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藝術品投資:風險與回報

文/卡拉‧萊桑德拉‧羅斯(Kara Lysandra Ross) 舒原 譯

[法]威廉‧布格羅,《有天使的聖母》,又稱《天使之歌》(修復後的局部),布面油畫,1881年作,保羅‧蓋蒂博物館藏。(公有領域)

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隨著股市像皮球一樣彈來彈去、房價持續走低、儲蓄利率跌至谷底,很多人都轉向藝術投資,寄望其成為更穩定的投資形式。通貨膨脹危機爆發、國際貨幣浮動是人們普遍擔憂的事情,而藝術則提供了有吸引力的替代投資形式,它自身就是國際化貨幣,可以避免紙幣貶值帶來的財產損失。此外,不像股票或其它投資基金,藝術品是可因其美學和文化意義獲得欣賞的有形物品。換句話說,人們可以魚和熊掌兼得。不過,藝術品投資並不意味著它永遠是安全的、良性的投資,在進入這一回報豐厚的領域前,還是有許多方面需要留意。

一、了解細分的收藏領域

首先,也是最重要的一點,藝術流派很多,每個流派都有自己的市場和特色。比如說,19世紀美國繪畫和19世紀歐洲繪畫就是完全不同的市場,更不用說與古埃及、古希臘、古羅馬藝術或其它類型藏品如翡翠或家具的分野了。而同一世紀的兩個時期,也各有自己的收藏家、藝術家群體和專業領域。這些不同因素會影響價格、需求以及畫作的最佳出售地點。例如,美國繪畫通常在美國會賣出好價錢,歐洲繪畫則是拿到國際市場上更好賣。

藝術家的畫作並不是在本國賣得更好。以威廉‧布格羅(William Bouguereau)為例,即便他是法國人,他的畫在美國也比在倫敦和法國賣得好,這就是為甚麼人們總是在紐約的大拍賣行看到其畫作上拍。另一方面,如果有人看到一幅畫在海外出售,而其本國的市場更大,那麼買家可能會從需求不足的海外購進,之後在本國轉手售出。挑選自己感興趣的領域、了解該領域的具體情況或者尋求行家的幫助是很重要的。

二、分析藝術家的成交記錄

在決定是否要買、以甚麼價格買一幅畫的時候,公開拍賣記錄是藏家的最大資源。你需要選擇那些有長期建立起的穩定銷售記錄的藝術家。許多收藏家使用互聯網工具來幫助確定市場上的畫作是否值得買,比如Artnet就保有大拍賣行最近10年藝術品拍賣記錄的珍貴信息。當你拿一件待售的作品與成交記錄做比較時,找出可資參考的一系列相關作品是很重要的。為了具有可比性,需要找出一件尺寸、題材接近的真跡。購買能代表畫家創作風格的作品也很重要。例如,彼得‧門斯泰茲(Peder Mönsted)是一位丹麥風景畫家,買下他罕見的肖像畫可能不是最佳選擇。

二、詢問藝術品的保存狀況

另一個需要留意的因素,也是Artnet或類似網站不能顯示的,就是藝術品的保存狀況:它有沒有被撕壞或有後人重畫的痕跡?油畫顏料在修復過程中是否有剝落?雕塑作品有沒有局部的損壞或殘缺?其中,修復得當與否對價格有巨大影響。少量的重畫或畫的背景部位撕壞一小塊,不會對價格有顯著影響;而如果修復的地方是人物的眼睛,或者畫布開裂部位正好在畫面的焦點,畫的價值就會大大降低。

專家們會使用紫外線(行內常稱「黑光燈」)來評估畫作的狀況。油畫顏料要完全乾透需要百年以上。新顏料,或在晚於原作的時期加上去的顏料,其光澤度會和原作不同。不過,要區分出原畫區域和重新描繪過的區域,還是需要訓練有素的眼光。由於上光油(又稱凡尼斯)會隨著時間發污、使畫面蒙上一層綠調子,掩蓋住顏料的實際光澤,其結果,如果上光油有一小部分被洗掉,這個局部的光澤就會不同,常讓人誤認為是經過了修復。多數大拍賣行都會據買家要求在銷售前提供作品狀況的報告。

