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財經專家:中國資本市場面臨大崩盤

中國債務高企可能誘發金融危機。(AFP)

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【大紀元2014年01月22日訊】(大紀元記者李雙報導)近日來,中國資本市場發生的一連串震盪,1月20日滬指跌破2,000點心理關卡;1月21日,中共央行緊急天量注資緩解瘋狂信貸引發的錢荒,中國資本市場一片迷茫。為此,大陸獨立財經評論人士牛刀發表博文稱,中國資本市場危機遠比現象中的更為嚴重,中國股市、樓市和人民幣匯率將會一起大崩盤。

大陸信貸成癮 加重錢荒危機

近期大陸銀行信貸「毒癮」難戒,導致歲末年初的錢荒更加嚴重。1月20日,上海銀行間同業隔夜拆借利率飆升至3.88%,7天期利率飆揚至6.32%,14天期升至5.54%,1月期利率更暴漲至7.742%,創下7個月新高。

隨著利率飆升,大陸深滬股市雙雙下跌。上證綜指下滑0.7%,跌至1991.25點,跌破2,000點心理大關,也是去年6月錢荒後的最低點。

中共央行面對一路飆升的資金市場利率,在1月20日當天緊急通過常備借貸便利工具(SLF)提供短期流動性,額度約為1,200億元。1月21日,央行再通過逆回購工具,向市場注資高達2550億人民幣。其中,750億7天逆回購,利率差持平於4.10%;1800億21天逆回購,利率為4.70%,較14天高出30個基點。創下了約11個月來單日投放量新高。

雖然在央行「雙管齊下」投放天量流動性之後,當天貨幣市場上,跌幅最大的7天回購利率,下跌了104個基點至5.55%,但與去年同期3.7%的利率相比仍高出200個基點;隔夜回購利率下跌了64個基點至3.67%,與12月下旬水平相當。2月期與6月期品種並未因此回落。

牛刀:央行放水也無法拯救危機

面對中共央行大量「放水」,大陸獨立財經評論員牛刀1月21日發表博文表示,由於錢荒缺口越來越大,借新還舊導致債務如滾雪球一樣,央行放水的效果越來越不明顯,恐怕還可能提前用光彈藥,屆時造成更大的危機。換句話說,央行就是放水也無法拯救危機了。

牛刀表示,2008年,投入1元錢,可以拉動1.4元的GDP,不管這種GDP有沒有甚麼用,數據上還是很好看;而在2013年,投入1元錢,只能拉動5毛錢。目前,中國投資占GDP的50%以上,因此央行想用大量放水拉動基建,刺激經濟增長的如意算盤已經被堵死了。自2009年以來,一貫以印鈔來拉動經濟增長遮掩一切危機的中共央行已經徹底沒轍,中國經濟到今天已經走入了一個死局。

與此同時,外部金融環境對中國來說已經越來越惡劣。在中共央行再次放水時,美聯儲放風說:1月28-29日召開的FOMC會議上,美聯儲可能宣佈將每月購債規模再削減100億美元至650億美元。

中國金融危機一觸即發

牛刀預測,如此一來,美元出逃的槓桿效應至少將會導致相當於5760億元人民幣逃出中國,中國金融危機一觸即發。

牛刀認為,由於利率過去一直是由央行控制的,所有商業銀行的信貸部門就可以利差牟利,並藉此尋租。影子銀行和高利貸就是這麼來的。現在,貸款利率放開,銀行利率和民間利率就會磨合,自然是銀行利率就要飆升。

中共央行以美元為錨印鈔的歷史,在美元升值後,這個錨就會大幅度萎縮,中國市場流動性將會越來越緊,人民幣匯率體系就要受到嚴峻的考驗。這將導致中國的股市、樓市和匯率一起崩盤。

面對中國資本市場的震盪,牛刀在1月19日發表博文《寫在中國資本市場大崩盤之前》說,中國資本市場大崩盤的時候,股市探底不可避免;樓市泡沫破滅是必然;人民幣匯率一朝下跌,必然是轟轟烈烈的。

「股市——探底不可避免」

對於「跌跌不休」的股市,牛刀表示,在專制和壟斷體制下的中國金融業積弊太深,單單2009年的4萬億基礎貨幣的超發和13萬億無抵押貸款的發放,就足以致這些銀行以重創;目前美元正在出逃,其破壞力是中國寬鬆貨幣抵擋不了的,國際資本已經賣空人民幣資產,包括銀行的股票,而中國城鄉居民的散錢又被房地產全搞死,根本沒有資金能流入股市。

牛刀分析預測認為,2014年中國上證指數將會跌破2,000點和1664點兩個關鍵點位,最終將跌破998點。中國股市如果跌破998點,可視作崩盤。

「樓市——泡沫必然破滅」 房價數據摻水

牛刀直言,中國的房價統計數據很奇怪。據其監測,2013年9月以來,北京、上海、廣州和深圳二手樓價一直在緩步下跌,70個大中城市中至少有20個房價沒有太大變動,而中共國家統計局統計的70個大中城市的新房價格卻不斷上漲,而且每次都在說69個城市上漲。

牛刀認為,中國的數據一向服從高層的意見,屬於政治性數據。據他推斷,不斷上漲的房價可能有兩個意思:一個是告訴開發商和地方官員房價已經失控了;另一個就是金融中所說的逼空,所謂逼空,就是誘導還沒有入市的投機資金趕緊入市。這種逼空手段是金融大鱷經常用的手段,而中國的金融大鱷只能說是中共央行,這裡面是有問題的。

牛刀分析,若美聯儲增加縮減QE金額達200億美元(預計在2014年4月提出,5月份開始執行),同時中國高達1.7萬億的信託產品也在今年5月到期贖回,同時中國的房地產商美元信託也面臨贖回,美元連本帶利全部回歸美國本土的話,很多靠借舊還新度日的房地產開發商將會毫無準備。

牛刀預測,以此推算,中國房地產將在2015年6月至2016年9月間見底;而這之前,只是樓盤的被迫降價,不是泡沫的破滅。而泡沫破滅時,中國房價會跌回到2008年,甚至是2005年的水平。如此一來,可視作房地產的崩盤。

「人民幣匯率——九九歸一」

由於中共實行的外匯管制制度,人民幣在國際上不可自由兌換,中國要獲得外匯(主要是美元),需要通過中國商品的出口或者提供勞務輸出,給中國帶來許多弊端:人為加大人民幣發行量,直接人為推高房價3-4倍,成為中國通貨膨脹最大推手;催生中國「影子銀行」以及「高利貸」,同時也是產生「蒜你很」、「豆你玩」、「姜你軍」等畸形經濟現象的根源。

人民幣「內貶外升」的反週期貨幣現象最終不但扼殺中國實體經濟的對外競爭力,讓出口、投資和消費三架馬車同時熄火,更可怕的最終導致斷崖式的暴跌,引發經濟、政治、社會的全面危機。

牛刀表示,人民幣漲了8年,一朝下跌,必然是轟轟烈烈。這是因為,人民幣在2009年大量投放基礎貨幣後帶來的惡果。

(責任編輯:高靜)

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2014-01-23 4:01 AM
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