site logo: www.epochtimes.com

中國10%股票被抵押 股市恐陷入惡性循環

中國股票被廣泛用作貸款抵押。這給下滑的股市帶來額外的脆弱性,因此中共當局現在在試圖遏制風險。(Photo credit should read JOHANNES EISELE/AFP/Getty Images)

人氣: 7648
【字號】    
   標籤: tags: ,

【大紀元2018年10月25日訊】(大紀元記者秦雨霏編譯報導)在中國,股票被廣泛用作貸款抵押品,這給下滑的股市帶來額外的脆弱性。

《華爾街日報》報導說,大陸將近10%的股票被大股東用作貸款抵押品。儘管保證金貸款(另一種形式的股票借貸)已經減少,但抵押股票的做法仍然蓬勃發展。在2015年,由於散戶投資者被迫拋售股票以彌補損失,保證金貸款推動了股市下跌。

高盛分析師在本週的一份研究報告中說:「股票金融槓桿的用戶已經從2015年的散戶投資者轉向以股票抵押貸款形式出現的大股東。」

根據高盛分析,保證金貸款迄今已經比2015年高峰的時候減少了三分之二,達到1.841萬億元人民幣(2653億美元),但是同一時期,用於抵押貸款的股票數量上升了700%,達到4.955萬億元人民幣。

這個做法在深圳創業板指數裡的公司更為常見。其中有50~60%的股票被抵押給債權人。

中國證券業協會週一推出一個由11家證券公司支持的基金,以支持那些因抵押股票陷入危險的公司。它希望這筆總額達210億元人民幣的基金將增長到1000億元人民幣。但這對支撐市場並沒有起到太大作用,股市又恢復了下跌。

週日,深圳和上海股票交易所雙雙承諾,將監控和管理抵押股票的風險。

監管機構此前已經調整了有關股票抵押貸款的規定,限制了投資者只可以獲得60%抵押股票價值的信貸額度。8月,國務院副總理劉鶴主持中共國務院防範金融風險會議,敦促地方政府「幫助市場主體消除股權質押風險」。

抵押股票的做法可能製造一個惡性循環:當股價下跌,銀行要求更多抵押品。如果投資者無法支付所需的現金,那可能會引發所謂的強制出售股票以償還貸款。這進一步壓低了股價,促使銀行要求更多抵押品。

Ashburton Investments投資組合經理法利(Craig Farley)表示:「這種股票抵押借貸已經在投資者當中引發焦慮。投資者擔憂當局能否保持微妙平衡——維持經濟放緩不要失控,同時不要觸發系統性風險。」#

責任編輯:李緣

評論
2018-10-25 2:20 AM
Copyright© 2000 - 2016   大紀元.