【財經評析】就業利空 美股為何強彈?

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【大紀元2015年10月06日訊】(大紀元記者張東光編譯報導)在上週五(2日)美國公布差於預期的就業報告後,道指震盪459點且收最高,週一(5日)續漲304點,兩日漲幅近3%,市場似乎對於美國的經濟利空報以熱烈的掌聲。

《市場觀察》網站文章認為,根據學術論文,若在經濟陷入衰退時,當前美股這種「利空強彈」的模式大多不可能發生。

此前,美聯儲部分官員仍然堅稱年底前必須升息,顯示官員們對於美國經濟充滿自信,不可能陷入衰退,根據該學術理論,美股近兩日的強勢反彈很合理。

這篇題為「股市對於失業率消息的反應:為何壞消息總有利於股市」的學術論文於10年前刊登在知名的《金融期刊》(Journal of Finance)上,作者為明尼蘇達大學的財務教授博伊德(John Boyd)、西北大學的賈甘納坦(Ravi Jagannathan)和穆迪投資人服務公司的胡劍(Jian Hu)。

他們發現,股市在經濟擴張期間對於失業率消息的平均反應,正好與衰退期間相反。在擴張期間,差於預期的失業率訊息被認為是好消息,但在衰退期間卻被解讀為壞消息。

值得慶幸的是,根據該理論和美股近兩日的反應,美國經濟應該仍然處於擴張期。

從心理面分析,市場一直預期美聯儲即將升息,但在全球金融環境充滿不確定的此刻,許多專家都建議美國暫緩升息,以免重蹈澳洲於2011年率先升息,但今年來卻兩度降息的窘況。

市場參與者多擔心,美國若逆全球潮流升息,對金融市場的震撼和衝擊恐難估計,屆時很可能美元續強、原物料續跌,全球股災或許再度啟動。美國上週五的就業利空無異下了一場及時雨,化解了市場的擔心。

責任編輯:李玉

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