【大紀元2015年04月13日訊】（大紀元記者李平多倫多編譯報導）圍繞目前超低利率有許多說法，如全球股票市場多數已復甦，其中許多正在挑戰新高；全球債券市場收益不斷觸底；美國房市復甦良好；國內房市也不斷打破末日論者們的唱衰預言，房價漲幅不斷創新高，等等。
加拿大卡爾加里TriVest財富顧問公司投資組合經理佩裡提（Martin Pelletier）在金融郵報撰文中說，超低利率保持時間實在是太長了，幾乎已成為一種新生常態。
加拿大央行將1%的基準利率保持了若干年之後，今年年初又降至0.75%。低利率幾乎成了家常便飯。回想起老一輩掛在嘴邊的20世紀80年代的雙位數利率時代，簡直是天方夜譚。即使是10年前人們常見的5%，對下一代人來講，也很好笑。
超低利率帶來的最大問題是，會促使投資者們做些平日正常狀態下不會做的事情，使得人們過度冒險而不自知。
超低利率誘惑難擋
有文章指出，由於目前股票市場表現比過去幾年好很多，卡爾加里居民現在紛紛投資股票市場，希望保守也能有7%甚至更多的年回報率。
有人就想了，既然投資股票能有翻倍回報，幹嘛非得急著還完區區3%的房貸按揭？
還有越來越多的人，從銀行拿到信用額來購買百萬豪宅，天真的以為：現在用30萬首付，利息每個月付2,375元就能住上豪宅，和平時以同樣金額租間公寓成本差不多。
低利率也給退休的嬰兒潮一代帶來了相當多的麻煩，人到老年通常會開始降低投資組合風險。相反，他們中的許多人將債券投資組合期限加長，以追逐每一個基點的收益，全然沒有意識到風險。
現實是，短期全球政府債券收益率幾乎為零，在一些國家甚是負數，所以債券投資者別無選擇，只能拉長期限，以尋求收益率。
雖然這些債券可能看起來是更安全的投資（屬政府和「無風險」），在過去幾年裡，一直是大交易，不過在未來，投資者最終將面臨更大的風險隱患，特別是如果利率異常變動（如上調）。
即使所有條件相同，長期債券對於利率變化的靈敏度更高，這意味著某些債券的潛在價格變動更大。例如20年期限的債券，利率上升1％，就意味著債券價格跌幅高達20％。
投資要穩妥
更糟糕的是，自2008年金融危機以來，投資者以前所未有速度，一直瘋狂追逐高回報率債券（也稱垃圾債券）。
美林銀行（BAM）數據和CNBC援引數據均顯示，今年已有總計122億美元流入以垃圾債券為主的美國基金。出現這一現象也不能太責怪投資者，畢竟高達6%以上的平均回報率實在太誘人。
此外，投資者還紛紛用REIT和優先股等股票投資組合取代債券投資組合，因為其4%以上的平均股息回報率實誘惑難擋。
去年這方面需求特別強勁，據悉去年REIT和優先股占國內股票經紀人客戶投資組合的4分之1。
也許這就是為甚麼零售顧問在2013年秋天恐慌地將REITs轉手的原因，因為擔心利率上漲；最近，央行降息後，利率重置優先股市場出現超賣。
佩裡提說，自己也不是叫投資者們在投資時不要用避稅槓桿，或避開高回報率或高存續期的債券，只是建議投資至少要認識到投資得穩妥，資產分配要適當，一定要提前做足功課，充分評估所追逐潛在回報背後的具體風險。◇
責任編輯：文鳳
