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【热点互动】

美股惊魂十分钟的前因后示

美国股票大跌,但是有部分股票却悄然回升。 (图片来源:Getty Images)

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【大纪元5月12日讯】(新唐人电视台《热点互动》节目)主持人:观众朋友,关注全球热点与您真诚互动,感谢您收看这一期的《热点互动》节目。

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上周四,5月6日,美国股市一泻千里,道琼斯指数跌破了近千点,从而创造了美股单日盘中指数下跌的历史纪录,然后又离奇的反弹。针对这次暴跌和反弹的历史事件众说纷纭,有人认为是操作员人为失误;也有人认为这是巨型的电子操作盘错误所致;有人分析是电子骇客所致。

究竟是什么原因,造成了这次历史性的暴跌和反弹?这一起事件又会对世界经济和人们的观念产生什么影响?节目当中我们请到了本台的资深评论员杰森博士,为大家做点评分析。

杰森博士我们来看一下,就上周四刚刚发生的美股激烈的暴跌的这起灾难性的事件,可以说当时在2点45分左右的时候,在眨眼之间,道琼斯指数(Dow Jones Indexes)跌破了将近千点。许多操作员面对这样的情况,就感到世界末日已经来了。

当然所幸的是后来系统又进行了一个反弹,略有降低,但是有一个巨型的反弹。究竟这件事情是在怎么样一个历史的大背景下发生的,您能否给大家简单的分析?

杰森:整个大的背景是一种焦躁不安的,对未来不可预测的整体的经济市场决定的。09年,美国经济刚刚从衰退的泥潭里拔出来,对09年股市的暴跌,大家心中还心有余悸,目前又面临希腊这个国家入不敷出,整个国家都可能面临经济崩溃这样一个现实。

虽然欧盟决定拿出1,400多亿美元这样的价值来救它,但是希腊本国人对于政府处理问题的态度大量的抗议,然后使得人们对于希腊人未来偿还债务的决心产生了怀疑。

于此同时,甚至有悲观者认为希腊目前的情况会扩展,会扩展到其他的南欧国家,比如,有人说西班牙债务也很高;有人认为意大利债务也很高。如果这些国家垮下去,整个欧盟就垮下去了,欧盟垮下去的话,世界经济又一次垮下去,所以有人说甚至世界经济会进入下一次衰退。

在各种观念冲击下,整个美俄交易员股票市场中,心中都有惶惶不安的因素。任何一个小的波动,都可能一下子触及整个股市的崩盘。这就是整个不稳定焦躁的情绪这样下的潜台词。

主持人:在这种情绪下,我想人们也非常关心,这件事情是怎么造成的。其实它是创造了美国股市单日下跌的历史性的纪录。

杰森:对。整个股票5月6日那天上下波动,这个事情本身是经济面决定,但是那10分钟左右暴跌近千点,这个却完全不是经济面决定的,它完全是技术面决定的。

具体原因是什么?刚才你谈到是不是操作员的问题,有人说是不是花旗银行有个操作员把百万当10亿给抛了。但事实上不是。花旗说我没有这个事,我查了内部没有这样的事;美国政府也说这个可能性很小;有人说是黑客,也没有证据证明是这样的。

整个美国证券交易中心和期货交易中心,两个政府机构证券交易管理局和期货交易管理局,在仔细分析了很多很多数据后,还不能把每个细节都解释清楚。但是它隐隐觉得是由于一个股票在多个交易中心进行交易,同时有大量的计算机参与交易造成的,电子交易造成的,综合因素造成的暴跌反弹这种现象。

比如很多股票是在纽约交易所上市,中间纽约交易所有它自己的规定,比如纽约交易所决定如果这个股票波动很大的话,我就把这股票信息推后播90秒,这样的话让大家冷静一下,不会拼命的去抛售或买卖这样的过程。

但是这是纽约交易所的规定,纳斯达克(Nasdaq Composite)它并不遵循纽约交易所的规定,而纳斯达克是一个全电子交易中心。

目前整个美国的股票交易,你看每次电视上演的好像是人在电视上喊的卖价,但是人的因素只在交易份额中占40%,60%完全是由计算机自动交易的。

很多计算机是高速计算机,甚至有些大公司可以用超高速,它叫做高频交易,它可以首先用它特殊的速度,先看一看目前市场价格是什么,然后再反回来报一个最优的价值。整个的过程,一切都不到1秒,只有零点零零几秒钟完成所有的操作。

这个过程中很多价格是计算机形成的。比如有人分析说,很可能是当纽约交易所推迟有些股票交易的时间的时候,计算机发现很多股票居然没有人要买了,那么它就认为这个股票的价值就变成0了,那么就加上1美分钱,就用1美分的价钱来抛售这个股票。这个过程就解释了,为什么有些股票一下子从四十几美元,瞬间跌到了1美分。

整个来说它是计算机和各个交易中心制度不完善、不统一造成的。这也就是为什么美国政府,包括奥巴马都说,通过这个事情是不是一定要加强证券管理,制订新的规矩,有人甚至说是不是要限制计算机的交易,方方面面都有这样的讨论。

主持人:刚才您提出了分析了,巨型的系统之间互相的推挤,和不同的原则所造成的,其中出现了不可预知的可能性。我想当时造成这种恐慌可以说是灾难性的,有人就说像是鱼雷发射来了,是一场极端灾难性的事情。在短期内除了人们的感觉之外,据您的分析还会产生什么影响?

