【大紀元2017年01月05日訊】（大紀元記者劉毅綜合報導）中共為了控制資金外流，近來開始嚴控換匯金額和封堵換匯灰色通道，但此舉給外匯市場帶來的一個負面效應卻難以解決。
中共多渠道封堵換匯灰色通道
面對人民幣貶值及貶值預期，為了不讓手中的資產縮水，大陸無論是企業還是個人紛紛將人民幣換成美元，眾多的換匯需求造成了大陸外匯儲備大幅下降，去年11月份已經降到了3萬億美元的心理底線。
中共為了限制資本外流，保護外匯儲備，從去年底開始先後推出多項限制資金外流的政策，被稱為「打一場外匯儲備保衛戰」。這些措施包括限制銀聯卡刷資本項下投資性保險、國內公司跨境併購審核升級、限制個人換匯以及降低外資企業換匯數額等。12月30日，中共又頒布了新的換匯管理政策，將大額現金交易報告的標準大幅下調。
進入2017年，中共再次推出多項措施限制換匯。先是進一步收緊購匯審查，不得用於境外買樓、證券投資等項目。如有違反將被列入黑名單，取消兩年共計10萬美元的換匯額度，或者處以換匯金額30%以上等值以下的罰款。
彭博社4日引述消息人士的話說，中共已經就新一年的人民幣貶值及資本外流壓力制定對策，如有需要，相關部門將考慮重新對國企實行強制結匯作為臨時管理措施，而目前監管部門亦已鼓勵部分國企進行結匯。
強制結匯即要求企業將出口等外匯收入賣給外匯指定銀行。使用外匯時從中共指定的金融機構購買的管理安排。居民沒有保留外匯、使用外匯的自主權。
另一方案還包括必要時繼續減持美國國債，以維護人民幣匯率穩定。減持規模取決於資本外逃和中央財政預算匯率的程度。
但對於中共進行的外匯管制，民間和企業仍有各式應對措施，並不能真正遏制資金外流。
香港《經濟日報》4日報導說，大陸民眾還可以通過隱瞞購匯目的，利用地下錢莊、分拆多人匯款（螞蟻搬家）等方法將資金轉移出境。
你如在填寫購匯目的時，不寫購房；雖然大陸阻止「多對一」分拆匯出外匯，即阻止多個中國帳戶向海外同一賬戶帳賬。但大陸民眾如安排多個海外帳戶收帳，「防線」還是可突破的。
中共嚴控購匯 外匯市場出清難解
但是有陸媒報導稱，隨著個人購匯監管趨嚴，外匯市場出清難題能否大幅緩解同樣成為金融業內人士關注的新焦點。
所謂外匯市場出清，主要是此前中共央行通過干預匯市、收縮中間價波動區間、資本管制等措施「抬高」人民幣兌美元匯率，但此舉恰恰引發機構個人逢高拋售人民幣換匯避險的旺盛需求——尤其在美元加息預期升溫引發人民幣貶值壓力的情況下，大量購匯需求不斷湧現卻得不到滿足（主要是資本管制措施），進而導致人民幣市場始終存在一股強大的購匯買盤，拖累人民幣匯率。
據大陸財經網4日報導，多位業內人士對此表示，隨著換匯監管從嚴，某些基於海外置業購房或金融投資目的的換匯需求自然「褪去」，有助於緩解外匯市場出清壓力。不過，此舉效果可能有限，因為這項政策出台的初衷是為了遏制換匯環節的操作漏洞，杜絕個人利用經常項目從事資本項目交易（比如海外購房和投資等），不會對正常的對外貿易投資換匯行為與企業匯率風險管理構成衝擊。「畢竟，利用經常項目從事資本項目交易的換匯行為占整個換匯需求的很小比重。」
在業內人士們看來，要徹底解決外匯市場出清難題，主要有兩種方式，一是通過匯市干預行為扭轉市場看跌人民幣的預期，但這可能消耗大量外匯儲備且無功而返，二是有步驟地擴大人民幣波動區間，儘早釋放人民幣貶值壓力同時令人民幣達到市場認可的合理均衡匯率，到時外匯市場出清難題也能不攻自破。
但是有業界人士表示，「令人民幣達到市場認可的合理均衡匯率」的過程有可能造成民眾心理恐慌，如果產生擠兌沒人擔得起責任。
中共實行資本管制後果
著名的蒙代爾-弗萊明模型的不可能三角提出：資本自由流動、貨幣政策獨立、幣值穩定三項目標中，一國政府最多只能同時實現兩項，不能同時實現三項。
大陸微信號蘿蔔精選發表業內人士的分析文章表示，從中共出台的限制購匯的辦法來看，央行已經選擇了貨幣政策獨立和幣值穩定，放棄了資本自由流動，也就是放棄了加入SDR（貨幣籃子）的基本承諾。只要對資本自由流動進行了限制，該貨幣就宣布放棄了國際化的努力，因為任何一種貨幣都不可能在無法自由流動的情況下實現國際化。＃
責任編輯：劉曉真
