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解讀中共政治局最新會議 求「穩」而不得

大陸房企今年上半年在海外發債近400億美元。(Getty Images)

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【大紀元2018年11月01日訊】(大紀元記者何堅報導)10月31日中共政治局召開會議對明年經濟進行定調,再度釋放「維穩」信號。不過全面下跌的市場信號卻預示中國經濟的嚴冬或剛開始,形勢難穩。

中共官媒新華社報導,這次中共政治局會議釋放當前經濟運行五大信號:一,抓住經濟運行主要矛盾;二,切實辦好自己的事情;三,研究解決民營企業、中小企業發展遇到的困難;四,加強資本市場制度建設;五,繼續積極有效利用外資。

聯訊證券首席經濟學家李奇霖解讀為,在美中貿易戰和內需回落等壓力下,中共政治局會議用「穩中有變」的說法,確認了對經濟下行的擔憂。

據大陸《新京報》報導,李奇霖還認為,中共政策可能沒有方向上的變化,仍會以穩定為主;但財政政策可能會從支出端寬財政,如擴大基建投資,轉向收入端寬財政,加大減稅力度。他相信,貨幣政策將以國內因素為主,不會跟隨外國政府的緊縮政策,而是延續當前的寬貨幣政策。

雖然中共今次政治局會議延續「維穩」,試圖提振市場信心,但市場並不買帳。

三大市場信號 解碼政治局會議訊息

1. 10月31日人民幣匯率繼續下跌,收盤跌至(美元兌人民幣)6.9757,即將突破中共先前設定的底線「7」。

推動人民幣匯率下滑的,不僅有美中貿易戰升級和國內經濟下行等壓力;同時還蘊藏著國際資本做空人民幣,以及外企撤離中國等因素,而中共雖能暫時嚇阻空頭,卻難擋對中共信心漸失的外資,轉移產業鏈或撤出中國。近期中國外匯儲備和外匯存款雙雙大降的訊號,表明了中共「繼續有效利用外資」的希望多半會落空。

與此同時,人民幣貶值會加大資金外逃壓力,而阻止貶值又會增大經濟下行風險,中共在人民幣上進退兩難。

2. 但這還不是最糟糕的,兩週前中國股市暴跌、墜入「股災」,這才是對市場信心更大的打擊。即使中共金融高層全體出動喊話,也未能撐起股價。

政治局會議當天,股市指數略微反彈至2,602.78點,但仍比上次(2015年)股災中的最低點還要低,顯示市場信心匱乏。

今次股災的導火線是股權質押風險,而肇因卻是民企生存環境長期惡劣,資金鏈處於斷裂邊緣。

關於資本市場和民營經濟的問題,中共是心知肚明,所以政治局會議五大信號中,有兩個與之相關。不過,股市和民企危機的根源都是中共體制,因此無論中共如何改革資本市場,或研究民企困難,都改變不了中共吞噬民企、國進民退的事實。

3. 在中國經濟中地位獨特的房市,受貨幣緊縮影響,如今也呈現不穩。10月份《中國住房市場發展月度分析報告》顯示,一二線城市房價由微漲轉為小幅下跌。

中國房市已經從為中共輸血的「蓄水池」,轉變為隨時可能決堤的「堰塞湖」。一方面,房價若大跌,或引爆房市和金融系統崩盤。但若放開調控和貨幣,房價又可能失控上漲,引爆債務風險。中國房市,已成雷區。

值得一提的是,10月底的政治局會議對於房市問題,隻字不提:不提房價漲跌、不提調控與否。與7月會議中「解決好房地產市場問題」、「堅決遏制房價上漲」的高調相比,中共如今似乎無暇顧及房市,或者還未能對房市政策下定決心。

但今次政治局會議發出的前兩大信號,從側面印證了,在愈來愈烈的美中貿易戰中,中共不會放棄掠奪式貿易,更不會改革經濟體制,而是打算「自力更生」、「辦好自己的事情」,試圖推延體制性經濟矛盾的爆發。

政治局會議前後對比 折射出的信號

今次的中共政治局會議,與7月會議相比變化不小,但有一點沒變,那就是「維穩」;基調仍是「穩中求進」,形勢依然「穩中有變」,政策上也還是六「穩」(穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期)。這反映出中共深知形勢不穩,因此竭力謀求穩住政權。

中共政治局會議對比。(微信截屏)

同時,今次會議比7月增減的內容,折射出中共在政策上的趨向和變化。

增加三點:民營經濟、資本市場和外資企業,而這三點正是當前中國經濟矛盾的爆發點。

國進民退,嚇跑了民企,民間投資下滑。資本市場「股災」,嚇跑了散戶,股價跌跌不休。貿易戰升級,嚇跑了外企,資金外逃加劇。

減少三點:今次政治局會議沒再提「去槓桿」、房地產和黨建。

不再提「去槓桿」和房地產,有可能是因為中共認為債務和房市危機已被緩解,可以拋在一邊;同時也有可能,是中共準備在其它經濟刺激手段無效的情形下,重新用貨幣放水和房地產來推動經濟增長。

至於說沒再提「黨建」,自然是危機當頭,顧不上。#

責任編輯:林詩遠

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2018-11-01 2:39 PM
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