違約風險將抬頭。

專家認為,國際資本市場看空大陸房市,海外再融資困難,房企借新債還舊債方式難以為繼。2012年,中國大陸房地產資金鏈斷裂、債務違約風險逐漸加劇,到2013年,數萬家房企能真正挺過來的可能不足一千家。

2000億海外債償付危局

根據中國大陸30餘家上市公司公開報表統計顯示,過往三年,內地30餘家地產商通過海外發行債券及優先票據等方式,共融資超過2000億元人民幣,這些債務將在2012年開始的未來幾年陸續到期。

僅在2011年上半年,據中原地產和偉業我愛我愛家研究部統計,恆大、碧桂園、華潤置地、中海外等十大標桿房企便進行海外融資324億元,超過前年總和。

標準普爾報告也稱,上半年擁有市場評級的內地房企,已通過離岸市場發行債券融資共計80億美元,而2010年房企海外發債規模不過88億美元。

海外經濟學家草庵居士對大紀元記者表示:「海外債償付高峰即至,這一輪的資金困局,是為前幾年融資的大膽瘋狂買單。中國大陸房企借錢運作由來已久,大部份房企在項目啟動時,自有資金很多都不足10%,大部份靠銀行貸款和融資。目前所顯示的一些數據,只是冰山一角。」

內地房企在海外發債融資的規模連年遞增,發債息率也逐年上升。根據世聯地產、香港聯交所數據統計,2007-2009年間,內地房企海外發債息率保持在5%左右,2010年上升至8%-10%,而2011年則普遍飆升至13%-15%。

台灣中華經濟研究院吳惠林教授對大紀元記者表示:「2011年下半年,國際資本市場看空大陸房市,海外再融資困難,房企借新債還舊債方式難以為繼。」

標普報告:中國房地產貸款違約風險將抬頭

國際評級機構標準普爾昨日發佈題為《中國對地方政府貸款監管的放鬆將削弱中國銀行業》的報告指出,由於監管層避免開發商出於償債問題導致銀行貸款違約,部份未清償的貸款項目可能延期處理。

據標準普爾報告稱,允許中資銀行有效推遲對部份地方政府貸款損失的認定,是中國銀行業發展的一個倒退,此舉並不能降低相關開發企業違約風險。報告指出,目前還無法確定滿足延長期限條件的地方政府融資平台貸款的實際規模,監管容忍將在未來三年內每年將信貸損失,人為降低多達800億元至1000億元人民幣。

國泰君安針對2012年房地產行業的一份研究報告顯示,2012年整個房地產行業的資金需求量將沖高到10.84萬億元,而包括自有資金、商品房銷售回款、銀行貸款、房地產信託貸款等途徑,房企能夠募集到的資金量只有9.49萬億元。按照目前的口徑計算,2012年房企的資金缺口量將達到1.35萬億元。

中房產信息集團聯合中國房地產測評中心聯合發佈的《2011年中國房地產企業年度銷售TOP50排行榜》顯示,2011年銷售額排名前20名的房企,包括萬科、恆大、保利、中海外等,去年合計銷售額僅8773億元,1.35萬億元相當於2011年銷售額排名前 20名的房企銷售總額的約1.5倍。

國泰君安的研究報告顯示,目前房企的長短期付息債務,償付期主要分佈在 2011年7月-2014年6月,其中46%的債務償付期聚集於在2012年。而2011年7月至2012年6月到期的短期付息債務(即短期借款+一年內到期的長期負債),約79%的債務償付期集中在2011年12月至2012年6月,其中2011年12月和2012年3、4月為債務償付高峰期。

2013年 數萬家房企或剩不足千家

草庵居士認為,2012年中國大陸房地產泡沫從高漲到破滅這個階段才剛剛開始,資金鏈斷裂、債務違約風險從今年起逐漸加劇,當資金鏈斷裂全面爆發之時,大陸的房價才會見底。

草庵居士表示,預計到2013年下半年,大陸房地產泡沫破滅的威力才會完全顯現出來,「到時數萬家房企能真正挺過來的可能不足一千家」。

草庵居士表示,由於中國大陸房地產資金牽扯的面比較廣,最大一部份資金是來自銀行貸款,在這種情況下,一旦房地產市場垮掉,受損最嚴重的就是銀行業,銀行的壞賬會把中國大陸的經濟拖垮。

(責任編輯:李熙)

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2012-01-14 10:17 PM
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