中國龐氏融資7.6萬億元 占融資總量45%

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【大紀元2015年11月20日訊】(大紀元記者秦雨霏報導)中國借款人在依靠創紀錄數量的債務來償還他們現有債務的利息。今年中國龐氏融資已高達社會融資總量的45%,可能引發金融危機。

龐氏融資高達社會融資總量的45%

彭博社引述北京華創證券的話說,中國用來償還利息的貸款、債券和影子金融的數額今年將可能上升5%,達到創紀錄的7.6萬億元(1.2萬億美元)。使用借來的資金償還利息被美國經濟學家海曼•明斯基稱為「龐氏融資」。他認為這是一種不可持續的信貸增長形式,可能引發金融危機。

上市公司總債務攀升到普通股的141%,這是三年來的最高水平。

華創證券預測,今年用來支付利息的債務將占據社會融資總量(包括銀行貸款、影子銀行借貸和企業債券)的45%。而去年該比例更高,為50%。

隨著經濟增長放緩到25年來最虛弱步伐以及企業盈利萎縮,中國公司在掙扎著建立還債所需要的現金流。雖然債務負擔已經被央行一年之內的六次降息緩解,但是中國境內企業債券市場違約今年增加到六起。相比之下2014年只有一起。

「一些中國公司已經進入龐氏融資階段,因為投資回報迅速下滑。」平安證券固定收益研究主管石磊說:「結果,槓桿將上升,殭屍公司將不斷增加。」

最新的違約--山水水泥集團

彭博社報導說,隨著產能過剩損害盈利以及股東糾紛阻礙融資,中國山水水泥集團成為最新一家國內債券違約的公司。國營鋼鐵製造商中鋼集團上個月推遲支付利息,本週再次推遲。

隨著亞洲最大經濟體增長放緩,該國企業健康指標惡化。在上海和深圳上市公司當中,現金少於短期債務、出現淨虧損和合同收入萎縮的公司數量在六月份增加到200家,相比之下一年前只有115家。

中國銀行第三季度壞帳數量比第二季度增加10%,達到1.2萬億元,大約是新西蘭的經濟規模。

將看到更多違約

德國商業銀行經濟學家周浩說,由於一些企業的利潤無法追上利息成本,違約可能將繼續增加。中國工業公司的盈利在九月份連續四個月萎縮,而生產者價格十月份連續44個月下滑。中國經濟增長今年可能將放緩到6.9%,這是自從1990年以來最弱的步伐。

周浩說:「我們將看到更多的違約和金融系統裡上升的壞帳。」#

責任編輯:孫芸

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