馬多夫玩老鼠會 華爾街大騙局揭密

12月17日,涉嫌詐騙500億美金的馬多夫被保釋後,輕鬆走出家。(AFP/Getty Images)
更新: 2008-12-22 21:03:38 PM   標籤:tags: 馬多夫 , 騙局 ,馬多夫+騙局

【大紀元12月23日訊】(大紀元記者文華綜合報導)美國納斯達克證交所(Nasdaq)前主席馬多夫(Bernard Madoff)詐騙案還在發酵中。這個被稱為華爾街有史以來最大的騙局,詐騙金額可能高達500億美元、受害者包括數千全球著名銀行、投資機構和頂級有錢人。當這場上演了二十多年的騙局被金融風暴揭出原形時,人們發現裸泳者的面具竟如此簡陋:一個最原始騙局「老鼠會」竟把全球最聰明的投資家們騙住了。痛定思痛,人們從中應學到什麼呢?

受騙的大多是「聰明人」

現年70歲的伯納德‧馬道夫(Bernard L. Madoff),曾擔任納斯達克主席,是美國華爾街最著名的金融界經紀人。20多年前他創辦了自己的投資證券公司,(Bernard L. Madoff Investment Securities LLC),以對沖基金的方式作為投資騙局。據說在過去20年裡,凡是投資馬多夫的人,無論股市行情如何,其帳戶每個月能像時鐘一樣準時收到將近1%的收益,從不發生虧損。面對如此「旱澇保收」的搖錢樹,投資者趨之若鶩。

據調查,這次上當受騙的除了瑞士銀行、法國巴黎銀行、野村控股、匯豐銀行HSBC、西班牙國際銀行(Santander)等眾多銀行外,還有很多著名基金,如避險基金Fairfield Greenwich公司。Kingate全球基金、Tremont資本管理公司、Maxam資本管理公司、Man Group、葉史瓦大學、麻省塔夫茨大學。

除此之外,還有很多有錢人,如紐約大都會隊老闆威爾彭(Fred Wilpon),GMAC金融公司董事長莫金(Ezra Merkin)、費城老鷹隊前老闆布拉曼(Norman Braman)、著名導演史提芬史匹堡的「神童基金」等。國際奧委會的480萬美元血本無歸。其中,95歲高齡的服裝企業家和投資者卡爾‧夏皮羅(Carl Shapiro)將5.45億美元資金交由馬多夫管理,可能創造該醜聞迄今為止造成的個人損失記錄。

目前,美國證券交易委員會(SEC)等監管機構也在調查馬多夫及其妻子和兩個兒子的所有活動。馬多夫上週被逮捕,在繳納了一千萬保釋金後出獄並軟禁在家。


龐茲騙局的非法集資和老鼠會

據馬多夫的兒子交代,他父親的投資公司實質就是一個「龐茲騙局(Ponzi scheme)」。幾十年前一位意大利移民龐茲(Charles Ponzi),曾成立一空殼公司,以「層壓式」騙局的方式從投資者身上賺得大筆金錢。簡單的說,龐茲騙局就是大陸所說的非法集資、在台灣則被稱為「老鼠會」。參與者先付一筆錢作為入會代價,而所賺的錢是來自其他新加入的參加者,而非公司本身透過業務所賺的錢。

資料顯示,層壓式推銷最早成立於1964年,威廉‧帕特里克創辦的「假日魔法公司」, 在短短的8年間其業績從第一年的52萬美元竄升至1972年的2.5億美元,大約同時成立的「佳線產品公司」也是「老鼠會」的傑作。層壓式推銷的成功視乎會員數目能否以指數級增長,所以層壓式推銷的英文是"pyramid"(金字塔),代表每向下一層會員人數就遞增。當會員人數越來越多,支持計劃運作的會員數目將會是天文數字。

1971年,美國貿易委員會率先控告「假日魔法公司」違反聯邦貿易委員會會法。同年 加州政府也檢舉「佳線產品公司」的非法行為。到此,「老鼠會」無法在美國立足。於是開始跨國發展,在加拿大、歐洲、日本、中國等地都出現「老鼠會」的足跡。由於他們在各國市場崛起,謀取暴利,並引起了嚴重的社會問題,相繼被勒令停業。

這種層壓式推銷法體現在投資上,就好比短期炒作的股市。人們不斷把股價炒高,最後買入的人就成了金字塔的塔底而成為犧牲品。如今中國近億股民正是這樣的受害者。除此之外,大陸不斷爆發的非法集資案,從蟻力神到萬里大造林、從吉首集資案到全國各地的非法集資,這些不都是龐茲騙局的再版嗎?

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西班牙第二大銀行Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA),將因馬多夫騙局損失四億美元。(AFP/Getty Images)

貪婪與盲從帶來的誤區

人們不禁要問,一個簡單的龐茲騙局是怎麼騙倒那麼多人的呢?像斯蒂芬‧斯皮爾伯格(Stephen Spielberg)、富蘭克‧勞坦伯格(Frank Lautenberg)以及弗萊德‧威爾彭(Fred Wilpon)那樣的精英,他們都是精明的生意人,生來就會對那些美好得不真實的東西抱不信任態度,為什麼他們也被騙了呢?

