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美国股神巴菲特的十二项投资”金”定律

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【大纪元6月23日讯】几十年来巴菲特有一套投资理论,这套理论使他在股市中常胜,也使他远离高科技股:第一,长期投资,投资的不是概念、模式,也不仅仅是股票本身,而是真正的生意,投资能创造可预见性收益的公司。第二,讨厌股票期权多的股票,像高科技股,称这种股票是彩票。第三,买身边的品牌。谁做的广告多,消费者喜欢,就买谁。巴菲特的眼光一如既往。他最后说:“我衹能给大家带来合理的回报。”

   1.利用市场的愚蠢,进行有规律的投资。

  2.买价决定报酬率的高低,即使是长线投资也是如此。

  3.利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。

  4.不在意一家公司来年可赚多少,仅有意未来5至10年能赚多少。

  5.衹投资未来收益确定性高的企业。

  6.通货膨胀是投资者的最大敌人。

  7.价值型与成长型的投资理念是相通的﹔价值是一项投资未来现金流量的折现值﹔而成长衹是用来决定价值的预测过程。

   8.投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。

  9.“安全边际”从两个方面协助你的投资:首先是缓冲可能的价格风险﹔其次是可获得相对高的权益报酬率。

  10.拥有一衹股票,期待它下个星期就上涨,是十分愚蠢的。

  11.就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策,我也不会改变我的任何一个作为。

  12.不理会股市的涨跌,不担心经济情势的变化,不相信任何预测,不接受任何内幕消息,衹注意两点:A.买什么股票﹔B.买入价格。(证券时报)

   根据财经杂志《福布斯》最新公布的一项排名,股神巴菲特是“福布斯500”公司之中最有价值的行政总裁,因为他的收入最少,但对公司的贡献相对最大。

   该杂志首先就两项条件选出了“福布斯500”的278名行政总裁作为候选人:他们至少要在位5年,及所领导的公司在这段时间未曾出现亏损。选出的278人过去5年的平均年报酬为764万美元,较所有“福布斯500”行政总裁平均所得的多逾200万美元。

   计算各行政总裁价值的方法如下:将他们5年来的总报酬,除以公司的总增长率(即5年内的营业额、盈利及股价的平均增长),就可得出各公司每增长1%,需要付出的行政总裁报酬。

   巴菲特的旗舰伯克夏﹒哈撒韦公司,5年来的总增长率达到26%,而他的报酬衹是50万美元,故伯克夏公司每增长1%,衹需成本19187美元。相反,排名最后的行政总裁───超级市场连锁店Kroger的JosephPichler,报酬有1200多万,但公司却出现负增长,使到1%增长的成本,高达1.59亿美元。

   值得留意的是,巴菲特及排名第二的AdamsResources&Energy的K.S.Adams,虽然都衹收少量报酬,但拥有公司大量股票,可透过股价及公司盈利取得更多收入。

   由于多位著名管理人的报酬十分高,公司增长率实在难以追上,所以都纷纷落在颇后的名次,当中包括甲骨文的艾利森(207位)、思科的钱伯斯(248位)、通用电气的韦尔奇(258位)、花旗集团SanfordWeill(262位)及迪士尼的艾思纳(263位)。当中,后两者的5年报薪酬均超过7亿美元。

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    2001-06-23 5:25 PM
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