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「鼓勵」個人投資地方債 中共欲轉嫁風險

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【大紀元2017年02月22日訊】(大紀元記者李默迪綜合報導)近日,中共財政部稱要吸引非金融機構和個人來購買地方債。而早前已有分析表示,中共地方政府債務規模龐大,並存在違約風險越,中共正將地方債的風險轉移給投資者

中共財政部網站21日發布通知稱,要為非金融机构和个人投资地方债提供便利條件。目前地方债购买方主要为银行等金融机构。

目前地方債購買方主要為銀行等金融機構。瑞銀證券在1月16日發布的最新報告中表示,中共地方政府債務的規模大約為33萬億元(人民幣,下同),地方政府通過建立融資平台,進行房地產和基礎設施投資,債務激增。

該報告中提到,中共地方政府的融資還在繼續,並稱開始採用政府和社會資本合作(PPP)融資方式。

但是《華爾街日報》去年12月曾引述分析表示,中共熱衷於基礎建設投資,但業界擔心資金浪費在了無用的項目上,如果以PPP的融資方式投資的項目失敗,個人投資者將面臨儲蓄損失。

英國《金融時報》曾發表分析文章表示,中共的基礎建設項目過度投資,項目繁多但無法產生現金流,地方政府面臨財務風險;另外,地方政府依靠賣地來償還債務,但是房地產泡沫風險令人擔憂。

另外,面對巨額地方債,中共推出地方債置換措施,把地方政府融資平台的理財產品、銀行貸款等期限短、利率高的債務,置換成期限長、利率低的債券。

今年1月末的一篇文章《借新還舊 地方債造「中國次貸危機」?》提到,債務置換就是借新債、還舊債,而且將風險轉移給了個人投資者。

比如在去年,河北宣化北山、海南交投這兩個地方政府融資平台,提出要提前從投資者手中贖回用地方債,原因是要進行債券置換,將城投債置換成低利率的債券。

但是業界人士表示,地方政府融資平台要求提前兌付實質上也是一種違約,會給投資者帶來巨額損失,這暴露出了地方政府融資平台債券(城投債)的信用風險。

其原因是,城投債的市值要高於票面價值,如果地方政府融資平台按照市值兌付,等於沒有降低成本;如果按照票面價值兌付,投資者將要承擔損失。

另外,除了債務置換之外,地方政府融資平台也存在違約風險。去年有分析表示,中共地方政府通過融資平台向銀行借錢,銀行則把這筆貸款的債權轉賣給信託公司,信託公司把債權做成「理財產品」賣給投資人,出現違約就互相推卸責任,最終承擔風險的是普通投資者。#

責任編輯:李沐恩

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2017-02-22 3:04 PM
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