【大紀元2016年12月16日訊】(大紀元記者黎維綜合報導)彭博社報導,目前摩根士坦利、高盛、美銀美林(Bank of America Merrill Lynch))三大投行皆預估,美元於2017年內仍將持續走強。
一些市場人士猜測,在Fed本次宣告升息之後,美元可能出現利多出盡景況,故當前美元有可能已進入所謂的末升段區間。但上述三大投行卻不這麼認為。
摩根士坦利首席全球跨資產策略分析師旭茲(Andrew Sheets)在一份報告中大膽預測4大因素將推動2017年成為全新的美元多頭年。
1. 美國經濟前景大好
美國供應管理協會(ISM)公布的11月製造業採購經理人指數(PMI)已攀升至53.2,平了今年新高紀錄。且近9個月以來僅八月份跌破50景氣分水線,顯示美國製造業擴張動能依舊強勁。
報告中說,再加上製造業庫存下降,未來回補庫存的動能可望增強。全球貿易景氣的回暖,也有助於美國經濟持續發熱。
2. 勞動力市場體質穩健
美國11月失業率已下滑至4.6%,創下近9年來新低水平,同時首次申請失業金人數持續走低。顯示美國的勞動力市場依然朝著穩健方向前行。
其中最引人注目的,就是連U6失業率竟然都出現了明顯好轉,這一層面代表了「已放棄找工作」的民眾又再度重新投入了勞動力市場。
3. 通脹預期升溫
在川普新政擬擴大基礎建設前景下,市場預期將大幅帶動原物料的基礎需求,推升原物料價格走強,以致未來通脹預期已快速升溫。
為防手中的本金與利息遭通脹侵蝕貨幣購買力,債市投資人已快速撤出,導致美債殖利率(yield)暴漲。
在市場對未來通脹預期也快速升溫的同時,從名目利率=通脹率+實質利率上來看,在名目利率及通脹率皆同步上揚的變動下,顯示實際上美國的實質利率並未走高。
報告中認為,在實質利率不變的場景下,名目利率上揚並未能對實體經濟的發展構成阻礙,看好美國經濟進一步擴張。
4. 美聯儲升息速率遲緩
該報告估計,為了維持美國經濟的成長動能,Fed將會繼續維持寬鬆的融資條件,2017年的升息步伐依舊漸進緩慢。
摩根士坦利大膽估計,自現在至2018年底僅會再升息6次。雖然速度緩慢,但Fed仍走在升息軌道上,而利率即是貨幣之價格,故利率上揚將繼續提供美元上漲動能。◇
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