【大行擂台】摩通VS瑞銀 評論江西銅(00358.HK)

(文:財子)

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【大紀元2014年01月08日訊】2013年1-9月,江西銅集團(00358.HK)錄得淨利潤24.7億元人民幣,按年跌34.9%。扣除非經常性損益淨利潤19.4億元人民幣,按年跌四成。不過,營業收入按年升25.5%,至1,319億元人民幣。單算三季度,利潤為12.3億元人民幣,按年微升1.1%;營業收入440億元人民幣,按年升15.6%。

簡介:

江西銅是一家中外合營公司,於1997年1月註冊,並在同年6月於香港上市。這是中國最大的完整銅礦生產商,它擁有內地最大的露天開採和地底銅礦,礦場總計6個,盡數地處江西,年產量20萬噸,儲備達1,050萬噸。此外,江西銅亦管理位於貴溪縣的中國最大精鍊廠,設計產能達每年120萬噸。

摩通:精鍊廠現生機

江西銅跟全球最大銅企Freeport簽訂了2014的銅處理和精鍊收費,定價為92美元/噸,9.2美仙/磅,提升了31%,比摩通分析員所預測的85/8.5高出了一大截。去年的收費為70/7,還不夠打平價80/8。身為淨精鍊企業,銅處理和精鍊收費上漲絕對有助盈利前景。

摩通給予「增持」評級,目標價維持在19.50港元。

瑞銀:中長線銅走低

由於海外主要銅礦陸續增加供應、中國需求放緩,供過於求情況即將浮現,瑞銀看淡中長線銅價走勢。屋漏偏逢連夜雨,美國聯儲局退市,構成商品價格下降壓力。該行估計2014-16年的銅價為2.92/2.85/2.85美元/磅。銅處理和精鍊收費上升31%有助舒緩銅價下滑風險,但沒有因此而看俏江西銅未來股價走勢。

瑞銀將評級定為「中性」,目標價為15.80元人民幣(A股)。◇

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