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陳思敏:中共監管假大空 A股敗絮其中

8月6日,大陸三大股指齊跌,滬指跌下2800點。圖為資料照。(AFP PHOTO/JOHANNES EISELE)

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【大紀元2019年08月29日訊】A股行情歷來靠政策驅動推升,本輪即8月中旬以來的反彈現象也不例外。

近期一系列刺激政策的強心針,是中共證監會指導滬深交易所8月19日實施「兩融」(融資融券)擴圍新政。

兩融業務就券商而言是借錢給客戶炒股、出借股票給客戶套現,就投資人而言是融資買進、融券賣出(俗稱「買空」、「賣空」)。兩融是信用交易也是給股市「加槓桿」。

公開資料顯示,A股於2010年3月正式啟動兩融業務,最近一次也是第5次鬆綁政策是在2016年12月為了激活股災受創的A股。

而這次鬆綁是第6次,並且是一次甚於以往的大規模擴充。據報導,徹底取消了「紅線」(原本擔保比例130%的平倉線),標的股票數量從原本950隻,擴容至1600隻;市值占A股總市值比重由70.3%升至 85.6%;預計短期內或增加20%資金,換算約1800億元人民幣。

本次兩融標的股票擴容1600隻,相當於佔半數A股上市公司。A股公司獨有特色是年年有爆雷,而今年有所不同的是,雷聲來得特別早,炸雷特別多,還多是知名「白馬」、「大白馬」(千億市值、上證50成分股、納入過MSCI指數等),主要原因處於經濟減速時期,地雷埋不住了紛紛爆發。

今年上半年,A股諸多大白馬接連原形畢露,輿論焦點有「國產偉哥第一股」、「新三板最大財務造假案」,乃至康美藥業虛擬300億貨幣資金一舉突破康得新百億造假紀錄,等等。

進入下半年,有更多A股公司深陷財務造假旋渦,就近梳理幾起案例。

跌停」、「停牌」雙料冠軍*ST信威,8月25公告「還不起錢」。信威集團自7月12日復牌至8月27日,33個一字跌停,累計跌幅已達78.50%,公司總市值相比停牌前蒸發高達1900億元,不僅15萬股民踩雷,風控見長的31家機構、基金、券商資管跟著踩雷,「國家隊」也未能倖免,2019年Q1證金公司持有逾5328萬股,社保基金持有逾1500萬股,雙雙位列信威十大股東、踩大雷。

「養豬第一股」雛鷹農牧集團,公司董事會在審議半年報時,包括獨立董事等高管均聲稱「無法保證本報告內容的真實、準確」。公司股價雪崩般下跌78.4%,踏上退市路即將被摘牌,波及16萬投資人。

「分紅放鴿子第一股」輔仁藥業,帳上趴著18.2億的貨幣資金,卻無法兌現6000萬分紅,原來18.2億資金都是幻象,實際只有300多萬。輔仁虛構17億元利潤,被指當初造假上市。

甫獲頒2019食品行業「誠信自律傑出榜樣企業」的大康際農,被曝3年間營收增20倍,凈利卻虧8個億,最大一筆3億應收帳款來自一家空殼公司。

「中國第一股」飛樂音響,創立於1984年,在1990年12月上市,是(新)中國第一家股份制上市公司,亦是最早在上交所上市的八隻股票之一,如今帳面18億都是假的,實際只剩377萬,上市30年商譽掃地、面臨退市。

A股2019年從「中國第一股」、「國產偉哥第一股」到「河南網紅乳企」,從財務造假、業績變臉、分紅取消到董事長被抓,各種醜聞輪番上演,也讓無數股民踩雷。

上市公司造假不能沒有幫兇,相關審計機構難脫「同謀」之嫌,不僅有本土最大規模會計事務所涉案,包括國有機構也在協助作弊,如中金、中信為科創板IPO公司偷偷修改招股書關鍵數據(毛利率、管理費用率)等。

A股如此流行造假首先是違法成本全球股市最低,如兩家頭部券商擅改科創板招股書,證監會僅僅出具一紙警示函。現行證券法規定,財務造假等對於上市公司和個人的處罰上限分別是人民幣60萬、30萬。據稱修改之後,上限分別是500萬、100萬,這樣的處罰仍是不痛不癢。

今年曝光一個經典案例,寧波聖萊達公司財務造假,虛增了2015年年度收入和利潤1000萬元,被罰60萬。虛增了收入,就多繳了企業所得稅。今年7月聖萊達公司向寧波稅務當局申請退還所得稅250萬元,公司不僅彌補了60萬元罰款,還多賺了190萬。只有聖萊達的投資人踩雷賠本。

對照美國2002年《薩班斯法案》:上市公司及相關負責人編制虛假財報表等,最高可處500萬美元罰款或20年監禁,造假公司直接破產,永久性無法重新上市,造假公司非法獲利全部沒收,中小投資損失可申請全額賠償。相比之下,美股股民是幸福的。

中共證監會、官媒吹噓「科創板速度」僅用200天開版,但30年搞不好一個主板交易,一部證券法退市、處罰、賠償等監管制度形同虛設,上市公司造假還可以「賺錢」,也難怪中國股民說A股盛產地雷。滬指紅色其外,敗絮其中。

責任編輯:高義

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2019-08-29 8:50 PM
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