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2008-08-02 全部文章
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 【香江城語】透視中國外匯儲備
在中國宏觀經濟的課題中，1.8萬億美元的龐大外匯儲備恐怕是最受人矚目的。中國外匯存底在2006年超出日本，排名世界第一。充足的外匯儲備，有利于增強對外支付和清償能力，防范國際收支風險。只是在中國這個案例中，外匯儲備雖然龐大，但是大部份卻不是中國的。<br>......
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Bob Davis：美國經濟陷困 裡根革命難續
聯邦及各州政府正投入越來越多的精力應對企業破產、房價暴跌、抵押貸款「崩潰」以及能源價格飆升。自上世紀八十年代初的「裡根革命」(Reagan Revolution)以來，美國政府在過去25年中的許多時間內都在朝著減少干預的方向發展，但上述舉措卻向這一治國方針提出了重大挑戰。實際上，現在一些主張政府擴大干預範圍的人就是繼承了裡根政治遺產的共和黨人。<br>......
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胡少江：中國經濟正在滑向危機 (1)
沒有一個成熟的社會會允許政府去不計成本地追求那種愚蠢的增長。因為高額的成本最終需要加倍的償還，尤其是有些成本甚至會無法挽回地導致社會崩潰。<br>......
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羽軒：通膨環境下的理財思維
台灣行政院主計處公布5月的消費者物價指數年增率，高達3.71%，光食物類的漲幅就達9.29%。然而，薪資成長的速度卻遠不及物價上漲，今年1~4月實質平均薪資較去年同期負成長1.94%。如果把存款放在銀行定存，利率也只有2.6%，也就是實質負利率的情況。......
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梁京：人民幣該升還是該貶
7月上旬以來，中國經濟決策層集中在江蘇、上海、廣東、浙江、山東等5沿海省市進行調研，與此同時，商務部、銀監會、國稅總局等負責人也紛紛出動。這一集體行動意義不同尋常，其重要背景，就是面對日益惡化的經濟形勢，中共高層對經濟政策發生嚴重分歧。以沿海各省領導為先鋒，質疑溫家寶宏觀政策的呼聲越來越強烈，中共不得不在奧運之前就緊急召開最高經濟決策會議，而會議面對的一個中心問題，就是人民幣該不該繼續升值。......
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朱學淵：中美資源爭奪，鹿死誰手？
最近美國經濟停滯、通貨膨脹，有不少『愛國者』以為美國時代花落花去，中國崛起已經到來。而美元貶值的同時，國際原油價格節節升高，中美間的一場『資源競爭』的惡鬥已經開始，卻很少有人預測它將對中國產生的後果和結局。......
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【香江城語】國際名牌夢
幾個星期之前去看了《功夫熊貓》，到現在還時常想起阿寶的憨厚正義，當然還有他極富彈性的「大肚」，想著還會禁不住在心裏笑出聲來。據說，這部片子在全球大受歡迎，電影公司計劃乘勝追擊，明年再推出一部以龍為主題的動畫片。身為一個中國人，開心之餘，總感覺多少有點缺憾：可惜中國人自己拍不出這樣的片子！<br>......
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羽軒：通膨的省思
通膨是什麼呢？簡單的說，就是買方的需求遠大於賣方的供給，買方願意幫助有能力以更高的價格購買賣方的產品，導致所有產品價格的普遍上揚。......
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王博：質疑房產「救市」怪論
顯而易見，這些利益集團所救的不是中國經濟，更不是那些買不起房的老百姓，他們所謂的救市目的是為了讓他們重新回到原來的暴利水平，是讓最需要住房的廣大人民群眾重新回到買不起房的絕望中去。......
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【香港經濟法律】空姐官司兩勝國泰等同公義嗎？
空姐是一個特別的行業，薪金雖然較同樣條件的其他工作優厚，但終歸不算高薪厚職，也只屬打工一族，有勞資糾紛之時也只能靠勞工處的調解，勞工審裁處（Labour Tribunal）的仲裁，這是第一線的保護，勞審處的結果對僱主不利之時，僱主可以上訴，對僱員不利之時呢？沒有支付昂貴律師費的能力之時，誰也沒有公義，下面是一位幸運空姐的故事。......
