【大紀元2017年07月10日訊】（大紀元記者劉毅報導）截至今年6月末，大陸上半年房地產集合信託產品共募資總金額1775.62億人民幣，在資金規模上比去年1月份至6月份增長59.67%。顯示在大陸沉寂了一段時間的房地產信託融資再次熱絡起來。
房地產信託產品再次火爆
據《上海證券報》7月7日報導，用益信託在線統計顯示，今年上半年成立的房地產集合信託產品達435個，募集資金1163.71億元，同比增加35.51%。而從發行市場來看，今年上半年共發行540個房地產集合信託產品，募資總金額1775.62億元，比去年同期增長59.67%。
中國信託業協會的統計數據同樣顯示，今年一季度信託資產投向房地產行業的規模為1.58萬億元，占比為8.43%。與2016年一季度的1.29萬億元相比，增長22.48%，與2016年四季度的1.43萬億元相比，增長10.49%。說明房地產信託業務復甦。
具體看，在6月26日至7月2日一週中，房地產信託募集資金44.32億元，在各大領域的投向中占據首位。此前一週的統計也顯示，房地產信託的發行規模在各大領域的投向中同樣占據首位。
報導認為，這些都證明了房地產企業「求資若渴」。
事實上，房地產信託曾經在大陸沉寂了一段時間。中共在2016年下半年開始不斷推出房地產調控政策，一度令房地產信託業務迅速降溫，在2016年11月份，甚至出現房地產信託「零募集」的情形。
有業內人士表示，因為中共限制銀行資金直接流入房地產，房地產企業目前已經把融資的主渠道聚焦至信託公司，而部分信託公司基於逐利及做大業務規模的衝動，也「開足馬力」開展房地產信託業務。
據用益信託統計，今年上半年以來，共有47家信託公司開展了房地產信託業務，占到信託公司總數的69.12%。
報導表示，某信託公司高管透露，目前銀行的自有資金和理財資金都無法通過通道的形式投放至信託領域，因此，當前合規的房地產信託項目均是以信託公司主動管理的產品出現，然後由銀行進行代銷。就某種程度而言，當前房地產信託產品的資金來源，大頭還是以銀行為主。
大陸房企錢荒導致信託融資大興
之所以今年上半年房地產信託再次火爆，是房地產資金主要募集渠道和當前中共實行的金融政策有關。
中國人民大學信託與基金研究所所長邢成認為：今年以來房企的融資渠道持續收緊，尤其是銀行開發貸的大量抽離，使得房地產企業資金頭寸緊張，開發商將融資主渠道再次聚焦於信託領域。
從去年第四季度開始，中共開始去槓桿，房企的各種融資渠道至今年第一季度幾乎全面被封死。房企另一個資金來源，房屋銷售回款在中共對樓市的調控之下也大幅下滑。
全球最大的股票登記分析機構Orient Capital表示，大陸房企將於2017年下半年至2018年初迎來償債高峰，預計僅到期公司債一項就將達到5440億元。
對大陸房企來說，融資渠道被全面停止，新房銷售被限價，而償債高峰即將到來，這種種不利因素疊加起來，對房企的資金鏈壓力是個極大考驗。
邢成表示：「如果限購限貸政策和房地產信託監管政策進一步升級，則房地產行業和房地產信託業務都會直接受到影響。如果銀根緊縮，需求萎縮，有些房地產開發商就會出現資金鏈斷裂，有些開發項目就會成為爛尾樓，部分房地產信託業務就可能爆發風險。」
國泰君安分析師覃漢表示，在融資渠道全面緊縮趨勢下，前期激進擴張、過度依賴高槓桿和外部融資的企業，將會面臨越來越大的項目出售和流動性壓力。
房地產信託概述及風險
房地產信託簡單的說就是房地產公司在銀行貸不到錢，在股市也圈不到錢了後，就找信託公司幫他們弄錢。打個比方，信託公司通過銀行等渠道向投資者出售收益率10%信託計劃，集中大量信託資金後以15%的利率貸給地產公司。這樣多方都能獲利，對於投資者能獲得高達10%的收益率，對於信託公司和銀行能分得5%的利差，對於地產公司能獲得保命的錢。但這個模式能持續下去的前提是房價不大跌，地產公司能獲得可觀的利潤來支付高達15%的利息。
所以房地產信託風險在於：信託產品到期，但是房價下跌，不能達到預期收益，或者房子最終銷售業績不良，不能收回成本。這個時候信託公司可以通過變現房地產公司抵押或者質押在信託公司的資產，以此來兌現投資者的收益，但周期會比較長。#
責任編輯：高靜
