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IMF:中國房市對全球衝擊不如想像嚴重

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【大紀元2012年08月09日訊】(大紀元記者葉淑貞編譯報導)中國的房市曾被瑞銀(UBS)前經濟學家喬納森.安德森(Jonathan Anderson)形容為「在已知的宇宙中,世界上最重要的部門」。然而,國際貨幣基金會(IMF)在最新出具的一份研究報告中,卻淡化了中國房市對全球的衝擊。

《經濟學人》雜誌報導,就全中國而言,房地產佔中國投資約五分之一,而投資則貢獻中國國內GDP增長的一半以上。但中國房地產的影響並不局限於中國,澳大利亞銷售中國煉鋼用的鐵礦石,鋼則是製造大樑的重要材料,而大樑支撐了中國的建築業。這些新建築物以銅綑綁,銅則從智利運來。因此,中國房地產的景況至少會影響這兩個國家。

中國房地產對全球產生的「外溢」(spillovers)效應雖被廣泛討論,但卻很少被量化。在IMF最近即將出版關於中國經濟的第四份文件(article IV)中,作者阿胡加(Ashvin Ahuja)和密爾維達(Alla Myrvoda)嘗試量化中國房地產對於世界的影響。

這兩位經濟學家估計,中國房地產投資放緩對於世界上其餘地區有影響,特別是對於G20成員國的國內生產總值和各種商品的全球價格。其估計方法是利用一個增強要素向量的自我迴歸模型,從而導出外溢效應不如一般人所預期那麼重要的結論。

該研究放進的數據是:中國房地產的投資在2011年成長了30.2%,今年上半年以較緩慢的速度16.6%成長,然後在2012年底以更低的10.4%持續下去。

根據估計,房市投資放緩將打擊中國2013年約1%的GDP。奇怪的是,該估計稱此一放緩對於日本及德國的影響大過於對於中國本身的影響。該模型還表明,澳大利亞似乎更奇怪到不受任何影響。

這個結果可能反映了:在一個巨大且互相關聯的全球經濟體系中,要梳理出單一部門對全球的影響很困難。誠如該文件所說「每件事情至少在兩個方面對其他事情產生影響」,或許中國房地產可能真的對全球的影響沒那麼重要,這確實讓人鬆了一口氣,否則全球此時將活在中國房市泡沫的陰霾下。

(責任編輯:張東光)

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2012-08-09 11:34 AM
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