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【大纪元6月23日讯】美国联邦准备理事会 (Fed)订26日和27日召开利率决策会议，各界普遍认为Fed这次会再度降息，但降息幅度多大则意见不一。
这种降息幅度的不确定性到处可见，不管是市场行情或是经济学家与基金经理人的调查，均显示降息幅度仍属未知数。
许多人同意Fed至少会在27日把联邦资金利率从4%调降为3.75%，但包括若干顶尖投资银行经济学家在内的另一群人马，则相信Fed这次不止会降息1码，还会把降息幅度拉大为两码，与今年来的数次宽松行动口径一致。
除了经济学家看法不一，一向准确预示Fed利率决策的联邦资金期货合约，这次在决策集会将届时却反而模糊不明。22日尾盘，7月合约充分反映降息1码的预期，但却未反映更大幅降息的前景。
显而易见，近几年来利率决策的不确定性日益下降，市场预先反映的行情通常都与Fed开会结果相符。
雷曼兄弟公司经济学家艾培特（JoeAbate)指出，6月下旬的利率决策会议终于出现许久未见的“意外惊喜”成分。雷曼公司预期联邦资金利率会降到3.5%，不过艾培特指出，目前的经济状况模棱两可，不管降息1码或两码，两派阵营都可找到充份证据支持他们的看法。
当然，Fed才是真正的决策机构，保有令市场大感意外的能力。Fed今年曾两次不等召开例常会议，就决定降利率，令市场惊喜异常。
整体而言，初级自营商大多预期Fed这次会降息1码，但也有不少自营商相信Fed会把利率降到3.5%。高盛公司22日加入预期降息两码的阵营。
在基金经理方面，调查显示两派看法势均力敌，利率前景的不确定性最为明显。
Fed观察家与市场在研判27日利率决策所遭到的问题之一，是央行官员发表公开评论所传达的讯息。包括Fed主席葛林斯班在内的Fed官员，都曾表明愿意进一步降息。
另一方面，Fed官员又传达降息可能到此为止，现阶段只能静候降息效果显现。若干Fed官员还强调，继续降息可能带来通膨风险。
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