【大紀元2017年02月07日訊】金價經過去年的上衝下洗後，近期站穩1,220美元/盎司，逐漸逼近去年6月高峰1,377美元以來的下降趨勢反壓1,250美元附近，後勢將何去何從已越來越撲朔迷離。
回顧去年上半年，金價上漲的重要推手包括全球股市動盪、歐洲和日本相繼推出負利率政策和英國脫歐引爆的地緣政治不安感，今年推升金價的因素似乎轉為川普的貿易政策和中國的囤金態度。
眾所周知，金價去年底的大跌主要來自美股「川普行情」（Trump rally）風險啟動（risk on）下的資金排擠作用，而今年在道指創下20,000點歷史新紀錄後美股漲勢開始鈍化，市場反而擔心川普批評「美元太強」、美墨邊境築高牆和反移民政策等貿易政策利空對股市的衝擊。
美股漲勢鈍化，配合金價的觸底反彈，資金開始出現回流金市的跡象。據統計，自1月底以來，全球最大的SPDR黃金EFT基金已淨買超12噸黃金，有別於此前43個交易日的淨拋售138.8噸。黃金ETF資金的轉向很可能讓金價此後上漲的動能得以延續。
川普貿易政策下的美元走向也很關鍵，今年來由於美元指數下跌逾2.6%，導致金價以澳元計價則下跌1%，日圓和歐元計價只上漲1.6%和2.8%，明顯低於美元報價的6%漲幅。美元下跌推動金價上漲的跡象也相當明顯。
另一個今年金價的推手則是中國的買盤。據瑞士聯邦海關總署（SFCA）最新資料，瑞士出口中國的精煉黃金總量由去年11月的30噸激增到12月的158噸創歷史新高。此一高水位的中國黃金進口量已引起市場諸多臆測，也成了近期金價易漲難跌的重要心理因素。
上海黃金交易所於2002年成立，至今的開戶數已超過1,000萬人，據統計2015年該交易所交割給中國投資人的出庫量已達2,000噸，已佔全球黃金產量的60%，中國投資人未來囤金的增長潛力不容小覷。
此外，由於中國房價已出現前所未有的泡沫，加上人民幣貶值壓力未除，上海股市又一攤死水，中國的投機資金轉向黃金的可能性正逐漸攀高。
假設上述因素發酵，中國興起一場搶金風潮，上海黃金交易所的每位開戶者同時買進2盎司黃金（約值2,500美元），總需求量將達2,000萬盎司（或622噸），約合全球四家最大金礦商2015年的總產量，屆時不但將攪動上海黃金交易所，漲風也將吹到倫敦金銀市場協會（LBMA）和紐約商品期貨交易所（COMEX）。
至於今年的金價走勢是否會重複去年的先盛後衰行情？短期能否站上1,250美元技術關口相當關鍵，技術面也顯示金價1,300美元以上壓力沉重，再加上美聯儲很可能在6月升息，悲觀者已下看跌至1,100美元。
樂觀者則認為，美股的走勢一旦出現反轉，加上川普的貿易政策引起市場的完美風暴，資金將再度回流金市，不排除年底前金價漲至1,450美元甚至1,600美元的可能。#
責任編輯：李玉
