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2019台灣經濟放緩並非衰退 星展仍看好美股

星展集團認為,美股仍處於上漲周期並未走入熊市的開端,原因包括薪資成長偏弱支撐企業獲利、股市盈餘殖利率高於公債殖利率、企業回庫藏股可望支撐股價。圖為示意圖。(Bryan R. Smith / AFP)
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【大紀元2019年02月09日訊】(大紀元記者莊麗存台灣台北報導)儘管美國企業盈利仍然強勁,但由於貿易緊張局勢升級等因素,星展集團認為,全球股市在2019年波動度將提升,且缺乏明顯的趨勢,台灣雖然難置身事外,不過因為全球經濟並非如2008年金融海嘯時衰退的情況,反倒是較類似2015年中國A股暴跌以及人民幣呈現大幅貶值的情形,使得全球經濟呈現放緩的狀況。

即便短期受全球貿易戰、升息和地緣政治影響,市場波動度上升,星展集團認為,美股仍處於上漲周期並未走入熊市的開端,原因包括薪資成長偏弱支撐企業獲利、股市盈餘殖利率高於公債殖利率、企業回庫藏股可望支撐股價。

2019股市 星展:大幅度區間震盪格局

星展銀行投資總監侯偉福指出,今年全球股市波動度提高、缺乏明顯趨勢,但由於企業獲利率仍處正值、經濟衰退風險偏低、股市盈餘殖利率高於公債殖利率,及企業買回庫藏股對股價有撐,預料今年股市表現與去年狀況相似,呈現大幅度區間震盪格局。

對於2019年的經濟展望,侯偉福指出,今年經濟成長放緩,但並非衰退,星展認為目前並非股市走向空頭或熊市的開端,但多頭和空頭之間的拉鋸戰將導致更大的波動;並建議投資人應使用槓鈴策略來調整,也就是構建風險範圍兩端加權的投資組合,一端是長期成長的投資主題,另一端是穩定收益的資產。

展望2019年第1季投資,星展集團相對看好股市表現將優於債市,原因包括,在基本面上,擁有穩健的政經環境,且通膨率維持在可控制的水準,有利於股市表現,而債市會持續面臨來自央行在2019年採取貨幣政策化措施的壓力。

在平價面,2018年第4季市場波動度提升,使全球股市評價顯著下降,從跨資產的角度而言,股市盈餘殖利率高於政府公債殖利率,顯示股市較具吸引力;動能方面,資金流入,股債在2018年的資金流入皆轉趨溫和。

星展集團仍舊相對看好美國及亞洲不含日本股市,因為美國企業獲利較佳,而亞洲不含日本股市評價面具有吸引力,因為美國企業獲利動能仍優於其他市場,市場預估美國企業獲利在2019年將成長9%,2019年聯準會將持續緊縮貨幣政策,美元指數可望升破100。

另外,在總體經濟方面,星展銀行台灣)表示,台灣經濟經歷了過去連續3年的復甦期,景氣循環高點將在2019年出現,景氣方向是否改變?如何改變?是各界需要關心的。

台經院:2019股市不會很理想

星展集團認為,出口景氣2018年第4季已開始降溫,貿易戰、全球經濟放緩、電子業動能減退,均對2019年經濟成長前景帶來逆風,然而海外台商返台投資設廠,央行保持貨幣政策偏向寬鬆,加上近日來行政院祭出內需激勵政策,應可發揮支撐下墜景氣的作用。

另外,台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德認為,不論從金融面或經濟基本面來看,今年股市表現不會很理想,且今年上半年風險最大,尤其資通訊類股要特別小心,因為這類股通常景氣好時比別人好,景氣差時比別人差,何況正當美中大打科技戰之際。◇

責任編輯:於凝兒

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