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【新聞看點】央行大放水 中國經濟入霜凍期?

中共央行宣布,從9月16日開始,下調金融機構存款準備金率0.5%,這是中共央行今年第3次降準。(TEH ENG KOON/AFP/Getty Image)
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【大紀元2019年09月08日訊】大家好,歡迎大家關注新聞看點,我是李沐陽。

持續了一年半的貿易戰,「打打談談,邊打邊談」,似乎已經成了常態。9月6日,中共央行宣布全面降準及定向降準,將釋放長期資金約9000億元人民幣。

川普隨後作出回應,推文提到中共的大動作。他說中共推出了一項重大的刺激計劃,「中共只能這麼做,因為中國需要向美國支付幾十億美元的關稅」。而對於美中貿易談判,白宮首席經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)認為不是一時之爭,可能需要幾年才能解決。

美中已經定下10月將舉行第13輪會談,但從雙方的動作和表態來看,取得太大進展的可能性不大。專家認為,中共大動作,央行放水,意味著中國經濟嚴重缺乏動力,可能要進入「霜凍期」。

央行大幅降準

中共央行宣布,從9月16日開始,下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,大約是9000億元人民幣。這次降準所釋放的資金,其中有全面降準的8000億,定向降準約1000億。中共自稱是支持實體經濟發展,降低社會融資的實際成本。

降準是什麼意思呢?降準全稱叫降低存款準備金。簡單來說,存款準備金指的是銀行要將存款的一定比例交給銀行來保管,作為準備金。而存款準備金占銀行存款總額的比例就是存款準備金率。

央行要求上繳存款準備金,為的是不讓商業銀行盲目放貸。央行降準的目的是釋放銀行業的流動性,讓市場上的錢多一些。

經濟增長與去槓桿的平衡被打破

在貿易爭端損失加劇的情況下,中共此舉意味著將要走回到促使銀行增加放貸的老路。目的是應對中國經濟的困難,以及不斷上升的外部不確定性。

彼得森國際經濟研究所研究員馬永哲(Martin Chorzempa)對美國之音表示,貿易戰的不確定性,打破了中共解決債務問題和維持經濟增長之間的微妙平衡。「貿易戰的負面影響降低了經濟增長和信心,增加了用債務推動經濟增長的誘惑,以避免經濟增長低於維持經濟穩定和就業所需要的水平。」

外交關係理事會國際經濟和金融專家塞策(Brad Setser)認為,「減緩債務增長會使中國經濟增長放緩」。這樣的國家,往往指望出口來獲得額外增長,但「貿易戰讓中國很難做到這一點」。

中共政府正在試圖改變經濟增長的方式,減少基建投資和出口來推動經濟增長,推動企業向價值鏈上游轉移。「但這種轉變剛剛開始,新興產業還無法彌補增長放緩帶來的打擊。」

中共動作罕見急促

這次降準是中共央行在今年做出的第3次動作。

值得注意的是,李克強4日剛剛主持召開了國務院常務會議。他在會議上表示,堅持實施穩健的貨幣政策,並且適時預調微調,落實降低實際利率水平措施。及時運用普遍降準和定向降準等工具,引導金融機構將資金更多用在普惠金融,對實體經濟加大支持力度。

另外,中共副總理劉鶴前天也表態,中方「完全有能力、有信心、有條件」戰勝各種困難和挑戰。

就在中共2大官員講話之後,中共央行緊接著宣布了降準。這個間隔時間如此之短,非常罕見。可以想見,中國經濟(危機)可能到了刻不容緩的地步,在貿易戰的衝擊下,可能會迎來「霜凍期」。

中國國際經濟交流中心研究員張永軍表示,目前中國經濟下行的壓力比較大,總體感覺貨幣供應量偏緊。而且美中貿易戰在加劇升溫,中國的外貿狀況也不樂觀。這種大背景下,中共不得不做出政策調整。

中國經濟太糟糕

大家知道,中共對美國750億美元的商品徵收報復性關稅,使得川普全面上調了對華關稅,對全部5500億美元中國商品普調5%。

貿易代表辦公室(USTR)通告表示,從9月1日到12月15日,分批對3000億美元中國貨加徵的關稅稅率將由原先公布的10%調升至15%。從10月1日開始,對已經加徵關稅的2500億美元中國進口商品,稅率由25%提高到30%。

瑞銀首席中國經濟學家汪濤表示,美國對幾乎全部中國輸美商品徵收更高關稅,可能將在1年內拖累中國GDP增長率40個基點以上。貿易戰對中國經濟增長的衝擊將集中體現在今年第四季度及明年第一季度,預計今年中國GDP增長率將保持在6%,明年則放緩至5.5%。

眾所周知,中國經濟第二季度增長率已經出現了30年來的最低增速。製造業生產也創下了17年來的最糟糕紀錄,汽車業的表現最為明顯。

據中國汽車工業協會統計,今年上半年,中國國內市場銷售整車只有1236.5萬輛,年減11.8%。在17家上市的車企當中,只有2家主打新能源汽車的車企,在得到政府超過9億元的補助情況下,實現淨利潤增長。

顯然,中共執意跟美國打貿易戰,已經給中國經濟造成了很大的影響。

對普通百姓的影響

那麼央行放水、大幅度降準,對普通百姓有什麼影響呢?

