【大紀元2012年10月06日訊】（大紀元記者徐傑多倫多綜合報導）過去幾十年，經濟專家一直認為中國經濟泡沫遲早會破裂，因為以出口和投資為支柱的計劃經濟很難持續高速發展。《美國商業內幕》（Business Insider）9月中旬報導稱，今年初以來，中國經濟增長大幅減弱，企業利潤大幅下滑、倒閉破產大幅增加，中國經濟「硬著陸」正在發生。
中國股市今年下半年持續下滑，上證指數（Shanghai Composite）已經跌至2008-2009年全球金融危機時期的的水平，9月24日跌至2,002點，幾乎破2,000點大關。
《路透社》報導稱，中國政府對經濟增長下滑的控制顯得無能為力。中國銀行（央行）最近2次降息，降低銀行存款準備金比率（bank reserve requirement）向銀行注資1.2萬億（人民幣），以及政府最近推出1萬億（人民幣）基建項目投資計劃，但是經濟增長仍然持續下滑。
匯豐銀行（HSBC）最新數據顯示，中國9月份製造業指數PMI（預覽值）為47.9（低於50為萎縮），為連續第7個月萎縮。中國官方9月30日說，中國9月份製造業為49.8，低於50。
荷蘭安置銀行新加坡分行（ING Singapore）分析師Prakash Sakpal說：「中國製造業連續7個月萎縮，更加印證我們認為『中國經濟硬著陸』的預言。」
經濟高速增長依靠投資和出口
根據國際貨幣基金會（IMF）數據，1978年中國人均GDP為226美元，2001年為1,042美元，2011年為5,447美元。世界銀行數據顯示，1978年，中國GDP為1,482億美元，位居全球第10，2007年GDP為3.5萬億美元，超過德國成為全球第3大經濟體，2011年超過日本成為全球第2大經濟體。
美國銀行說，1978-1990年12年間，中國經濟動盪不安。1979年，GDP增長率為11.7%，1981年減弱至5.2%，1984年GDP高速增長15.2%，1986年又跌落至8.8%，1987-1988年GDP恢復到11%，但是通貨膨脹率卻高達18.8%（1988年），1989年GDP增長率跌至4.1%，1990年僅僅為3.8%。
1991-1996年中國經濟出現高速增長。在亞洲金融危機（1997年）和互聯網泡沫（1999-2000年）期間，中國經濟增長大幅減弱，由1996年的10%減弱至7.6%。2000年之後，中國出現一段時間高速增長，這種情況持續到2007年。
美林證卷表示，中國經濟的高速增長由投資和出口為驅動力，其中信貸投資和政府基建投資增長過度。1991-1996年，固定資產投資年增長率高於20%，1993年增長率高達61.8%，創1978年經濟開放後最高記錄。2000-2004年中國固定資產投資持續高速增長，2003年增長率高達53%，2004-2010年，固定資產投資年增長率高於20%。
根據美林證卷數據，銀行信貸投資在2002-2003年之間大幅增長22.3%，2008-2010年銀行信貸投資年增長率高於20%，2009-2010年增長率高達42%，銀行信貸主要用於房地產開發項目。
1978年中國對外開放之初，中國出口貿易在GDP中的比重僅為4.6%，1997年上升到19.2%。出口是中國過去幾十年的經濟高速增長另外一個主要驅動力。
刺激計劃導致資產泡沫和信貸危機
由雷曼兄弟控股公司（Lehman Brothers Holdings Inc）破產引發的2008-2009年全球金融危機對中國出口造成嚴重衝擊。根據法國興業銀行（Societe Generale）數據，中國出口2008年11月下降2.2%，2009年5月下降26.3%，進口也大幅下滑。世界銀行估計，2008年10月至2009年4月，中國有5千萬農民工失去工作。
為了保持經濟增長，中國政府在2008年底推出為期2年、總投資4萬億（6,350億美元）經濟刺激計劃，開發房地產、興建水電站、鐵路等基礎設施和重建四川地震災區。
法國興業銀行分析師Wei Yao指出，刺激計劃帶動了出口和就業，但同時引發過度開發、資產泡沫和銀行信貸危機。刺激計劃主要投資房地產、高速鐵路和橋樑建設等基建項目。中國鐵路投資過度、空載率高。
刺激計劃使得房地產投資和房價大幅增長，導致房地產開發過度、泡沫不斷膨脹。中國現在出現不少無人居住的「鬼城」，如內蒙古的鄂爾多斯（Kangbashi）和上海松江的泰晤士小鎮（Thames Town），成為中國房地產泡沫的實證。
另外，許多基建項目是質量不過關的腐敗工程。2011年以來，有6坐主要橋樑坍塌，原因是豆腐渣工程。《紐約時報》報導說，中國現在有許多倒塌的絕路橋（bridges to nowhere）和塌陷的公路。今年7-8月，北京的公路有99處出現地陷。
2011年7月溫州動車追尾造成40人死亡、172人受傷，事故的真正原因是鐵道部官員的腐敗造成鐵路控制設備的技術不過關。
中國經濟困局將持續
《美國商業內幕》報導說，今年初以來，中國出口和企業利潤大幅下滑。出口下降導致中國的貿易順差最近大幅減少。由於需求減弱、訂單減少和工資增長以及高稅收，中國企業利潤增長大幅減弱，今年以來許多企業出現虧損，大量倒閉或破產。
法國興業銀行分析師Wei Yao說，經濟減速對中國企業造成嚴重衝擊，今年上半年，中國國內760家上市公司有超過一半的公司出現虧損。企業不良貸款（non-performing loans）也不斷攀昇。
勞動力成本大幅上漲使得勞動力不再便宜，企業生產成本上升，中國不再是「世界工廠」，這對對中國的出口企業（如服裝製造業）造成嚴重衝擊。出口業轉向越南、柬埔寨和緬甸等南亞國家。
城鄉工資收入的巨大差距使得許多農民工湧入城市找工，造成農村和鄉鎮企業勞力奇缺、工資上漲，城鄉工資收入差距逐漸縮小。中國統計局說，今年上半年，中國城市家庭人均收入增長13%，而鄉村家庭人均收入增長16.1%。
中國的生育控制政策導致勞動力供應短缺。85%的80後沒有農村工作經驗，他們寧可失業或待業也不願意去農村工作或鄉鎮企業工作，使得中國勞力市場形式更加嚴峻。
中國的國企不再主導是中國經濟。1995年至2001年間，有4,600萬公共部門職員失業。1990年，國企僱員中，城市人口的比重為60%，2010年這一比重下降到19%。2004年，固定資產投資中，國營企業占60&，這一比重在2012年下降到19%。
《美國商業內幕》報導說，全球經濟增長遲緩的情況將持續2-3年，中國出口和海外（到中國的）投資將繼續惡化，加上人民幣升值壓力，中國經濟將繼續面臨困境。
（責任編輯：林妍）
