不要碰運氣 富達證︰全方位分散風險

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【大紀元12月14日訊】〔自由時報記者陳永吉/台北報導〕富達證券昨天公布2008年全球投資市場展望,富達認為,美國經濟的走緩程度,與新興市場經濟成長的速度及規模,成為觀察明年全球經濟走勢最重要的連動關係。不過,美國經濟走弱是否會拖垮全球經濟?且新興市場能否撐起半邊天?這類問題的答案似乎投資人不用去碰運氣,而應該用萬全的投資策略來因應。

富達國際投資策略長戈登(Michael Gordon )表示,全球投資人在2003年3月以來的大多頭市場乘風破浪,今年首次遇到了大波動,今年5月、8月與11月全球股市的大幅波動並非震盪市場的結束,而非常可能是開始,明年將會是近十年來股市變化較劇烈的一年。

因此明年的投資策略是「資產配置」,說穿了就是「分散,分散,再分散」。戈登說,投資人必須提高風險意識,並嚴格執行分散風險、資產配置的行為,不僅投資區域分散、資產分散,幣別也要分散。

戈登認為,2003年3月以來支撐歐美股市多頭持續上漲的三大支柱:槓桿融資、消費者支出與企業獲利,至少有兩大支柱會在2008年消失不見。他強調,槓桿融資是過去幾年金融市場上漲的主要動力,但信用寬鬆的年代已經結束,已無法再以低利率輕易取得便宜的資金,私募基金已從市場撤退,明年投資人看重的會是盈餘成長掛帥、回歸傳統投資的基本價值。

在選擇投資市場方面,富達認為全球新興市場對原物料與能源等資源需求仍強勁,原物料的投資仍可加入資產組合,且替代能源工業化也強化了新興市場的發展潛力。

過去幾年來,金屬與能源等原物料大漲,但根據IMF預估,2008年原物料雖有下修風險,但價格仍可維持高檔。由於明年金融市場的不確定性提高,因此分散投資很重要,而2008年預估全球股市本益比約在13.9倍,相對歷史水準仍屬合理,因此投資人可考慮以全球型基金來投資,降低波動風險。

從歷史經驗顯示,經濟風險增加時,公債可以緩和股票下跌的風險,因此2008年股債的適度配置是絕對必要的投資策略。戈登表示,聯準會已經展開降息循環,而近期加拿大央行與英格蘭銀行也同時調降利率,都有利全球政府公債的投資價值。

(http://www.dajiyuan.com)

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