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開春的中國股市 是真「牛」還是「瘋牛」

中國股市讓投資者焦慮。(AFP/PHILIPPE LOPEZ)

中國股市讓投資者焦慮。(AFP/PHILIPPE LOPEZ)

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【大紀元2019年03月02日訊】(大紀元記者何堅報導)開春後的中國股市,罔顧烏雲蓋頂的經濟基本面,持續走高,直到2月底中共放出刺激股市的信號後,更仿佛打了雞血般猛漲,刷出一輪「牛市」行情。不過,不少專家提醒中國股民需謹慎,要小心政府放出的「瘋牛」。

牛市真來了?

進入2019年全球股市開始復甦慢漲,不過中國股市拋開了上市公司業績不佳、國內經濟持續下滑、國際貿易形勢不明的基本面,「牛冠全球」:深指、創業板指、滬指漲幅分別穩居前三。A股成交額時隔39個月後再破萬億,刷新2015年11月以來新高,從政府到黨媒都高呼2019中國股市就是「牛」。

A股這一波行情,的確是有點猛,被許多分析師驚呼為不愧是「政策市」。

2月22日中共最高層在中央政治局第十三次集體學習時,重申「金融是國家重要的核心競爭力」,並提出「深化金融供給側結構性改革」。《中國證券報》隨後解讀為「股市將成為國家重要核心競爭力組成部分」,市場理解為重大政策利好,瞬間瘋狂。緊接著的開盤日2月25日,A股三大股指全線暴漲,滬深兩市3,586隻股票當中,下跌的股票僅為13隻。這意味著當天A股成為閉著眼睛買都大賺的瘋狂行情。

2月28日,國際指數提供商MSCI明晟宣布,將分3階段提升中國A股的納入權重。此舉被視為可能為中國股市引入更多外國資金。3月1日A股從前日的下滑行情中再度反彈。

海內外的這些政策利好,狂熱的心理預期,A股開戶大增,10倍場外配資再現,等等因素是否意味著:中國牛市真來了?

經濟學者警告:警惕「瘋牛」

一些經濟學者認為不是,反而提醒中國股民要警惕「瘋牛」。

據新浪財經消息,中央財經大學金融學院教授、證券期貨研究所所長賀強質疑:股市應該怎麼漲,政策能否不變來變去?他表示,現在報巨虧幾十億的公司都暴漲,機構不是踩地雷了,而是踩火箭上了!為了上漲,迎回了「險資」,恢復了場外對接,連漲停板也不過問了。

如是金融研究院首席經濟學家管清友直言:莫讓牛市再成「瘋牛市」。他說有同事感慨「瘋牛一來,又沒人看宏觀了」。管清友表示,像2015年那樣拿出中央集體學習的公告來為牛市背書,這是一個極其危險的信號。

經濟學博士沈建光也表示,要警惕國家牛市的教訓,避免用政府信用為股市直接背書。

經濟學家李慧勇則指出,當前是「情緒牛」,真牛市尚需一系列條件兌現,而從目前市場情況看,還不具備牛市的條件。

經濟學家鄧海清建議監管層吸取2015年股市異動(股災)的教訓,提早採取防範和應對措施,推動股市良性發展,避免「槓桿牛」。

A股「牛」市是怎樣養成的

中國網絡上最近熱傳一篇分析當前股市的文章「瘋狂的A股和一個『千金市骨』的故事」,文章揭示出中國股市的牛市行情,往往是由政府拋出的馬骨,挑逗出來的。

「千金市骨」是個成語,原意是以重金購買千里馬的骨頭、從而吸引眾多千里馬被獻上,來比喻為求得賢才而不惜代價。但在中國股市中,政府「千金市骨」不是為吸引人才,而是要誘惑股民入套。

文章認為,本輪「牛市」其實是政府為了推出科創板而發動的行情。

如何發動,或者說,A股要如何「牛」起來?就要靠千金市骨的表演。這次用於挑逗牛市的馬骨就是本輪行情的龍頭股——「東方通信」。

本身業績不佳、主要靠副業賺取微薄利潤的東方通信,短短3個月收穫26個漲停板,股價從3.7元躥到37元,從而成為2018年下半年以來,A股第一隻「10倍股」。

東方通信毫無道理的瘋漲,其實不是市場關注的重點;真正的關鍵是,它能夠穩穩當當、毫無障礙地漲上來。

要知道,2018年11月23日,上市公司「漢邦高科」僅僅只是連續兩日漲停,就被深交所發關注函進行問詢。自那以後,深交所與上交所就再沒有針對上市公司連續漲停而進行過問詢,哪怕是東方通信這樣26次漲停的妖股,中共股市監管層如今也是視而不見。

東方通信的故事,就成為中國股市中默契的、監管層放開炒作的信號。於是A股日漸瘋狂,股市就這樣「牛」起來。

A股能「瘋牛」下去?

A股這輪「牛」市,還能瘋多久,能維持下去嗎?

這個問題,答案其實不難得出。

正常的牛市,一般需要具備三個條件:第一是宏觀經濟上行;第二是貨幣政策,即股市有資金支撐;第三就是上市公司業績良好。

回顧中國A股的歷次牛市,幾乎從未具全過這些條件。也就是說,A股牛市都是資金炒出來的,就像「千金市骨」那樣刺激、誘惑股民們瘋狂下注。這種賭博性質的投機當然難以為繼,所以A股一直無法真正「牛」起來。

這一輪的瘋牛行情,亦不例外。政府去年開始表態支持股市,同時重新開放險資(保險資金)入市,央行降准釋放超過萬億資金,就連人社部也吹風養老金入市比例太低。這些鮮明的信號表明了中共的態度——對股市開閘放水(貨幣),要把股市炒「牛」。

如今,A股是「瘋牛」了,但後續呢?

大股東已經開始清倉減持套現,入市的部分外資也開始離場,炒熱股市的資金後勁明顯不足。

根據自媒體「葉檀財經」的分析,這一波「瘋牛」行情中,新開戶股民(新韭菜)的資金和外資餘額都不大,撬不動萬億元的交易額;央行放水的資金也尚未大規模流入股市,因此挑逗起「瘋牛」的股市資金主要是原有股民(老韭菜)的自有資金。

葉檀財經認為,股市這輪行情能否持續下去,下一步得看「國家隊」是否入場。

不過,A股這種由政策發動,誘惑股民入套,並刺激投機資金炒作起來的「瘋牛」,顯然無助於中共所謂的深化金融供給側結構性改革,更不可能增加中國經濟的核心競爭力,反而是中國經濟的一大「地雷」。#

責任編輯:葉梓明

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2019-03-02 1:03 PM
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