【大紀元2017年07月11日訊】（大紀元記者張東光編譯報導）有美股「恐慌指數」之稱的芝加哥選擇權交易所波動指數（VIX）一年來在9.37和23.01之間波動，但近期絕大多數的時間都在10附近游走，週一（10日）收報11.19，全球基金經理人和分析師對此一現象的解讀看法分歧，有人擔心投資人過於自滿，有人則堅信此一現象十分合理。
英國施羅德投資集團（Schroders PLC）首席經濟師魏凱斯（Keith Wade）認為，VIX指數近期屢創新低令人訝異，因為美聯儲今年已經兩次升息，很可能9月再度升息，此外還有中國債務危機、原油價格下跌和全球民粹主義興起。
加拿大皇家銀行資產管理公司的首席經濟師拉塞爾斯（Eric Lascelles）也說，市場自滿到令人感到奇怪，因為全球正面臨著許多潛在的衝擊和政策不確定性，恐慌指數未能連動並不現實。
荷寶投資集團（Robeco）的信貸全球聯席主管維伯克（Victor Verberk）表示，他相信市場和投資人在垃圾債或新興市場公司債等部分信貸領域中有些自滿，投資人近幾年正透過大量的資金流入信貸市場而吸納更多的風險，低利率的環境已迫使這些投資人追求更高的殖利率和風險更高的資產，信貸估值也脫離基本面而越來越貴，但全球的不平衡卻逐漸增溫。
維伯克認為，市場的自滿可能維持多年，但當恐怖平衡遭到破壞後，市場可能出現突然的大幅修正。不過，很難猜測什麼因素會是導火線，企業槓桿的攀升、中國債務的風險竄高、商品市場的動盪、美聯儲的積極升息或地緣政治不安等等挺經濟的因素都可能是導火線。
儘管如此，許多專家仍不擔心市場的現狀。投資諮詢公司Stamford Associates的固定收益主管史密斯（Timothy Smith）解釋，槓桿攀升的現象正持續進行，違約率也停留低檔，這與低殖利率大有關聯。Amundi Pioneer資產管理公司的資深經理人達辛（Jonathan M. Duensing）甚至認為，該公司反而將VIX指數當作衡量市場信心的指標，而非自滿的象徵。
摩根大通資產管理公司的策略師比爾頓（John Bilton）也對市場波動處於低位感到相當放心，認為在2013年恐慌緊縮的前車之鑑下，美聯儲的貨幣政策已與市場進行充分的溝通。#
責任編輯：葉紫微
