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中共發行1950億特別債券 經濟效益受質疑

中共爆炸式地發行一種特別債券,是為了給道路、經濟適用房等基礎設施發展集資,支持疲軟的經濟。但是儘管中共發行了巨量債券,它卻沒有足夠的項目來花這些錢。(Photo credit should read PETER PARKS/AFP/Getty Images)

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【大紀元2018年10月23日訊】(大紀元記者秦雨霏編譯報導)中共發行特別債券,為道路、經濟適用房等基礎設施項目發展而集資,以支持疲軟的經濟。儘管中共迄今發行了巨量債券,但卻沒有收到可觀的經濟效益。

彭博社報導說,中共中央政府今年的特別基礎設施債券發行目標是1950億美元。截至九月末,省級政府發行了這個數額的92%。這些債券是為了融資修建鐵路、環境設施和經濟適用房,來對抗經濟放緩。

但是彭博社對債務數據的分析顯示,在八月份之後發行的基礎設施債券當中,大約42%是專門用於「土地儲備」。意思是,這些資金是用來賠償農民的徵地費用。簡而言之,這些債務不會像修路、建房那樣立刻產生經濟效益。

「地方官員喜歡發行土地儲備債券,因為他們被要求加快支出,卻沒有足夠的項目。」華寶信託公司經濟學家聶文說。但是這種債券對拉動經濟的影響有限。「如果地方政府的其它融資渠道仍然受到嚴格控制,那麼單靠特別債券,不足以恢復經濟增長。」

這種債券的飆升還會產生擠出效應(crowding-out impact)。它會推高其它政府債券的收益率,然後推高企業債券的收益率。

中共越來越多地使用減稅、基礎設施支出和其它財政刺激措施來阻止中國經濟進一步放緩。但是上週發布的數據顯示,政府支出的影響還沒有顯現,基礎設施投資下滑到自2014年以來的最低值。

中共從2015年開始發行特別債券,來給高速公路、環境設施、經濟適用房等項目融資。決策者每年三月決定年度配額。近年達到配額越來越難,因為地方政府面臨著惡化的金融狀況和越來越大的下行性經濟壓力。#

責任編輯:李緣

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2018-10-23 6:30 AM
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