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美商業投資低迷 經濟學家:主因不是貿易戰

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【大紀元2019年09月17日訊】(大紀元記者Emel Akan報導,孫洐源編譯)摩根大通(JPMorgan Chase)發現,最近美國商業投資的疲軟主要與國際油價的下跌及波音737 Max 8的停飛禁令有關,質疑美中貿易爭端削弱在美投資的說法。

最近幾個月美國的商業投資大幅放緩,促使一些分析師將其視為另一個經濟衰退跡象,並將其歸咎於美中貿易戰

摩根大通商業銀行首席經濟學家格拉斯曼(Jim Glassman)表示,投資放緩主要原因是油價下跌和部分飛機停產,這「不太可能對整體經濟造成嚴重損害」。

格拉斯曼在一份報告中寫道:「仔細觀察表明,資本投資的下降,就像今年夏天工業產出的疲軟一樣,主要集中在能源和航空領域。」

「這意味著與中國的貿易緊張局勢不會破壞美國的商業投資。包括油價下跌和波音737 Max 8停飛禁令等個別事件正在扭曲資本投資趨勢」,他補充道。

美國第二季度國內生產總值(GDP)從第一季度的3.1%放緩至年率2.0%。GDP放緩的一個主要原因是商業投資自2016年初以來首次下降。

非住宅固定投資(包括企業對軟件、研發、設備和結構等方面的投資)的支出從第一季度的4.4%下降至第二季度的0.6%。

通常公司高管在經濟擴張期內願意加強投資,當經濟衰退到來時,他們會採取更謹慎的態度並減緩他們的商業投資。

但是今年的資本投資的趨勢出現了不同的信號。格拉斯曼表示,今年上半年,軟件和知識產權投資的年增長率高達7%以上,這表明企業急於投資技術行業。但在同一時期,建築和設備的投資支出大幅減少。

此外,經濟放緩主要集中在石油勘探和航空業,而不是那些深受美中貿易影響的行業。

油價和波音

在原油價格從一年前的每桶近70美元降至每桶56美元後,石油和天然氣行業大幅削減了投資。該行業的鑽井活動對油價高度敏感,因此原油價格的下跌導致石油和天然氣勘探投資的減少。

「今年資本投資的減速中約有三分之一集中在採礦勘探、豎井和油井領域,其中包括對新油井的投資」,格拉斯曼表示,並補充說,2019年該行業的資本支出下降了8.5%而去年增長了14.4%。

此外,波音737 Max 8客機的停飛禁令是造成今年美國經濟投資放緩的重大因素。

自從印亞和埃塞俄比亞發生飛機事故後,波音737 Max 8客機在3月份全球停飛,波音公司一直在努力修復軟件和滿足監管要求。

波音尚未完全停止該款客機的生產。新飛機將作為庫存保留,直到它們重新獲得飛行認證。但格拉斯曼表示,生產積壓可能造成每年減少資本投資610億美元。

他寫道,這場(波音)危機「導致客機產量減少20%,占今年全美製造業衰退的大部分,並從第二季度的GDP增長率中扣除了約0.5個百分點。」

格拉斯曼表示,一旦737 Max 8獲得監管許可,波音危機對美國經濟造成的負面影響將迅速逆轉。

許多華爾街分析師正在處理數據,以了解美中貿易戰對公司投資活動的影響。

根據數據提供商FactSet的數據,標準普爾500指數中近四分之一的公司在第二季度的收益會議上討論了「關稅」一詞,這一比例比第一季度增加了40%以上。

有證據表明,美中貿易糾紛正在導致一些公司縮減投資規模。例如,在第二季度,陶氏化學公司(Dow Chemicals)宣布,由於「持續的貿易和地緣政治不確定性」,它將把今年的資本支出預算減少5億美元。#

責任編輯:肖琳

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2019-09-17 11:31 AM
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