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人民幣離岸價在岸價長期倒掛 國際化擱淺

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【大紀元2017年02月24日訊】人民幣離岸價和在岸價近來持續倒掛並伴隨離岸人民幣流動性收緊,離岸人民幣市場逐漸喪失了活力,人民幣國際化擱淺。

據路透社22日報導,進入2017年以後,人民幣市場出現了離岸價和在岸價到掛長達近兩個月,且未有結束的跡象。因為離岸人民幣能夠自由交易,更能反應出人民幣在國際上的供給與需求。所以之前大陸會把CNH(離岸價)的走勢作為人民幣升貶的風向標,現在這一作用暫時消失了。

一中資銀行外匯交易員稱:「以前是境內看境外,現在已經反過來了。」

與此同時,離岸人民幣資金池縮小,流動性收緊。香港作為最大的離岸人民幣市場,人民幣資金池已經回到了2012年的水平。香港金融管理局(HKMA)數據顯示,12月末人民幣存款餘額5,467.07億元,單月環比減少12.9%。人民幣存款餘額在2014年12月曾達到10,036億元的高峰,然後開始波動下降。

大陸《經濟觀察報記者》孫琦子分析認為,從去年12月開始,人民幣流出開始被嚴格限制,央行發文要求境內企業人民幣境外放款業務實行本外幣一體化的宏觀審慎管理,並要求經辦行和放款人做好額度控制。這一招的效果立竿見影。外管局公布的銀行代客涉外收付款顯示,2016年1月以及6月~11月的每個月涉外收付款的人民幣逆差均在2,000億元左右,而12月這一數字大幅降至63億元。

報導稱,管住了人民幣流出,就管住了離岸人民幣流動性。今年開年第一週,CNH(人民幣離岸價)開始大漲,日內連升逾300點,此後就一直與在岸匯價保持大幅倒掛。而趨緊的離岸人民幣流動性也令離岸融資成本高企。

而中共央行之所以收緊人民幣離岸市場的流動性就是為了增加做空人民幣的成本,從而控制人民幣貶值。

人民幣國際化擱淺

人民幣流出減少使人民幣2016年在全球的使用量下降,令人民幣國際化擱淺。數據顯示,人民幣去年在全球主要國際金融中心的使用量減少10.5%,並在去年12月降至29個月最低。

環球同業銀行金融電訊協會(SWIFT)此前稱,2016年人民幣的全球支付額同比下降29.5%,占比從2015年12月的2.31%降至2016年12月底的1.67%,其使用在國際支付中排名第六。

一央企財務負責人表示:「境外資金池都被抽乾了,人民幣國際化又退回來了。」他表示,現在企業進口商品在境內銷售後獲得的人民幣無法匯出,境內淤積幾百億人民幣無法購匯。如果企業想把境內淤積的人民幣支付出去,外管局不允許以購匯的方式出境,只能直接支付。但國內企業是支付給對方企業又不是給央行,對方公司不一定要人民幣。他說:「要是人民幣是國際貨幣,我們還真可以把人民幣拿給他們做儲備,但人民幣國際化步子太慢,現在又倒回來了。」

英國《金融時報》曾經報導說,維護貨幣穩定與成為國際貨幣的條件——允許貨幣自由浮動兩者之間是矛盾的。現在既然代價很明顯,中國貨幣決策者們可能意識到,他們並不願意承受成為國際貨幣的代價。

有大陸業界人士認為,中共限制貨幣流通的政策實際上已經變相實施了資本管制,這將停止人民幣的國際化進程。因為,只要對資本自由流動進行了限制,該貨幣就宣布放棄了國際化的努力,因為任何一種貨幣都不可能在無法自由流動的情況下實現國際化。#

責任編輯:劉毅

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2017-02-24 8:49 PM
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