【大紀元2013年01月22日訊】（大紀元記者王添財綜合報導）歐元貨幣聯盟解體的風險似乎消失了，美國避免了陷入財政懸崖，一時間，股市隨處可見樂觀情緒的跡象。有些股市指數已經升到全球金融危機初以來的最高水平。美國股市見到2007年以來最強勁的資金流入。歐洲銀行股的股價接近帳面價值，按摩根士丹利（Morgan Stanley）的說法，「駛出了百慕達三角洲」。
大量資金湧入美國股市
新年開市以來，美國股價指數屢次觸及5年高點未果，上週終於突破5年來高點。18日道瓊工業指數創2007年12月10日以來最高收盤點位，達13649.70點。
理柏(Lipper)數據顯示，大量資金湧入美國股票基金。在截至9日的第一週，投資者投入股票基金(stock mutual funds)和交易所交易基金(ETF)的資金共計180億美元，這數字相當驚人。儘管截至16日的第二週大幅降溫至近幾週來的十分之一，不到3億美元。2012年此類基金最大單週淨流入是114億美元。
2012年全年，股票基金和交易所交易基金的淨流入規模僅為30億美元，盡管每週資金流入數額有時會遠遠高於這一數字。理柏的數據顯示，截至9日的一週，資金流入規模創2008年6月以來的最高單週流入水平，也是歷史第四高的水平。
晨星公司(Morningstar)分析師勞森（Michael Rawson）表示，股市交易有升溫跡象。去年債券走勢強勁，人們忽略了股市，大家不想冒這個險。投資者已經意識到，近期將不會再現債券高回報。
寬鬆貨幣推動復甦 成果有限
推升股市的重要原因之一，不外是各央行寬鬆貨幣政策，以期大力推動財富效應，從而推動經濟更廣泛的復甦，還希望股市的上升可以鼓勵家庭增加消費。
不過，到目前為止還沒見到股市走高帶來的業績顯著上調。另外也沒有證據顯示企業投資支出回升；最新調查顯示企業管理人仍保持謹慎。
從債券市場新獲得的低成本資金，大多被用於替換高成本的現有融資工具，或進行股票回購。發達國家消費支出也依然不振。
越來越多的政府決策者也開始質疑僅僅依靠超寬鬆貨幣政策能否推動復甦。國際清算銀行(Bank for International Settlements)經濟學家一直警告稱，貨幣政策只能為政府、金融機構和家庭修補資產負債表爭取一些時間，極低的利率可能最終令問題進一步惡化。
寬鬆拖延改革時間
英國央行貨幣政策委員會委員麥克卡弗帝（Ian McCafferty）上週表示，未來前景仍存在不確定性，企業和家庭可能繼續限制支出。這一點顯而易見，畢竟許多西方國家政府 和家庭負債水平仍然高企，同時在如何削減債務方面沒有拿出明確的辦法。
據《華爾街日報》報導分析，超寬鬆貨幣政策、尤其是定量寬鬆舉措只會降低採取行動的緊迫性。例如，日本接近零的利率水平已經維持了20年，期間日本政府債務佔國內生產總值(GDP)比例從20%升至230%，而政府一直不願採取可能改善經濟增長的結構性改革。
再比如，英國政府對超低借貸成本所作出的反應就是廢除債務目標。另外，央行官員們還擔心商業銀行可能利用極低的利率，通過維持一些名存實亡的企業避免確認不良債務。這加大了財務健康企業的增長難度，同時阻礙了資源有效分配。
責任編輯：韓山
