【大紀元8月12日訊】(大紀元記者張東光綜合編譯)多年前網路泡沫時，金融股曾是投資人最安心的避風港。此刻的金融氣氛似曾相識，但投資人卻對金融股籌資能力大幅降低的前景深感憂心。次貸風暴後，債權證券化的籌資管道完全封閉，同業間拆借的互信又不足，銀行只得重回吸收存款這條老路。次貸風暴更證明，金融業不再是時髦的數學天才與操作技巧結合下的衍生性金融交易，回歸古老智慧與良心建議的傳統經營模式才是正途，而這齣好戲此時正悄悄在英國銀行業界上演。

創英國史上最大虧損

據金融時報報導，英國銀行股慘跌，銀行主管們救市心切，提醒投資者應聚焦銀行本業的表現，不要只關注不良資產的打銷，例如，英國HBOS金融保險集團很樂見房貸的競爭者退出市場；英國第三大的巴克萊銀行(Barclays)對投資銀行的龐大收益感到自豪；第二大的蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)則預期去年收購荷蘭銀行(ABN Amro)的綜效將在今年顯現。

然而，宏觀看待英國銀行業，一連串的利空顯示英國整體金融情勢惡化，令投資人寢食難安。今年四月間，英國央行動用500億英鎊國債，兌換銀行業持有的抵押資產；近期英國政府焦頭爛額忙於處理北岩銀行(Northern Rock)棘手的擠兌問題之際，巴克萊銀行又請求英國央行緊急紓困；蘇格蘭皇家銀行籌資120億英鎊打消次貸呆帳的同時，上半年更創下英國史上虧損最大的紀錄6.91億英鎊；北岩也出現虧損5億英鎊，還好英國政府緊急紓困250億英磅，將其國有化，否則早已倒閉。

法令趨嚴 主管機關施壓

時序進入下半年，銀行飽受內外煎熬，對內有壞帳激增之苦，對外則有相關法令要求上調資本適足率的壓力，惡劣的金融環境有增無減。

此外，隨著銀行破產的傳言甚囂塵上，退休金主管機關(Pensions Regulator)與銀行之間的角力也悄悄進行。對於英國政府能否成功救援北岩銀行，退休金的信託管理人毫無信心。英國國家退休機制(Pensions scheme)因為有潛在賠付1億英鎊的風險，一方面積極與北岩董事會密切會商，另一方面則向主管機關求援。

銀行業不景氣 英國百業皆苦

除了金融業，各行業也都感受到信貸危機的衝擊。北岩銀行裁員1300人，英國銀行業數千名員工丟飯碗，辦公室的盥洗室空空蕩蕩，清潔用品大廠雷克創勢集團(Rentokil)見苗頭不對，也於上個月發布獲利預警。

由於經營風險升高，銀行調高了抵押貸款的放款利率，貸款購屋的消費者首當其衝。銀行獲利不佳，銀行從業人員或許只是巨額的紅利縮減而已，但廣大的房貸戶則飽受房價下跌與利率攀高的兩面煎熬。

爭奪9千億英鎊存款市場

由於籌資困難，銀行只好積極爭取存款，並認為取得存款，就是取得穩固的資本。實際上，存款才是銀行從事抵押放款業務最穩固的資金來源。據華爾街日報報導，急需資金的英國銀行業已重拾傳統智慧，正視英國9千億英鎊(約1兆7670億美元)的存款市場，而英國各銀行間的存款爭奪之戰也悄悄展開。

大型銀行如英國第一大的匯豐控股與巴克萊銀行，吸引存戶的新產品不斷翻陳出新；而中型銀行如BM(Birmingham Midshires)以及B & B(Bradford & Bingley PLC)銀行，更掛出6%的定存利率，為七年來最高，吸引存款不遺餘力；外資在英國的分行更加入搶錢的行列，不惜削價競爭，甚至喊出7%的檯面利率。

向廣大的存款戶借錢，但又怕存款戶隨時動用，造成銀行資金調度困難，只好以長天期的定存方式鎖住資金。例如，匯豐銀行便拉高六個月與一年的定存利率，吸引存戶活存轉定存。

有趣的是，吸引眾人目光的不再是銀行的獲利成長，而是吸收存款的多寡。花旗上個月一篇看壞英國經濟與銀行業的報告中提到: 「銀行對自身資產產負債表的看法很重要，尤其在全球經濟不景氣、資本市場狀況頻仍的此刻，資本適足與籌資展望尤為關鍵。」

當然，一味地拉高存款利率，將嚴重侵蝕銀行的獲利，惡性削價競爭並不可取。美國銀行業的高階主管就認為，美國銀行業者對於削價競爭吸收存款頗存顧忌，因為近期傳出倒閉的全國金融 (Countrywide Financial)與印地麥克銀行(IndyMac Bancorp)等房貸大戶皆是以高存款利率聞名於業界。

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