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【香江城語】情斷吉姆‧羅傑斯
上週，著名投資人吉姆‧羅傑斯在接受媒體詢問時，明確表示他從未投資過A股市場，只是買過H股、B股及S股。這個消息在內地投資者中引發一場不小的震動。上世紀七十年代與索羅斯合夥創立量子基金的羅傑斯，最近數年，在中港台等地頻頻出鏡，不斷唱好中國經濟與股市，是堅定的內地市場看好者。他在多次的電視、報章採訪中表示，對中國企業的前景「充滿信心」，強調他只購入而不會出售中國股票，其「誰賣出A股，誰後悔」、「中國牛市至少有15年」的斷言，擲地有聲。<br>......
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滄浪客：股市暴跌背後的中國政治危機
國民失去財富，執政者則失去民心。民心失，則國家危。近日看股市網文，有文章模擬「主流文化大師」余秋雨最近的「地震思維」，說2008年有國際反華勢力欲做空中國股市，以挑動內亂，製造中國政治危機。信哉！做空中國，乃搞垮中國。股市固可後院起火，只是這點火的絕非國際反華勢力，乃國內反華勢力也，即泱泱大中華之執政者自己！......
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【談股論金】出口出問題
剛剛公佈6月的國內出口年比增長約17.6%，遠差於市場預期，比5月份的28.1%更低出超過一成。<p>由於美國及歐洲的經濟開始放緩，中國出口「出問題」亦是「理所當然」。出口總要有個目的地，而外地對各樣消費產品的需求驟然下滑，變相中國的收入在未來一段時間將嚴重「縮水」。......
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楊繼繩：中國權力市場經濟的困境
編者按：作者在中國市場經濟之初，便提出權力不能進入市場，但今天權錢交換已成為中國經濟的本質特色。各級掌權者及其子弟家族和商家的關係極為強勢，加深社會不公的危機。而強人政治的結束，改革更趨艱難......本文對改革三十年的困境作出深刻分析。......
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【香江城語】失落的價值投資
最近，內地「赤子之心中國成長投資基金經理」趙丹陽 ，以211萬美元的創記錄價格，成功投得與股神畢菲特在紐約Smith & Wollensky扒房共進午餐。是次餐券價格超出上屆65萬1千美元的3倍，令畢菲特與主持這項拍賣的慈善機構Glide Foundation喜上眉梢。據說，趙丹陽是個價值投資者，傾慕畢老已久。<br>......
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吳惠林：還「股市」自由吧！
上台一個多月的馬政府，日前為慘跌的台灣股市，手忙腳亂的祭出多項措施拉拔。姑且不論「救股市」的政策有無效果，我們應藉此機會嚴肅的檢討政府該不該干預股市這個根本問題。<br>「股市」顧名思義是股票市場，既然是一個市場，就有標的物──商品，而股票市場中的商品當然就是股票。......
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【談股論金】呈強勢的弱美元
美元在過去數年一直在貶值，由1歐羅兌1美元不斷的下跌，至近期1歐羅兌1.55美元的水平，重挫超過50%。美金隨著歲月的流逝，已失去了昨日的萬象光芒。......
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【談股論金】天下糧倉－投資策略II
上週跟讀者探討過農業的宏觀發展路向，今回將為大家介紹亞洲區內受惠的股票。<p>在此先提醒讀者一句，這些公司的業務不一定純屬農務，所以需要承受它們來自其他業務的不穩定因素。此外，它們大多面對著不少政策風險，終日擔驚受怕，但卻在這方面沒法採取甚麼主動。......
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林麗美：減碳震天響 企業窮緊張
為了改善地球溫室效應的「京都議定書」，威力到底有多大？誠如搖旗吶喊的政客所描述的「這將是產業的世界末日！」還是只是嚇嚇人的新遊戲？......
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何清漣：誰是中國股市最大的贏家?
目前，國內外在對中國情勢的研判上，只在一個領域達成了共識，那就是對中國股市持悲觀預測。與2007年10月16日股市高達6,124.04點、總市值40多萬億時的風光相比，今年6月20日股市報收2,831點，市值縮水20多萬億元。絕大多數股民的資產都隨之嚴重縮水。......
