【大紀元2014年04月01日訊】（大紀元記者李雙報導）繼3月份千億元市值限售股解禁後，4月份滬深兩市再有77家公司，逾1214億市值的股票解禁。有機構分析師表示，上市公司信用債務、美聯儲縮減QE、IPO重啟是當前中國資本市場3大潛在風險，都在加劇市場對資金壓力上升的憂慮。
逾千億市值限售股空襲A股市場
據《證券日報》報導稱，4月份共有77家公司合計超過104.03億股的限售股獲得上市流通權。以上週五（3月28日）收盤價計算，解禁市值為1214.07億元，環比3月增長約4成，創下最近3個月來新高。
統計數據顯示，4月解禁以首發限售股為解禁主力，31家上市公司涉及到796.75億元的首發原始限售股解禁。解禁市值超過10億元的公司有30家。其中龐大集團解禁市值為98.46億元，解禁股份達到19.08億股，位居當月解禁最大市值和最大解禁股數量「雙冠」。
3月份已經連續累計下跌7.28%的創業板，在4月份也迎來了22家創業板公司解禁，合計解禁市值逾357.44億元，占比約3成的解禁洪峰。其中，16家公司為首發原股東持股解禁，解禁市值均超過1億元，解禁市值最高的前三家公司分別為聚龍股份、聚光科技、舒泰神，解禁市值分別為79.41億元、53.44億元和39.46億元。
上週（3月24-28日）創業板大幅重挫，連續兩個交易日的單日跌幅超過2.5%，單周跌幅也達到6.29%。多數分析師認為，在大量限售股解禁的情況下，創業板個股可能繼續承壓。
中國上億股民20年人均虧損近19万
2011年9月19日，經濟參考報刊登了記者文章《中國股市21年融資 4.3萬億 累計分紅0.54萬億元》，該文計算出1990年到2010年期間，中國股市共融資 4.3萬億，累計分紅1.8萬億元。普通股民獲得的回報是-3.76萬億。20年間大約支付1萬億的印花稅、佣金等，大部份也是普通股民支付的。以上兩項普通股民共獲得-4.76萬億元回報。以一億股民計算，平均每位股民虧損 4.76萬元。
假設20年間普通股民給中國股市提供的4.3萬億元以平均每年 0.215萬億元存入銀行。如果按照年10%復利計算，第一年投入的回報應該是1.45萬億，總額大約為 13萬多億元。即普通股民的平均間接損失為13萬元。
再加上普通股民在股市上投入的炒股時間、購買的軟件書籍、參加的培訓費用等等。折算成每位普通股民支付 1萬元也不算多。可以估算20年來中國普通股民每人間接損失是14萬元，兩者相加，中國上億股民20年人均虧損18.76万元。
三大風險加劇4月份資金壓力
儘管3月31日未傳出中共證監會重啟IPO的新股發審會，緩解了市場的部份恐慌情緒，但業內的擔憂似乎沒有解除。有機構分析師指出，上市公司信用債務、美聯儲縮減QE、中小盤估值修復等仍然是投資者應該高度警惕的三大潛在風險。
市場對IPO重啟也非常敏感，年內近700家公司要發行新股的速度和數量令市場擔心，大量低市盈率新股直接拉低了創業板存量價值中樞，創業板、中小板恐慌出逃。
華泰聯合證券市場分析人士認為，短期內IPO壓力似乎有所下降，但並沒有解除，只不過是稍稍推後一點，最終還是要啟動的。因此，IPO還是未來一兩個月影響市場的一個重要因素。
信託與公司債違約衝擊大陸資本市場
南方基金首席策略分析師楊德龍對《廣州日報》表示，經濟下行，個別信託和公司債出現違約，這些對股票市場和債券市場均形成負面衝擊。
3月4日，上海超日太陽能科技股份有限公司發行的「11超日債」因無法如約付息，成為中國大陸公司債券市場歷史上首個付息債務違約案例，打破此前中國式「剛性兌付」神話，引發大陸債市動盪，大批交易所的公司債出現跳水。
央企「*ST長油」曾因從2010年至2012年連續三年虧損，於2013年5月14日被暫停上市。最近的2013年年報顯示，公司再度虧損59.22億元，2013年期末淨資產為-20.97億元，或將成為上交所第一家因財務指標不滿足條件而退市的上市公司，也是央企首家退市股。
中共國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌表示，隨著中共當局逐漸結束過度寬鬆的貨幣政策，中國大陸一些面臨現金短缺的「殭屍」企業將相繼發生違約。
美聯儲縮減QE 引發「熱錢」出逃
自今年1月份美聯儲開始持續縮減QE以來，中國大陸股市已經多次遭受此利空消息的影響而多次大幅度暴跌。
大陸獨立財經評論人士牛刀表示，對於「跌跌不休」的股市，目前美元正在出逃，其破壞力是中國寬鬆貨幣抵擋不了的，國際資本已經賣空人民幣資產，包括銀行的股票，而中國城鄉居民的散錢又被房地產全搞死，根本沒有資金能流入股市。
業界認為，中國經濟數據偏弱的擔憂，加上人民幣貶值，導致套利空間缺失，正推動先前僅以套息套匯作為交易目標的「熱錢」撤離。
名詞解釋
目前中國大陸A股市場的限售股(Restricted Shares)，主要由兩部份構成：一類是股改產生的限售股；另一類是新股首次發行上市(IPO)產生的限售股。此外，目前市場上還有一些有限售期要求的股票，主要是機構配售股和增發股。
「股改限售股」是指股權分置改革過程中，由原非流通股轉變而來的有限售期的流通股，市場俗稱為「大小非」。
「新股限售股」是指，首次公開發行股份(IPO)並上市的公司，於公開發行前股東所持股份都有一定的限售期規定，由於股權分置改革新老劃段後不再有非流通股和流通股的劃分，這部份股份在限售期滿後解除流通權利限制，構成了新股限售股。新股上市後，新股限售股於解除限售前歷年獲得的送轉股也構成了限售股。
「機構配售股」是指IPO的時候，參與網下申購的機構投資人獲得的股票，這部份需要鎖定3個月到半年，然後才可以上市交易。
「增發股」類似機構配售股，是指定向增發後的股票，需鎖定一年，才可上市交易。
（責任編輯：方涵）