[法]威廉‧布格羅(William Bouguereau),《有天使的聖母》(La Vierge aux anges),又稱《天使之歌》(Le chant des anges),布面油畫(修復前),1881年作,保羅‧蓋蒂博物館藏。(公有領域)
三、畫作修復需請行家裡手

塵污會極大地影響一幅畫作的外觀。而面對蒙塵的繪畫,許多經驗豐富的收藏家都會為之興奮,因為清洗過後畫面往往會更美,價格也因此會拉高。一幅最高水準的油畫如果蒙上塵污,精妙的細部就看不出來,同時,亮部變暗,暗部變亮,會削弱畫面整體的對比。如果修復者諳熟這位藝術家的筆法,風險倒還不大。另一方面,塵污可以掩蓋技法的缺陷,使得一幅粗糙的畫作顯得細緻入微;也可以隱蓋後人修復的痕跡。

總體來說,要清洗一幅畫而不冒風險幾乎是不可能的,損壞的機率依作品的具體情況和修復者的技巧而異。只有訓練有素的眼光才能看到塵污背後的畫作原貌,修復畫作更是需要專業技巧。切勿在家裡自己動手修復。

四、留意作品的尺寸和主題

多數購買畫作的人不僅是為了投資,也會掛在家裡做裝飾。買畫時記住這一點也很重要,原因有幾個。就繪畫而言,尺寸的確重要,但大畫並不總是更好。收藏家對畫將掛在哪裡通常會預先有個概念,他們會希望畫作舒服地占據牆面,而不會顯得空間太侷促。比方說,一幅畫的高度超過9英尺(約2.74米)就會很難賣,因為多數人都沒法妥帖地掛在家裡。另一方面,畫幅如果過小,掛在牆上就不夠突出,也會降低其價值,除非畫作的水平非同一般。對藏家來說,繪畫的主題也很關鍵。舉一個很好理解的例子,描繪美麗女子的畫作會比表現生病孩童的作品賣得好,前者的售價往往也更高。

五、藝術收藏是相對穩定的投資

不像股票和債券,繪畫和只此一件的雕塑都有較長的市場週轉期。隨著Artnet被收藏界普遍使用,大部分藏家都知道你在拍賣會上以甚麼價格購買了作品。這就使得買家很難於五年之內在公開拍賣會上轉手賣出。人們不願感覺自己花了太多的錢或者錯過了購買的良機。一般來說,如果藏家本可以在一兩年前以低得多的售價購入這幅畫,那麼眼下他們會缺乏高價買進的意願。只有過了10年期,其拍賣記錄才會被視為已完全過時。

當然,藝術品市場需求的突然劇增或者全球經濟災難的爆發也會帶來變數,那樣藝術品價值也可能在短期內產生很大浮動。然而,不同於股票,你不能簡單地拉出相關信息,時時刻刻關注行情走勢。短期事件可在數小時或數天內帶來股市的大波動,而決定藝術品價格的是公開的拍賣記錄。

就任何藝術品領域而言,目前各大拍賣行都沒有每天或每月組織大型拍賣,因此,數次拍賣會之間價格維持不變的時間會相當長,不會受到短期事件的影響。即使一次成交顯示出價格的急升或劇降,也不能就此得出結論:這位藝術家的畫作行情因此上漲。

以勞倫斯‧阿爾瑪—塔德瑪爵士(Sir Lawrence Alma-Tadema)的畫作《發現摩西》(The Finding of Moses)為例,雖然2010年上拍時估價僅300萬〜5,00萬(美元,下同),最終卻以近3,600萬拍出。

[英]勞倫斯‧阿爾瑪—塔德瑪爵士(Sir Lawrence Alma-Tadema),《發現摩西》(The Finding of Moses),布面油畫,1904年作,136.7×213.4cm,私人收藏。(Courtesy of ARC)

多數人都將單次的高價成交視為某種僥倖,會希望連續多次看到價格走高,才會確定行情真的有所變化。就阿爾瑪—塔德瑪而言,他的另一幅傑作《安東尼和克婁巴特拉的相會》(The Meeting of Antony and Cleopatra)在隨後的另一場拍賣會上拍出了2,900萬。許多阿爾瑪—塔德瑪畫作的藏家都熱切關注著其行情大漲的狀況是否會持續。