有評論稱,所有投資者都希望自己能夠去相信些什麼。相信自己能賺錢,相信人能夠打敗市場,這是華爾街運轉的核心理念,它就像一壺心理潤滑油,保證華爾街所有機器都轟隆隆轉個不停。面對馬多夫這位龐氏煉金師編造的良好收益記錄,貪婪和盲從這兩種人類本性就漸漸佔據了上風。

據受害者回憶,馬多夫的營銷工作往往是由當地富人俱樂部的「大人物」開始的。在一些鄉村俱樂部或其他有錢人專屬的場所中,這位大人物會開始吹牛:「我把我的錢交給馬多夫打理,他幹得還真不賴。」當聽者流露出感興趣的神色時 ,他會說「你沒被邀請是不能參與的……不過沒準兒我可以給你引薦。」於是,將錢投到馬多夫那裏已成為俱樂部中身份顯貴的象徵。

有人把馬多夫的騙局策略形容為「威脅三合一」。對沖基金的高深莫測令投資者覺得,有人生來就比自己知道得多。但我們相信的人已經決定做此投資了,其他人會盲目跟進的。調查顯示,四分之一的投資者在不研究該基金財務狀況的情況下就簽支票投錢。將近三分之一的人不總是對基金經理的背景加以調查。6%在把錢交出去之前甚至都不讀一讀它們的投股書。

馬多夫總是強調保密,這為他的投資帳戶蒙上了神秘色彩,並給人一種獨家專享之錯覺。他通過大肆宣揚自己的投資多麼具有排他性,從而將投資者的恐懼從擔心虧錢轉換成了擔心在這場賺錢大戲中掉隊。

如果你真的入圍了,你就會被冠以「成熟投資者」俱樂部一員的「光環」。當某個你敬仰已久的人走出門來歡迎你的加入時,再做任何深入調查都像是一種冒犯。人們還知道馬多夫會把那些提問太多的投資者趕出他的基金,所以沒人想在這件事情上搗亂。就好比當你身處一個高檔私人聚會時,你是不會到廚房仔細檢查其衛生標準是否合乎規定。於是二十多年來,儘管有人對馬多夫的經營模式提出疑問,但眾多投資者對種種警報視而不見。

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12月17日,美國證券交易委員會(SEC)主席考克斯(Christopher Cox)表示,他對委員會在監管馬多夫及其紐約證券公司上的「多處明顯疏忽」深感憂慮。(Getty Images)

美證交會對馬多夫監管漏洞迭出

據初步調查,美國證券交易委員會(SEC)主席考克斯(Christopher Cox)表示,他對委員會在監管馬多夫及其紐約證券公司上的「多處明顯疏忽」深感憂慮。調查發現馬多夫有好幾套帳本和偽造文書,並且還向投資者和監管機構提供有關其諮詢活動的虛假信息。

早在1999年SEC就收到對馬多夫騙局可信而具體的指控,但是工作人員卻沒有進行大力挖掘。調查顯示,馬多夫的侄女沙娜‧馬多夫(Shana Madoff)與一名高級檢查官員埃里克‧斯旺森(Eric Swanson),兩人於2007年結婚。斯旺森曾在SEC工作10年,主要負責對與證券交易所交易有關的SEC調查。

根據美國證券投資人保護公司(Securities Investor Protection Corp., 簡稱SIPC)的章程,它將為每位因經紀公司造成損失的索賠客戶提供最高50萬美元的補償。目前他們手頭現有16億美元資金,可以滿足3,000多顧客的索賠需求。

有專家建議說,要想避免再次遇到馬多夫這樣的騙子經紀人,如果投資者把資金分開持有,保管在接受金融業監管局(FINRA)監管、由證券投資者保護公司(SIPC)擔保的一家大型經紀行的話,其投資就是最安全的了。你可以直接聯繫該公司證實他們持有你的資金,還可以通過FINRA進行核實。直接從該經紀行索要你投資文件的複印件。


12月17日,涉嫌詐騙500億美金的馬多夫被保釋後,輕鬆走出家。(AFP/Getty Images)

馬多夫騙局的細節描述

馬多夫對客戶稱,他採用十分普通的期權交易策略,二十多年來獲得了小幅但穩定的收益。他的策略是買進股票同時進行期權交易,以限制股票價值的潛在損失。期權給予投資者在將來以預定的價格購進或者售出股票的權利,但無須承擔必須這樣做的義務。

有人在分析過客戶報告內容後表示,馬多夫的公司不可能買進或賣出了他所說的期權,因為那些期權的總量已經超出了當時市場的整體交易量。

比如《華爾街日報》上個月瞭解到的客戶報告顯示,馬多夫11月12日賣出美國國債獲得了50萬美元,他把這些現金用來買進了三十多隻股票,包括埃克森美孚(Exxon Mobil)、寶潔(Proctor & Gamble)和微軟(Microsoft)等。同一天,馬多夫花19,591美元買進了11份針對標普100指數的看跌期權合約﹔並賣出了11份針對同一指數的看漲合約,進帳17,369美元。

當時股市還在大幅下跌。到11月19日,當該公司進行另一筆交易的時候,標普500下跌近10%。11月19日,馬多夫將那些特定的期權倉位平掉,在看漲期權上賺了14,000美元,在看跌期權賺了21,000美元,合計35,000美元。

表面上看,這是這種策略一個簡單明瞭的例子。不過問題是,如果馬多夫在全公司範圍複製了這種交易,這些交易在期權市場上並沒有顯示出來。11月11日,如果該公司用11份合約對沖50萬美元,那麼對沖10億美元則需要22,000份合約。馬多夫曾自稱管理著170億美元資 金。但據芝加哥期權交易所的數據,11月11日時,該公司賣出的看漲合約中只有393份實際發生換手。他買的看跌期權交易總數是183份。這兩類合約的未平倉頭寸只有4,639份。

(http://www.dajiyuan.com)

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