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瑞銀: A股市盈率仍偏高 H股估值吸引

瑞銀証劵H股分析師陸文杰7月28日出席記者會時表示,目前大陸A股市場仍較動盪,而H股因其股價便宜加上有業績支撐,未來仍有上升空間。(余鋼/大紀元)

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【大紀元2015年07月29日訊】(大紀元記者王諾香港報導)近期市出現大幅波動,後市走向成為投資者的關注焦點。7月28日,瑞銀證券中國票研究部H股策略分析師陸文傑於記者會上表示,近期本港和和A股在經過暴跌後兩地的風險偏好出現變化,A股並未因為前期的暴跌而變得安全,上下波動仍會較劇烈,而港股走勢反而會較A股平穩,他又看好H股未來走勢,相信仍有上升空間。

陸文傑認為,現時A股整體市盈率約28倍,倘去除銀行股後約40倍,即使在3500點水平來看,40倍市盈率仍屬偏高。早前A股雖大幅下跌30%,但未來走勢仍有機會逐級向下,每一波反彈高位均有機會受制於前期高位。預料A股仍有三成下行空間。

另外他認為,中國大陸A股多受政策推動,投資者又偏愛高風險投資,前期政府救市進入股市的「國家隊」平均市盈率亦有20倍,屬較貴水平,是否因此帶來虧損亦是懸而未決的問題。且「國家隊」已成為許多中小公司的大股東,倘持續增持難免使中小企業變身為國有資產,有違股市為企業創新、融資的初衷,認為市場不能依靠「國家隊」救市,長遠應由市場進行調整。

他較看好H股走勢,認為H股現時股價便宜,不少個股已處於去年中及年底的低水平,且H股估值大部份有自身企業價值支撐,抗跌力較強。同時亦看好估值便宜的內銀股和房地產板塊,以及高增長性的消費類股份。但前期熱炒的券商類股則難有表現,乃因大陸暫停IPO上市,融資融券增長的放緩,對未來業績會帶來影響。

對於市場普遍預期美聯儲年內會加息,陸文傑認為,市場對加息已有心理準備,一旦加息,將對股市有短暫影響,但不會使資金即時離開香港。

責任編輯:蔡恆

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2015-07-29 4:27 AM
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