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陳思敏:「中鋁們」IPO 股市埋大雷

今年A股在6月落入熊掌,7月上證參考指數甚至殺破10年線,輿論普遍歸因於中美貿大易戰。(GREG BAKER/AFP/Getty Images)

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【大紀元2018年08月13日訊】在北京當局7月底為今年下半年中國經濟定調「6個穩」後,從上週官方密集的動作來看,對於位列第二的「穩金融」顯然著重在股市。

在政策消息方面,從8月7日以來,先是證監會宣佈核准首批14個養老目標基金入市,接著兩條消息放在同一天公告,一條是證監會發布的,一條是央行、財政部、發改委、國資委、銀保監會五大部委聯合發佈的,兩條消息的共同點是都將IPO和資本市場放到了重要位置,這被財經人士指強心針一針接一針。

在宣傳口方面,8月10日斗大標題「官媒護盤」報導,中國證券報、上海證券報、證券日報、證券時報等4大專業證券報頭版,口徑一致在頭版報導,今年前7個月,外資機構已買進A股合計1,696.12億元,並稱外資低接A股是為後市緩漲行情做準備。

也就是護盤A股,眾官媒只出一張嘴,外資則是拿出近1,700億元。更為諷刺的是,金融監管以前防外資如防賊,現在A股低迷、告急,要漲還得靠外資拉抬,以及宣傳外資進場來帶動買氣。

今年A股在6月落入熊掌,7月上證參考指數甚至殺破10年線,輿論普遍歸因於中美貿大易戰。那麼美股為何未如A股一樣受傷反而氣勢如虹,可見貿易戰是A股下跌近因,但不是根本理由。A股先天不良,一個很大問題在於許多公司IPO不是因為績優而上市,而是為了圈錢。

就近舉一例:6月中證監核准中鋁國際發行不超過2.96億股A股。7月30日中鋁國際宣佈,發行價格已釐定為每股3.45元人民幣,網上、網下申購訂於8月21日。

中鋁國際此次IPO招股書顯示,此一發行價格3.45元,對應的市盈率31.86倍。投資者對市盈率(Price/Earning, P/E)不陌生,簡言之就是股價除以每股盈利而得出來,對投資人來說,這個比率等於買貴了還是買的合理,也等於回本期,如中鋁市盈率31.86倍,即表示投資者須持有該股約31年,才有機會完全回本(這裡假設每股盈利不變)。

從IPO公司來說,市盈率關係者發行價格合不合理。市盈率參考,銀行股的市盈率普遍低於10倍,鋁行業的平均市盈率10.42倍,截至今年3月1日,上海證券交易所的平均市盈率約為18倍左右(現在或許還要下調)。

顯而易見,中鋁國際的市盈率水準,高同業很多倍,也高平均水準一倍多。市盈率是一般法人甚至是初階投資者在評估一檔個股的目標價時,最常見的評價方式,但是中鋁國際這樣的市盈率申報,在當前A股如此慘澹經營下,證監會發審委竟然能通過。

難怪財經人士質監管層:「責任與良心究竟在哪裡?」股市如此低迷,新股依然離奇高價發行,不是匪夷所思,而是圈錢企圖昭然若揭。中鋁國際回歸A股IPO可募集資金10.21億人民幣。誰給缺錢的中鋁高價沽售的權利?

中鋁國際是中國鋁業公司旗下。去年8月中紀委推出中鋁公司系列腐敗案件警示錄,中鋁反腐風暴從2013年中國鋁業副總裁李東光,到2014年中國鋁業總經理孫兆學被查,深度清洗不亞於中石油、中石化。能夠讓中紀委製作專題片示警也是有背景。中鋁反腐不緊跟「虧損王」有關,也被指與山西官場地震有關。

眾所週知,中國大陸國有企業=黨有企業=領導權貴家族產業。中鋁是有色金屬中國鋁加工龍頭,有色金屬曾有大佬是現任政法委書記郭聲琨,鋁礦等所在的礦產資源長久以來是江派大老曾慶紅家族利益地盤。

從以前到現在,A股公司有太多市盈率如中鋁國際的,IPO目的就是包裝上市,套錢走人。就以中鋁國際母公司中國鋁業為例,歷史最高價超過60元,而目前該股僅3.7元左右,是A股中小散戶抹不去的傷痛。

責任編輯:高義

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2018-08-13 4:21 PM
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