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全球经济正触底 美将领先反弹

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【大纪元7月9日讯】 所罗门美邦最新研究报告指出,数项重要指标的走势显示,全球经济将在未来数月触底,而美国将率先反弹,惟日本经济明年能否有所成长则仍不确定。另外,美国联邦准备理事会(Fed)与欧洲央行(ECB)及日本银行(央行)应还会有进一步宽松动作,但各国复苏快慢有别,使得美元同时对欧元与日圆维持强势。

所罗门美邦表示,该机构最近曾预测,全球整体经济将在今年下半开始由美国带头好转。但直到两个月前,除了全球主要债券市场殖利率曲线变陡与美国短期利率遽降外,并未出现太多足以支持这项预测的迹象。

据工商时报消息﹐但目前许多指标的走向,则显示上述预测似乎可望成真。这些指标包括:

一、四国集团(G4,包括欧元区、日本、英国与美国)成员国的商业景气在连续八个月走弱后,终于在六月份开始好转,其中美国采购经理人指数(NAPM)与英国企业信心的升幅相对超过欧元区与日本的跌幅。

全球企业获利调升对调降之比(GUDR)继在四月份落底后,于五、六月份都告回升,六月的比率并创今年一月以来新高。较能反应真实趋势的三个月平均GUDR在六月份亦走高,之前则已连续十二个月下滑。GUDR反弹时点最早与幅度最大的仍为美国,欧元区六月份的三个月平均GUDR则微扬。

二、经济合作发展组织(OECD)景气领先指标五月份出现今年来首度回升。

三、原油及其他能源的价格最近下滑,则使消费者实质所得与非原油相关产业的获利相对增加。

所罗门美邦表示,上述重要指标的走势指出全球经济成长将在未来几个月触底,而美国尽管在就业市场上仍有疑虑,但目前则是已经处在触底阶段;欧元区的任何转折都将较美国落后一或两季(因为先前较美国晚一或两季开始逆转)。至于日本经济,其明年是否能有所成长仍不确定。

所罗门美邦预期,Fed与ECB将会进一步宽松,以确保景气好转迹象得以延续,而日本央行也会被迫放宽信用。

所罗门美邦指出,经济触底与反弹有快有慢所呈现的不一致性,意味今年美元很可能仍将对欧元与日圆维持强势。

所罗门美邦认为,全球经济由美国带头走出的反弹之势,会限制长期公债殖利率的下压,而这也代表其他信用性产品的表现会持续优于政府债券。事实上,因为世界经济复苏前景日益明显,公债殖利率已自谷底水准回升。

关于目前疑虑最深的日本经济,所罗门美邦在其报告中表示,小泉首相矢言推动的结构性改革,其初期冲击对经济成长的抑制可能会延续到明、后两年。不过,除非日本经济更进一步严重恶化,否则不太可能影响全球经济整体触底的时点。
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    2001-07-09 9:19 PM
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