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借錢玩債釀災 金融成富人遊戲工具

近期全球天災人禍頻頻 金融災難周而復始 吳惠林:人性腐化、不信神而導致的道德敗壞

中華經濟研究院特約研究員吳惠林直接點出,金融災害與困頓,是人類道德淪喪後產生的惡果。圖為一民眾走過金幣看板。(AFP)
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【大紀元2018年01月03日訊】(大紀元記者李怡欣專題報導)全球是否迎來下一波的金融海嘯,一直是各界討論的話題。對於英國《金融時報》與《紐約時報》報導標題談到的「人類的好運也許到頭了」、「你準備好迎接世界末日了嗎?」等分析,中華經濟研究院特約研究員吳惠林直接點出,金融災害與困頓,是人類道德淪喪後產生的惡果。至於該如何因應?吳惠林呼籲,「人心回升,找回倫理道德,走向傳統路」才是正確坦途。

談到世界末日,總會讓人聯想到聖經預言與東方神話天譴,這與經濟與末日有何關聯?吳惠林表示,近期全球天災,包含颶風、森林大火、大地震接二連三;而國際人禍,朝鮮、連續殺人狂、AI之禍頻仍,關鍵在於「人性腐化、人定勝天的狂妄,不信神而導致的道德敗壞」。

簡而言之,金融早已變成五鬼搬運,錢往權貴口袋流,造成貧富差距與低薪的遊戲工具,天災人禍即是人失去道德後的反饋。

他解釋,「人因不理性與名利權驅使下,讓金融災難周而復始,政府透過不斷QE(量化寬鬆,英語:quantitative easing,簡稱QE,是一種非常規的貨幣政策)印鈔救房市、股市,讓大公司更加熱衷於借錢玩債的槓桿遊戲」,2008年次貸風暴記憶猶新,十年一循環,此時此刻,正是「風雨前的寧靜」。

沒人能料準金融海嘯何時會發生。美國聯準會(Fed)主席葛林斯潘去年7月曾發出預警停滯性膨脹將重現,全球經濟復甦下隱藏「中國房市」、「美國債市」與「日本國債」三大泡沫危機,這些背後全是債務關係與過度舉債問題。

不過,吳惠林說:「金融海嘯說不定就是2018年。」

金融早已變成五鬼搬運,錢往權貴口袋流,造成貧富差距與低薪的遊戲工具。
金融早已變成五鬼搬運,錢往權貴口袋流,造成貧富差距與低薪的遊戲工具。(AFP)

下一波金融海嘯 再現70年代「停滯性膨脹」

近期股市火熱,人們開始買股票並幻想股價可能持續上漲,而陶然忘我,實際上,許多跡象顯示現在已到股票牛市末波,「不會剛好是我」是多數投資者的心態。

吳惠林引用2017年諾貝爾經濟學獎得主塞勒(R.H. Thaler)在2015年電影《大賣空》(The big Short)中提及的「熱手謬誤」(The Hot Hand Fallacy)來解釋這種「不理性」現象。

塞勒以籃球員連續投籃命中為例,球迷預期下一球肯定會再進球,「大眾心理受情緒影響,認為好運會連莊、股市會再漲」,然後,下一秒就崩了。回望歷史1997年亞洲金融風暴、2008年次貸風暴,吳惠林認為,下一次就是2018年。

誰是下一隻黑天鵝?

Fed前主席葛林斯潘預測2018年金融危機導火線為「債券」,葛林斯潘說:「我們正經歷一場泡沫膨脹,但不在股票價格、而在債券價格,當債市泡沫破裂、長期利率竄升,就會出現真正的問題。」

吳惠林補充說:「當利率急升、債券價格狂掉,債券賣不出去,證券市場垮掉、股市跟著崩潰,慘況將更勝2008年次貸風暴。」大家認為景氣已復甦,經濟泡沫的烏雲已散去,但泡沫危機只是被政府QE掩蓋,如今能量已累積非常巨大,現在是「大債時代」。

即將在台上市新書《毀滅之路》的金融專家詹姆斯.魯卡斯解釋,1997、2008年兩次金融危機「只是前震」,意指過去能量未完整釋放,因為政府總是伸手干預,所以累積越來越多,到某一程度就爆發,「2018年主震」情況勢必比前兩次震盪還嚴重。

找回倫理道德  減少投機心理

吳惠林再次呼籲,「人心回升,找回倫理道德,走向傳統路」才是正確坦途,並表示可讓「明斯基時刻」延緩、返還貨幣和金融業本質、找回理性的人。

所謂「明斯基時刻」,意指長期的經濟繁榮中,資產價格上漲,導致投機貸款增加,而過多投機債務,將造成投資者的現金流吃緊,當被要求償還債務時,就必須賣掉投資物,連鎖的拋售將導致價格下跌,最終造成資產價格的崩潰。

短期來說讓「明斯基時刻」延緩,各國政府QE退場持續有序進行,政府也別再用「紓困政策」干預市場,如管制價格,才能逐步解決問題。

他直指,鼓勵紓困金融黑洞才會越來越大。政府應該放手讓市場機能有效運作,當股市、房市下跌,真正需要的人才正好買得起,別讓制度懲罰好人、鼓勵壞人。

當金融海嘯來時,停滯性通膨,大家過簡樸生活,有儲蓄者,房價下跌時可逐漸進場購屋,民間發揮人飢己飢短期救濟,養精蓄銳度難關再奮起。對此,魯卡斯也提出建議:1/3現套、1/3賠掉、1/3實質東西。

吳惠林強調,「堅守貨幣只是交易媒介」,勿把貨幣當商品、勿濫發貨幣,以消弭金融炒作泡沫,讓低薪、五鬼搬運大掠奪致極端貧富懸殊消失;至於金融業則回歸扮演「資金的橋梁、金融中介」單純角色。

吳惠林說,有道德支撐,人心就不易被腐化,亞當史密斯《道德情操論》中說,資本主義要有道德誠信當基礎,最後假設上述都無法實現,那也可參考「北歐模式」高服務、小政府、以愛為基礎全面互助的社會型態。

信不信?見仁見智

歷史往復,不斷有人警告,但當前主流仍是華爾街那套思維當道。吳惠林自嘲,「恐怕政府與很多人都聽不下去」,不受主流、政府青睞的原因很簡單,那些享受金融搬運、五鬼搬運甜頭的人不會捨得,道德情操值幾斤錢?他嘆口氣說:「難呀!」◇#

責任編輯:楊亦慧

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