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新債王:看好川普、黃金和新興市場

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【大紀元2016年07月11日訊】(大紀元記者張東光編譯報導)近年準確預測諸多金融情勢發展的「新債王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)近日接受《巴隆週刊》專訪時,談到了他對於英國脫歐、川普選情、黃金、美債和美股的一些寶貴看法。岡拉克目前是洛杉磯基金公司DoubleLine Capital的執行長,該公司掌管的資產超過1,000億美元。

岡拉克坦承,當初他們因認為未表態的選民可能選擇不改變現狀而沒預測到英國公投脫歐派獲勝的結果,但由於該公司持股分散於優質債券等相對風險性低的資產,加上放空了部分個股,因此公投結果對其影響不大。

今年來,岡拉克的投資團隊一直預期今夏的行情將會動盪不安,其中一個理由是美聯儲想要多次升息,但現在隨著耶倫明顯無意升息,該利空反而被經濟和政治的動盪所取代。

岡拉克認為,英國脫歐若導致英國和歐洲陷入衰退,將不利美國的經濟增長。由於標普500大企業的海外營收占比超過40% ,其中歐洲比重頗大,此一衝擊將對股價構成巨大的下滑風險。

岡拉克還說,大量的科技變革已導致政局不穩定,但許多既得利益者不想改變現狀,這就是英國的現狀。他還舉意大利為例,由於出生率太低,加上國債占GDP的240%,未來經濟前景堪憂。而全球也都面臨了類似的人口統計和高債務的問題,不難預期未來都將出現緩慢的經濟增長。

此外隨著機器人不斷取代大量的工作機會,無人駕駛的時代也將到來,加上優步(Uber)的崛起,許多出租車駕駛甚至卡車駕駛將來可能面對失業的問題。

他認為,美國就算將最高稅率由36%提高到39%也只能治標但不能治本,他相信川普將如同英國脫歐公投般贏得總統選舉,因為二者的選民結構類似,他們都有反抗威權和反對全球化的傾向。

儘管目前部分民調顯示希拉里甚至贏了兩位數百分點,但岡拉克認為這是許多隱性選民未表態所致,這些選民不敢公開表態支持川普,就像英國許多選民不想承認會投脫歐票一樣,如果到11月大選前川普的民調還在誤差範圍內,將會勝選。

他形容,美國許多主流媒體現在都在宣傳萬一川普當上總統,全球經濟將被摧毀,保護主義將會興起,關稅壁壘將被築起等等,如同英國公投前媒體一面倒地宣傳脫歐的壞處一樣,但英國公民最後選擇不合作。

岡拉克認為,川普一旦當選總統,美國軍備和移民圍牆等措施確實將使赤字預算高漲,但短期卻可提振經濟,或許不如許多人想像那麼可怕。

至於美股,岡拉克認為現在標普500指數仍停留在19個月前的水平,市場認為2017年的企業盈餘可增長15%過於樂觀,因為GDP和薪資調幅皆不高,企業毛利可能受擠壓,尤其在英國脫歐公投後更應小心。此外,意大利和西班牙股市已自高峰回落35%,德國、日本也都回跌25%,中國甚至重挫40%,這些因素都難以忽略,因此岡拉克對於處於2,100點附近的標普指數興趣缺缺。

至於新興市場股市,岡拉克認為該市場今年來上漲12%與美元貶值息息相關,他預期美元可能續貶,理由是美聯儲今年11月內升息的機率微乎其微。

至於現在殖利率僅1.37%的美國10年債,岡拉克也覺得食之無味,認為即使利率還會下跌,空間也很有限。他相對看好今年來漲幅高達100%和28%的金礦股和黃金,認為未來獲利10%的機率高達80%,遠高於10年債的20%勝率,但押注標普指數將因無法賺錢而成為投資組合中的一筆死錢。#

責任編輯:李玉

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2016-07-11 11:20 AM
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