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【香江城語】油煤電加價 艱難里程第一步
市場等待良久的成品油及電力價格調整終於在上週登場。內地發改委於19日（上週四）夜裏10點宣佈加價，不過消息在這之前已不脛而走。當日傍晚，北京等一些內地城市的加油站前已經排起了長龍，司機們期望搶在消息落實之前買最後一次平價油。國際市場對內地今次調價初步反應正面。宣佈加價當晚，國際油價應聲回落4美元，至每桶132美元。輿論認為，中國提高成品油價格可以減少需求，緩解油荒，穩住油價。不過，好景不長。在市場在全面消化了相關消息後，油價旋即反彈。更重要的是，國際投資者認為，這輪價格改革距離「市場化」仍然相當遙遠，中國對的石油需求更可能因為企業資金鬆動，轉而提高生產量而增加。<br>......
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林麗美：運輸污染稅 恐顛覆產品旅行
未來如真的運輸業的碳污染費上路，開始課徵時，廠商可能就要重新精打細算，儘量尋找較貼近市場的產品，以避免碳污染的成本太高。例如，從紐西蘭海運奇異國到美國，要一個月以上的時間；從南非要二十八天；而從義大利，只要十八天。義大利的廠商提早看到這個商機，近幾年來，在義大利中部地區，大量栽種奇異果，這個產業現在已經開花結果，造就了Apofruit、 Sanifrutta等大型的奇異果出口商，看來紐西蘭奇異果，要好好應戰了。......
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魏楚陽：高油價風暴 現代人無所逃
會由政府控制油價的國家，其實一方面低估了社會面對高油價時的自我調整能力，另一方面更是透過油價的控制，將油價作為政治的工具，但代價卻是慘重的，更造成了能源的浪費。馬來西亞為了維持低油價，政府今年甚至必須編列百億歐元的預算，來補貼油價。在印尼，近三年來的第一次汽油價格漲價才開始計畫，但政府為了維持油價，其實今年已經投入了兩百億美元的補貼。......
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【香港經濟法律】僱員怕猴子 僱主要照顧嗎？
在普通法中，僱主有責任為僱員提供一個安全的工作環境（a safe system of work），當工作的環境不安全或僱主疏忽而令到僱員在不安全的情況下工作，從而受到傷害之時，僱主是要賠償僱員的損失的，這已是普通法固有的原則。但這原則如何落實在具體的事例之中，還是大有爭議之處。例如僱員是特別害怕黑暗，僱主強令僱員在黑暗中工作，令到僱員受傷，僱主是要負責的，但原則永不能覆蓋所有情況，下面是一有趣案例：......
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【香江城語】小心經濟堰塞湖
PIMCO是全球最大的固定收益基金之一，管理資金超過8000億美元。每年，該公司會安排其專家「閉關」三日，預測未來三至五年全球發展大致趨勢，這些專家還會發掘目前少人注意、但有可能發生的經濟大事或現象。PIMCO首席執行長官埃-爾瑞恩，在6月7日一期的《新聞週刊》裏透露，在今年的研討會中，專家們憂慮中國的經濟發展對於世界的影響。......
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周宜靜：投資印度 停看聽
印度的開放政策一直比較謹慎，同時由於十分重視對民族品牌和對勞工權益的保護，對外資採取的是漸進式開放、逐步放鬆管制的策略。印度引進外資時，首先強調自力更生原則，著重維護國家經濟安全。這與印度的歷史有關。印度曾遭受近二百年的殖民統治，一九四七年獨立以來，十分強調經濟獨立是政治獨立的基礎。......
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【香港經濟法律】打官司不能兩手準備
這次要介紹的案件與一個註冊證券交易商有關，可是本案不涉及什麼證券及期貨的技術問題，也不是探討他有沒有觸犯任何條例，而是他要投訴證監會職員的行為時作了兩手準備，一方面向「證券及期貨事務上訴審裁處」（審裁處）上訴，一方面又在高等法院申請司法覆核：Berich Brokerage Ltd v Securities and Futures Commission [2005] 2 HKLRD 583。......
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