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美債殖利率倒掛 瑞銀:非美國經濟衰退

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【大紀元2019年03月26日訊】(大紀元記者莊麗存台灣台北報導)美國聯準會(Fed)近期鴿派聲明更加重市場對於美國經濟下滑的擔憂,美國10年期國債收益率週五跌至2.44%,為2018年1月以來最低水準,並低於3個月國債收益率2.46%,收益率12年來首次出現倒掛,美股三大指數漲跌互見。但瑞銀不認為,這預示美國經濟衰退。

隨著美國減稅及政府加大開支的利好效應消退,當地經濟增長放慢,但增速只是回歸趨勢水準,即2%至2.5%。此外,美國初領失業金人數等領先經濟指標並不差,瑞銀不認為美國經濟面臨衰退危機,而且美聯儲維持利率不變,利於穩定全球經濟增長。

瑞銀指出,儘管美股上週五顯著回檔,但自去(2018)年12月低點至今,美股反彈了20%,標普500指數只是低於歷史高點4.5%。我們認為美股已接近其公平價值,預測市盈率16.2倍,為過去5年的平均水準。

面對市場不確定性上升,傳統來說,黃金能對沖弱美元、股市波動及地緣政治風險。瑞銀最新調高金價3個月區間,由原來的1,250至1,350美元,升到1,275至1,375美元;6及12個目標價格也由原來的1,300及1,350美元,分別調高至1,350及1,400美元。

瑞銀認為,美聯儲最新的聲明透露在未來一段時間,容許通脹溫和高於目標通脹,反映實際利率很可能已見頂,甚至進入了下降趨勢。儘管市場對減息的預期升溫,減息的門檻仍然很高,保持美國利率今、明年預測不變。

責任編輯:文正

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