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陸房企融資再收緊 資產增速下降資金鏈承壓

大陸房企近來紛紛表示暫停拿地。(Getty Images)

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【大紀元2017年06月06日訊】(大紀元記者劉毅綜合報導)中共監管層開展審查以後,房地產信託業務基本停止。有房地產業界人士表示,低成本融資的日子已經遠去,房地產要儲備資金為自己「輸血」過冬了。

據《新京報》6月5日報導,5月份,中共銀監會下發文件,要求對違規開展房地產信託業務列入2017年信託公司現場檢查要點,包括是否通過股債結合、合夥制企業投資、應收帳款收益權等模式,變相向房地產開發企業融資規避監管要求,或協助其它機構違規開展房地產信託業務等。

報導稱,因為其它融資渠道相繼受到限制,信託已經成為房地產商拿地融資的重要通道之一。但監管層檢查違規開展房地產信託業務以後,信託公司目前開展的拿地融資業務面臨收緊。房地產融資又一條重要通道正在被收緊。

大陸一家大型信託高層人士透露,自收到文件以來,房地產信託業務幾乎全面叫停。多位中小型信託公司內部人士表示,已經暫時叫停了房地產信託融資,房地產信託「斷供」。「去年資產慌,又沒有限制,大的房地產公司發行的信託計劃都被銀行搶購。」上述人士表示,而現在房地產企業發行信託計劃基本都賣不出去了。

大陸數據服務商Wind數據顯示,4月份,房地產信託成立規模環比大幅下滑逾30%。而5月以來,房企國內債券融資規模119.3億元(人民幣,下同),同比下降逾80%。而一季度房企海外發債在經歷了新高過後,二季度以來發行量則同比下降近60%。

報導表示,隨著銀行、票據、信託、再融資、海外發債等渠道全面收緊甚至叫停,房企昔日的高槓桿被鎖住了咽喉。6月的初夏時,一位中型房企的財務人員王剛(化名)和他的老闆們卻要想著如何「過冬」自救,是時候儲備食物為自己「輸血」過冬了。

而在中共高強度去槓桿之下,大陸上市房企資產規模增速開始放緩。

據路透社5月31日報導,中房網發布的《中國房地產上市公司測評研究成果報告》的研報顯示,2016年末,滬深上市房企總資產均值為550.23億元,同比增長30.21%,增速較上年下降15.88個百分點;在港上市房企總資產均值為954.06億元,同比增長8.39%,增速較上年下降7.01個百分點。

該報告表示,2017年市場銷售回款將承擔企業償還債務和新增開發投資的需求,房企的資金鏈將面臨較大的壓力。與此同時,依賴大量融資積極拿地、銷售回款能力較弱,以及債務結構偏短期的中小型企業經營風險有所上升。

事實上,中共去槓桿再加上緊縮對樓市的調控,從去年2016年11月以來,房地產公司債發行現「冰凍」狀態,房地產類公司債只見受理、反饋,不見發行。

據海通證券研究所統計顯示,從發行量來看,自去年四季度起,房地產行業債券融資開始收緊,發行量大幅縮減。2016年四季度,房企債券總發行量僅為1210億元,較三季度減少了近三分之二,淨融資額997億元,僅為三季度的30%。公司債方面,2017年以來沒有一家A股上市房企發債,去年同期則有43家,融資金額高達774.33億元;2016年全年發行公司債的上市房企有124家,融資金額達2039.53億元。

融資渠道被封,但是大陸上市房企債務卻在增加。據大陸數據服務商Wind資訊統計數據,截至2016年年末,A股136家上市房企的負債總額超過4.92萬億元,相當於平均每家上市房企負債362億元。債務總額相比2015年增加了10,139億元,漲幅為25.93%。資產負債率超過80%紅線的上市房企有32家,占24%;剔除預收帳款後的資產負債率超過70%的有45家,占比超過33%。

全球最大的股票登記分析機構Orient Capital在調查報告中表示,大陸房企將於2017年下半年至2018年初迎來償債高峰,預計僅到期公司債一項就將達到5,440億元。

華爾街見聞曾經表示,因為房企的融資渠道受阻,所以當償債高峰來臨時,房企將面臨增加的財務成本,可能遭遇潛在的流動性危機。#

責任編輯:林琮文

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2017-06-06 12:43 PM
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