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【談股論金】十月股災會歷史重演嗎?

美國聖路易斯聯儲主席表示,那些口頭「擁護」自由貿易,應對美國貿易戰威脅的國家應該把他們的所有關稅都降至零,但顯然他們不會這樣做。圖為美聯儲(FED)大樓。(KAREN BLEIER/AFP/Getty Images)

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【大紀元2018年09月27日訊】(大紀元記者張東光綜合報導)時序即將進入十月,而1987年和2008年也都在十月出現讓人難忘的歷史性股災,在美股太長時間沒有出現大幅度回檔的當下,今年的十月會重演歷史性的股災嗎?

財經網站ZeroHedge文章稱,美股牛市維持太久了總會面臨一次獲利回吐的大潰堤,再加上此時美股估值盤旋在歷史高檔,新興市場出現金融亂象,如果十月美股出現大幅度的回跌也不讓人意外。

據統計,自1896年以來,道瓊指數衡量風險的標準差(standard deviation)十月均值為1.44%,遠高於其它月份的均值1.05%。換言之,十月份的美股隱藏了較大的波動風險,投資人的賣股情緒也跟著大幅波動。

最有名的莫過於1987年十月股災,道瓊指數在10月19日當天重挫逾20%,創下紐約股市史上第二大跌幅,當年整個十月道指下挫22%,悉尼股市重挫41%,香港恒生指數大跌45%。當年10月19日是星期一,「黑色星期一」從此得名。

2008年十月的股災也不遑多讓,道指當月多次出現千點跌幅,全球股市曾經出現「黑色一週」,蒸發了6萬億美元的市值。

如果今年重現十月股災,引爆的訊號會是甚麼?

ZeroHedge文章首先引述的是標普營建指數今年以來下挫21%,創下2008年以來最大單月跌幅。美國房價近來年年上漲,但房市的先行指標--營建類股卻已跌入熊市,如果房價開始回跌,整體經濟勢必受到牽連。

第二個訊號是美國第二大汽車廠福特汽車將進行瘦身,預計未來3-5年間提列110億美元的組織再造成本,分析師解讀該公司未來恐裁撤數千個職缺。

第三個訊號是美國首善之區曼哈頓的零售商店空屋率達20%,較2016年調查的7%大幅惡化,成為該地區25年來零售業地產最慘情況。

商業內幕網站報導,資產控股公司福四通國際(INTL FCStone)策略師德魯亞德(Vincent Deluard)預測未來幾週內會出現讓美股進入修正領域的熊市因子,其論點是當前美股漲勢偏重在一些熱門股,自2月美股修正以來,標普500指數迄今的漲幅有42%來自蘋果公司、亞馬遜、微軟、谷歌母公司、Visa和Mastercard等熱門股的貢獻。

德魯亞德認為,這種偏頗的上漲結構通常是熊市的訊號。特別是此時同時出現大盤指數創新高但市場上漲的廣度(breadth)低迷的情境,很類似2000年、2007年的股市崩盤前夕。

此外,去年最熱門的科技概念股FAANG,今年開始出現分道揚鑣的走勢,其中臉書和奈飛網自六月以後就表現落後,這或許是一個動能投機資金後繼無力的徵兆。

德魯亞德還指出六個股市即將回檔的統計。其一是歷年九月最後一週和十月第一週都是股市表現最差的時段。其二是向來支撐股價最有力的企業買回,在季報發布後買盤力道將減緩。其三是獲利基期墊高,今年的雙數位成長與減稅有關,明年不能複製。

其四是近期將進入政治頭條期,巴西將在10月7日舉行總統選舉,意大利則在10月15日向歐盟提交明年的預算草案,美國將在11月6日舉行中期選舉。

第五點是歐洲央行可能轉趨緊縮,每月300億美元的購債計劃或將在十月底前減半,在十月底前終結。最後一點是美國國庫券將大幅發行,屆時將迫使美國公債殖利率攀高,引發股市和公司債市場的賣壓。#

責任編輯:葉紫微

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2018-09-27 9:45 AM
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