杰森:5月6日是星期四,5月7日是星期五,整个股票因为整个政府机关参与里头,仍然没发现具体的原因,使得大家认为每天去交易,认为最不可思议的,也就是觉得理所当然的交易系统,产生了深层的不信任,整个不信任带到了股市是一种伴随着对希腊经济、对世界经济不稳定因素的交织在一起的焦躁。

其实周五的股市交易也是低荡起伏的非常厉害,最后又以跌百分之一点几收盘。整个来说潜在的已经给每个股票交易人员,参与其中的人,心中投下一个阴影。就是他们唯一信赖的系统事实上是个不可信赖的东西。

你想如果有些公司从四十几美元跌到1美分的话,有可能一个公司在这一瞬间,如果我花1万美元就可能把这个公司一大个股权就买过来了,使得每个公司都惴惴不安,潜在的影响是非常巨大的。

而且这个事情,随后会不会美国政府相应的出来什么政策,这个政策对于它的整个运作又是多大的影响,每个交易员、每个相应的金融公司都在惴惴不安的面临这样子短期的未来。

主持人:刚才是从短期来说。从长远来说,我想这次暴跌对世界经济,还有包括人们的观念也会产生一定的影响。您是如何分析这产生的影响?

杰森:这是一个最关键的一个影响。从07年底开始这一次金融衰退金融危机,事实上是有一个很复杂的金融衍生物叫CTU这样的金融产品引发的。

主持人:您说CTU是?

杰森:就是说它是把很多金融产品加到一块儿,用一个很复杂的数学模型分析,说这种产品是很优质的。结果所有的数学模型都失败了,其结果是这个东西引发了世界银行的连锁的崩盘,最后造成整个经济的衰退。

整个这次的经济,事实上是人自己认为自己可以创造出很精良的金融产品,结果自己创造的金融产品,把自己放到了一个崩盘破产的境地。人从这个事情,已经开始对于现代的越来越复杂的金融环境;越来越复杂的现代生活;越来越复杂的经商思维方式,产生一个深远影响,深远怀疑的一个大的问号的情况下,现在又对于连续几十年发展起来的这种最基本的交易系统,都产生了更加深层的怀疑。

所以有人就说随着大家交易的越来越复杂,金融市场越来越复杂,大家认为我只要有计算机,我只有良好的容错信息,有良好的风险分析,我能回避很多问题。其实不是的!一次一次的人被人自己创造的复杂系统所击垮;一次一次人发现原来自己在创造复杂系统过程中,越来越使自己生活不稳定。

这次10分钟的惊魂,造成对本身越来越复杂的现代化的运作方式的怀疑,事实上是更深远的影响。这就是为什么最近我们在很多媒体上,不管是《CNN Money》或《Time》杂志,它都在反省目前人的这种经营方式,他们甚至在问一个很古怪问题:Amish(亚米绪)为什么能在经济上成功?

Amish是什么人?他们是美国一个很有趣的人群。这个人群是大概从300多年前因为宗教迫害,从欧洲移民到美国的。300年他把自己封闭起来,完全按非常非常传统的方式生活。他们现在还驾着马车,穿着欧洲300年前的衣服;他们拒绝按现代的生活方式生活,他们重家庭、推崇自己的宗教信仰。

那么美国人发现一个很奇怪的现象,美国人做生意,如果你今天开一个小生意,5年后你这个生意还存在的概率不超过50%;换句话说大部分人不到5年就垮掉了。但是Amish做生意他今天开一个店铺,5年后这个小店铺还存在的可能性超过95%。所以如果从这一点衡量的话,Amish是最成功的经济、商业家、企业家。

大家就反省说Amish这种完全传统的,不借助复杂的金融产品,完全是按自己需要去投入生产;完全是按市场的需求、按最简单、最淳朴的方式去走这样的产业流,却是最成功的方案。这个问题已经进入大家的脑袋中了。

换句话说,大家已经对现代过于复杂的系统给大家造成的越来越不安全的感觉,反过来去看,是不是最传统、最本质的东西是最可能让你成功的方式。

主持人:好的,刚才您分析的这个对后续的影响,那在这种股票暴跌的情况下,如果在中国会不会发生同样的事情?

杰森:目前中国股票交易市场它还没有像美国这么发达,但是中国拼命的想往这个方向走。但是当它往这个方向走的时候,这一次对中国应该是一个很好的警示。就是说不是很复杂的金融产品就一定会使你经济过度发展;不是说你越来越走向复杂的生活方式,就会使你生活越来越稳定。

事实上当美国人已经返回来反省他现在的生活方式的时候,也是对中国人提出的提醒,是不是你现在拼命的追求更快更好、更多的车、更大的房子会给你生活带来更大安全感?美国人在反省是不是应该看看、模仿Amish的生活方式的时候,事实上中国人也应该通过这个事情也看看Amish是怎么生活的。

主持人:好的,我想这个问题美国政府也针对这次的暴跌事件也正在进行调查,我想不久的将来结果就会公布。但是就像您讲的,这件事情所引发的启示和讨论我想也会继续进行下去。非常感谢您今天加入我们的节目,各位观众朋友感谢您收看这期的《热点互动》节目,我们下期节目再会。

(据新唐人电视台《热点互动》节目录音整理)


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视频:【热点互动】美股惊魂十分钟的前因后示

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2010-05-12 1:53 PM
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