有經濟學者分析,中共釋放的9000億資金,估計大部分會重新流入房地產等行業,照顧它那些「嫡系子孫」。也就是說,中共可能會進一步加大基建投資,從而推高房地產市場價格。

而中共這種「拉偏架」式的資金流向,會導致製造業更加困難,甚至因為缺乏資金投入而不得不倒閉,隨之而來的就是工人失業。

央行的「水放出來了,但身處災區的老鄉們卻更渴了」。學者強調,央行降準放水,這些錢不是央行本身的,它不從事生產,不可能創造利潤。「羊毛從來只能出在羊身上」,從央行身上薅不下羊毛。

就是說,到頭來吃苦受罪的還是普通老百姓。如果用現在比較流行的一種說法,就是中共又「割韭菜」了。

人民幣將繼續貶值

除了這些影響,老百姓兜裡的錢也會越來越不值錢。就是說,中共在降準之後,可能會做出下一步動作,讓人民幣貶值。

近60位策略師分析,貿易戰對中國經濟的打擊太大,中國經濟增長嚴重缺乏動力,已經無力支撐強勢貨幣。策略師估計,中共很可能會用人民幣貶值,來與美國打貿易戰。他們估計人民幣對美元匯率,將在6個月後會貶到7.19。

法國興業銀行駐倫敦匯市策略師賈克斯(Kit Juckes)認為,更多的關稅舉措,有可能讓人民幣繼續走跌。而川普對此作出反應的可能性也很高,這將出現多米諾骨牌被推倒的趨勢。

而路透社最新的調查中,策略師們預估,在一年後,人民幣可能會跌到7.75。如果跌到這種程度,那就基本回到了十幾年前人民幣匯率的最弱水平。

強硬對抗中共

川普9月6日推文表示,美國對中國貨加徵的關稅正由中國承擔(China is eating the Tariffs),中國經濟正在經歷幾十年來「最糟糕的一年」。

中國經濟所受到的衝擊是顯而易見的,而作為受影響最大的中國百姓,每一天都十分難熬。但中共並沒有管百姓的死活,仍然要堅持打貿易戰,而且很可能會拖到明年的美國總統大選。

在4日的推文中,川普引述了美國富商森姆·澤爾(Sam Zell)的話,對中共進行批評。他表示美國已經承受了中共半個世紀的「關稅恐怖主義(Tariff  Terrorism)」。「關稅恐怖主義」這種說法是第一次出現,川普藉這位芝加哥房地產大亨之口說出這個詞,不難看出川普要強硬對抗中共的決心。

解決貿易衝突需幾年?

眾所周知,貿易戰已經打了18個月,談判斷斷續續也進行了9個月,但仍然看不到貿易戰的盡頭。

美國白宮首席經濟顧問庫德洛表示,18個月並不是很長的一段時間。雖然雙方一直保持著溝通,談判也在「升溫(heat up)」,但也許解決美中貿易衝突需要幾年的時間。美方希望回到5月談判陷入僵局前、雙方非常接近達成協議的時間點,從那開始重新談判。

9月6日在白宮,他對記者表示,從貿易協議的規模和範圍,以及對全球重要性來看,「賭注是如此之高,我們必須把它弄好。如果這需要十年,那就這樣吧」。正因如此,不要考慮美國總統大選,「這個標杆沒有任何意義」,美國已經做好了持久應對的準備。

庫德洛強調,川普總統已經讓美國人民認識到了,與中共打貿易戰極其重要。「這是一個重大的經濟安全問題。這是一個重大的人權問題,而且也許最重要的是,這是一個重大的國家安全問題。」做這件事情需要更多的時間,確保把事情做好。「與他們(中方)的每次會面,過程中的每一步都是一種進展。」

他還對彭博社表示,美方希望在短期內看到成果。「當看不到結果時,我們(美方)會採取額外的行動。」

時事評論員傑森表示,中共根本無意進行結構性改革,與美國的談判就是在拖延時間,等著美國的總統大選。十月份的談判,不要有過高的期望,不太可能有理想的結果。

傑森說,美國已經看透了中共的伎倆,川普的關稅計劃很可能會全面落實,中國經濟也將會更加惡化,甚至可能要遭遇「霜凍期」。不過這對中共官員沒什麼影響,受苦的永遠是中國老百姓。

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大紀元《新聞看點》製作組  #

責任編輯:高靜

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2019-09-08 10:01 AM
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