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吳惠林:會有下次金融風暴嗎?

哈利‧鄧特二世(Harry S, Dent Jr.)在2014年出版的《2014~2019經濟大懸崖》書中說:「中國泡沫可能是現代史上最大的政府驅動型泡沫,而它的崩潰也勢將創下新紀錄」,他明確指出時間點在2014~2019年。(YOSHIKAZU TSUNO/AFP/Getty Images)

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【大紀元2018年12月24日訊】自從人類發明「紙鈔」以來,金融風險和風暴就與人類常相左右。對當代人而言,記憶最深刻的應是一九三零年代全球經濟大恐慌,世人雖然把目光放在到處找不到工作的失業者,急切地盼望創造需求以防止廠商倒閉,並且由政府帶頭從事公共建設等以「創造有效需求」,但不幸的是,到頭來還是從事短視的「印鈔票、撒錢」的勾當。表面上似乎有效地為社會問題止血,讓景氣復甦,卻使氾濫的金錢更為豐沛,無時無刻趁機形成金融風暴戕害人類。

金融風暴長相左右

迄今八十多年來,果真出現數次金融大風暴,最明顯的就從一九七○年代開始,一九七一年八月十五日前美國總統尼克森宣布停止美元兌換黃金,浮動匯率制於焉出現,各國對貨幣的發行如脫韁野馬般快意奔馳。接著一九八二年由墨西哥領頭的中南美危機、一九九零年代日本金融泡沫、一九九七年亞洲金融風暴和一九九八年「長期資本管理公司(LTCM)」倒閉引發的風暴、千禧年網路科技泡沫的「非理性繁榮」、二零零八年全球金融海嘯,以及緊接而來的歐債危機之衝擊,可以說金融危機發生的間隔越來越短,對於資本市場和實體經濟造成影響的延燒路徑越來越難理解。甚至可以說,我們無時無刻都活在心驚膽戰中,因為隨時都可能爆發金融危機,手邊的存款瞬間化為烏有,如同「風中之燭」般無助。畢竟銀行和資產管理業者所持有的資產和負債急速擴大,衍生性金融商品和證券化等先驅金融技術急速發展,最關鍵的是人類的品德越來越敗壞,誠信凋零,欺騙做假事件不斷,「五鬼搬運」行徑越發猖獗。

其實,金融狂熱、金融泡沫並非近代才有,十七世紀初荷蘭鬱金香熱和十八世紀初的南海泡沫,是歷史上最經典的兩個案例。而一九三零年代的全球經濟大恐慌,更是研究金融危機的經典事例。這些歷史事件都不乏被記載分析,最著名的當屬一九九零年出版的《金融狂熱簡史》(A Short History of Financial Euphoria),這是已故經濟學家約翰‧高伯瑞(John K. Galbraith)所寫的一本暢銷小書。或許如高伯瑞書中所言,人們對金融風暴的記憶時間不超過二十年,當投機泡沫崩盤瓦解,理財金童受到懲罰,財務金融理財學門或許不若往日風光,但不到二十年另一批金融天才又再出現,相關學科也再度熱門,金融創新又受到禮讚,買空賣空再度大行其道,實質製造經濟又被晾在一旁,沒多久再出現瘋狂炒作,接著則是轟然瓦解崩盤,經濟大災難降臨。高伯瑞無奈地告訴我們:「除了更清楚掌握投機傾向與過程外,我們能做的似乎很有限。」也就是說,將歷史事件始末詳述,讓世人了解來龍去脈,強化自己的懷疑態度是唯一治療方式。

下次風暴震央在中國?

高伯瑞為我們記述了一九三零年代以前的金融狂熱,日本知名財經專家倉都康行(Yasuyuki Kuratsu)在2014年出版的《12堂撼動世界的財經課》這本書則延續高伯瑞,為我們闡述自一九七一年尼克森震撼以來,直到2014年經歷四十餘年已經發生過的十二次經濟危機,提醒世人金融危機時不時會重演,要我們發揮理性不要輕易被騙,讓「歷史是一面鏡子」的教訓落實,不要讓「歷史的教訓就是從來沒從歷史中得到教訓」的遺憾重演。不過,人類還是沒記取教訓,仍然大印鈔票,以QE(量化寛鬆)手段隱性大力撒錢,而絕大多數被中共搬走。不但在中國吹起金融大泡沫,其政府在「剛性兌付」手段下形成「剛性泡沫」,矇騙世人。

不過,早有有識者拆穿其伎倆,如哈利‧鄧特二世(Harry S, Dent Jr.)在2014年出版的《2014~2019經濟大懸崖》(The Demographic Cliff: How to Survive and Prosper During the Great Deflation of 2014~2019)這本書中,就明確說:「中國泡沫可能是現代史上最大的政府驅動型泡沫,而它的崩潰也勢將創下新紀錄」,他明確指出時間點在2014~2019年。

兩年後的2016年,全球知名的投資銀行家詹姆斯‧瑞卡茲(James Ricards)出版《下一波全球金融危機》(The Road to Ruin)告訴我們1998年和2008年的金融危機只是警訊,是一場無法想像的災難之前的震動,它們是2018年金融地震的前震和前震撼。可怕的是,一般的地震在累積的能量釋放完之後會停止,但金融地震會引發系統性危機而持續,而由於過去金融危機出現後各國政府採用錯誤的紓困政策,所累積的負能量非常之多,使爆發震動力度難以想像。

值得注意的是,「下一個震央就在中國」,而美中貿易戰是否會是引信?地球人是應有所準備並妥善因應,免得「千金難買早知道」。#

責任編輯:高義

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2018-12-24 2:42 PM
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