【大紀元2017年02月21日訊】（大紀元記者李默迪綜合報導）今年1月份大陸新增貸款猛增至2萬億（人民幣，下同），引發業界對大陸債務問題的關注。近日有外媒和金融機構談到，中共利用財政刺激的不可持續方式來應對經濟問題，導致債務持續增長。
美聯社2月20日發表文章表示，今年1月份大陸新增貸款猛增，令債務規模進一步擴大。2016年末大陸的債務規模已是GDP（國內生產總值）的270%。
1月份大陸新增貸款2.03萬億元，其中，以個人住房按揭貸款為主的住戶部門中長期貸款增加6293億元，創歷史紀錄。1月末社會融資增量高達3.74萬億元，也創下歷史新高。
國際評級機構惠譽的主權評級董事Andrew Fennell表示，大陸正面臨沉重的債務負擔，這種依靠刺激推動經濟的方式是不可持續的。房地產投資和基建投資起到主要的刺激作用，但後果是房價飆升，以深圳和南京為例，去年房價的漲幅分別為49%和38%。
法國興業銀行（Société Générale）中國經濟學家姚偉（Wei Yao）表示，高債務水平以及債務規模急劇擴張，將令金融系統脆弱不堪。
報告：警惕刺激所導致的債務風險
瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤及其團隊近日發布報告表示，對於財政刺激所導致的債務風險應該有所警惕，其中涉及工業企業主業不濟、資源分配不當、影子信貸規模擴大、信貸鏈斷裂風險上升等問題。
報告中提到，中共長期採取財政刺激措施，債務則隨之增加。大陸債務規模中，企業債的比例最大，大約是GDP的164%，為全球最多。其中，超過60%的非金融企業債務是國有企業債務，大約相當於GDP的100%。
另外，越來越多的債務流向非生產性部門。一方面，大量工業企業投資房地產，但導致主業衰弱，企業效益和資金出現惡化，無法償還的債務金額越來越多。彭博社1月中旬報導，2017年大陸將有2110億元低於AA級的企業債到期。
另一方面，中共地方政府投資房地產，通過融資平台向銀行貸款，積累了大量債務，2016年中共政府債務總額大約為50萬億元。
這種資源分配不當的問題，即非生產部門和產能過剩部門的債務占比逐年上升的問題，對經濟造成拖累，最終將導致壞帳增加，而承擔壞帳後果的則是金融系統和大陸的儲戶。
大陸的資源分配模式是由中共政府完全進行資源分配。大陸房地產界人士任志強曾分析，政府決定資源配置是非常危險的，中共政府是市場化的最大障礙。
瑞銀報告中還提到，大陸的影子信貸規模持續擴大，截至2016年底，影子信貸規模約為60萬億～70萬億元，影子信貸的快速擴張也是大陸經濟的風險之一。
比如房地產領域，中共地方政府在大規模投資房地產的過程中，銀行向其投放的貸款和非銀行信貸餘額都不斷攀升。
另外，銀行的大規模信貸消耗其流動性，加上大陸資本外流加劇導致境內流動性緊張，大陸信貸鏈斷裂的風險正在逐漸上升。
報告中預計，大陸的債務規模可能將進一步上升，預計2年內將超過GDP的300%。＃
責任編輯：李穹