這樣看來,藝術收藏是一種相對穩定的投資形式,要從中獲益你必須得有耐心。

[英]勞倫斯‧阿爾瑪—塔德瑪爵士(Sir Lawrence Alma-Tadema),《安東尼和克婁巴特拉的相會》(The Meeting of Antony and Cleopatra),布面油畫,1885年作,65.4×91.4cm,私人收藏。(Courtesy of ARC)

五、從小拍賣行和畫廊買畫

小拍賣行的成交情況不像蘇富比和佳士得等大拍賣行那樣受關注,因此對行情的影響力也沒有那麼大。這意味著,從小拍賣行購入再從大拍賣行售出可以獲利。只是,大多數拍賣行都不像蘇富比、佳士得和邦瀚斯那樣能保證畫作為真跡。這一點對於初入門或缺乏專業鑑定知識的藏家來說很重要。如果購買了偽作,要追討損失通常沒有法律可依。有句拉丁格言很適用於購買藝術品,叫做「購者留心」(caveat emptor)。購畫的一方有責任弄清楚畫作是否為真跡、狀況是否良好,除非賣方/拍賣行保證他們銷售的是真品,即便在這種情況下,也不能保證作品保存良好。

另一個購畫渠道是畫廊,有聲譽的畫廊會保證其銷售的不是假畫。如同藝術收藏的其它領域,從畫廊買畫也是有利有弊。有利之處在於交易記錄不會公開,你可以拿去拍賣,從新投入市場。再次出售給私人藏家也更容易。然而,畫廊通常會寄望於出售的畫作帶來巨額利潤,買家如果不夠明智,可能會支付兩倍三倍於拍賣價格的錢。這就可能使畫作難以在合理的時段內帶來投資回報。熟悉藝術市場是很重要的。

六、喜愛藏品並理解其文化價值

藝術品的買賣可以帶來相當豐厚的利潤,然而藏家總是應該確定購買了自己真正欣賞的東西。很可能你鍾愛的東西他人也喜歡。考慮到藝術市場上的作品不太容易在一夜之間價格陡升,如果你珍視這件作品,就不會在意為收穫而付出必要的等待。如果一個人進行買賣只是為賺取利潤,除貨幣價值外對購買的東西毫不欣賞,要達成目標也不容易。

對所購買的藝術品擁有文化、歷史和審美層面上的理解是很重要的,如此,買家就可以分出藝術作品的良莠。人類歷史的長河中,綿延著很多不同類型的藝術。如果對這一投資形式有興趣,花些時間去尋找你欣賞、為之擊節的藝術時期及藝術類型是非常有意義的。

 

藝術復興中心(Art Renewal Center)首席運營官卡拉‧呂珊德拉‧羅斯(Kara Lysandra Ross)。(Courtesy of Kara Lysandra Ross)

作者簡介:

卡拉‧萊桑德拉‧羅斯(Kara Lysandra Ross)現任藝術復興中心(Art Renewal Center,簡稱ARC)的首席運營官,兼「達‧芬奇計劃」(The Da Vinci Initiative)首席執行官——該計劃致力於在美國公立和私立中小學推廣寫實藝術教育。卡拉早年畢業於德魯大學藝術史系,曾在紐約蘇富比拍賣行實習,作為19世紀歐洲繪畫領域的專家,現定期為英文大紀元的藝術專欄撰稿,同時也是《美術鑑賞》(Fine Art Connoisseur)雜誌的特約撰稿人。

作為著名收藏家、藝術史學者、教育家、ARC創始人兼主席弗雷德里克‧羅斯(Federic Ross)之女,卡拉也助力父親編輯了《威廉‧布格羅作品全集》(Catalogue Raisonné on William Bouguereau),並為第二版撰寫了第28章。她參與策劃組織了2014年寫實藝術大會(TRAC)的未來具象藝術版塊,也擔任了2014/2015年度ARC國際沙龍現場展的策展人和主要組織者。此外,她也被公認為研究埃德蒙‧布萊爾‧萊頓(Edmund Blair Leighton)的權威專家,眼下正在編撰萊頓作品全集。電郵:kara.ross@artrenewal.org

 

責任編輯:方沛

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2016-06-10 2:28 AM
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