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【热点互动】人民币汇率弹性化的前因后果

有中国智库表示,面对美联储升息,人民币陷入了易贬难升的困境。

人民币中间价今日下调414点。(STR/AFP/Getty Images)

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【大纪元7月2日讯】(新唐人电视台《热点互动》节目)主持人:观众朋友大家好,欢迎收新唐人电视台《热点互动》节目,在20国集团峰会召开之前的一周,中国央行终于重启人民币汇率改革,但是不仅没有像市场预期那样升值,反而是采取了双向浮动的汇率机制让人民币上下跳动。

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那么这一次的汇率改革是在怎样背景下出台的呢?为什么在国际社会强大的升值压力之下,却要保持人民币的弹性十足。这次的汇率改革又会带来怎样的影响?我们请资深评论员杰森博士为我们分析解读。

主持人:杰森您好!

杰森:林云你好!

主持人:我记得我们曾经上一次做过节目,在3、4月份的时候,人民币的升值压力曾经非常大,却一直挺着,挺着到现在。突然在上星期19日的时候就说重新开始,重启人民币汇率的改革。那么它是在怎么样背景下出台这个政策的?

杰森:国际上很多人分析说是因为最近不是要开20国峰会,它说是中共是怕在20国峰会成为众矢之的,汇率问题成为众矢之的,所以它作一个姿态。其实我一直认为20国峰会对中共它并不是真正做这个决定的原因。20国峰会甚至出了一个公告,在上面赞扬中共:说中共把汇率问题有一个积极的姿态,中共还要求把这句话删掉了。事实上中共是完全不把20国峰会整个议题放在眼里的,它真正做这个决定的原因是一个更大的国际经济背景。

主持人:那是什么呢?

杰森:经济背景就是说,事实上我们知道从今年3、4月份“爆”出来欧洲的财政危机,特别从希腊开始到西班牙到葡萄牙到意大利,一系列的整个欧洲的经济危机使得欧元在过去的这一段时间,这14个月里头,针对美元贬得将近到了15%到20%。

人民币一直和美元刚性的挂勾在一起的,保持着6.81、6.82这样的范围。虽然美国认为人民币和美元的比例事实上是不符合实际情况的,没有真正反应的。但是因为中国硬性的挂靠在美元上,美元事实上是随着市场针对其他货币浮动的,在这个过程中的话,甚至欧元的货币浮动就把中国也拉着,也跟着美元一起暂时按市场经济在浮动。

虽然中共从来都想自己控制它的整个经济、整个汇率,但是因为它跟美元硬性挂勾的政策,把它拉着符合世界的经济规律。事实上中共很不舒服,因为它面对着欧元转眼之间在2、3个月的时间就升了15%。

在这个过程中的话,它觉得硬性的、刚性的和美元挂勾这样一个政策,事实上也变相,虽然它对于整个美元在挂勾的过程中从比例上占了优势。但是因为美元是符合市场规律变动的,它不想失去这个控制。它不想完全让它的人民币也按市场规律走,所以它还想用政策、政治的因素来控制人民币。所以在这时候出台了一个所谓的弹性政策。

主持人:实际上它的目的是想跟美元脱勾?

杰森:某种意义上讲,使它自己有更大的人民币的发言权。

主持人:那么像您刚才讲的,因为人民币对美元的这种刚性的挂勾,使得美元对欧元,就是欧元贬值,那美元就是升值了。那实际上人民币也对欧元也是在升了15%左右。可是我们看资料好像在过去的这段时间里,中国对欧洲的出口并没有去减少而且就说好像没有受到汇率变化的影响。这是为什么?

杰森:事实上这是一个非常关键的一个问题,中共一直说我们不让人民升值是为了保护我们国内老百姓的就业,因为升值以后劳动密集型的出口的产业会破产,人会失去工作,好像是为老百姓着想。其中这个事就非常客观反应出来,人民币在百分之十几的这样的升值,其实并不会影响它的出口。

事实上我们知道了5月份出口比去年同期成长了百分四十多,前5个月增涨了百分之三十多,已经回到了中国出口率最好的水平时的2008年。在这过程中,人民币对欧元大量升值,短时间2、3个月升了15%,当然升值情况会发生的。而欧盟又是中国第一大出口的地区。

主持人:这个事实好像跟以往的说法矛盾的。

杰森:对!完全不一样。中共自己发现,事实上决定中国出口的最大因素是国际的需求。而对于这个出口量,对汇率的敏感度,只有国际需求敏感度的1/4。换句话说,决定因素是国际需求而不是汇率问题。所以从这点上来说,中共这么长时间卡着汇率不让上,以保证中国人的就业为原则,其实它从自己的研究和自己现在的现实的表现,它这个说法是站不住脚的。

主持人:实际上它自己看来是知道这一点的,但是它却一直按着这个说法在做。

杰森:对!而且事实上还有一个,其实中共的各个方面,商界和很多官员,都是说人民币升值利大于弊,很多行业都在讨论这个事情。

主持人:是!看到很多资料就是说不管是国内外的一些经济学家都是觉得,人民币在今年的上半年,甚至有人预期在6月底之前应该是有一升值,好像是对此事是确定无疑的。

不像您刚才说的,原来一直担心说的升值会影响出口且影响中国经济发展的模式,那么如果这个因素不存在的话,那么大家认为都应该升值,那么为什么这一次搞的汇改不仅没有让它升值而且是采用一种弹性的,而且这个弹性区间还比较有限。

杰森:事实上这就是中共对于自己的控制欲对它来说是更重要的问题。对于各方面因素不管是经济学和各方面考虑的话,对中国老百姓真正生活质量问题来说的话,它都是升值是有好处的。

我们知道中国现在面临下一轮通涨的开始,刚刚开始,如果这时候让人民币升值,事实上是能让老百姓抵御这一次通涨压力很好的办法。但是就是说中共它不想让人民币迅速的升值,为什么呢?人民币要升值这个概念对中共来说是极端重要的。

主持人:怎么来解释这个观点?

杰森:如果中国对国外资金有吸引力,为什么要吸引力?很大原因是,大家认为人民币一定要升值,短期不升值,长远也要升值。所以这个升值存在一个升值概念在这,这个升值概念本身的话,它就是一个巨大的对于资金的一个吸盘。

整个来说国际资金,如果它在某种意义上讲,想保值或升值的话,在欧洲不行,美国的经济还没完全复苏的时候,中国的人民币又有很大的升值潜力,这时候往中国投钱,是一个非常非常有吸引力而且非常安全的举措。

中共认为在这个时候,它最关键的一个事情,事实上是要保证人民币要升值的概念,这个概念没有消失掉。如果它迅速让人民币升上15%或20%,这个概念可能就消失掉了。消失掉其结果是什么呢?可能现在在国内的大量的外资会撤离,获利回流。这个获利回流才是对中共经济最可怕的打击。

主持人:可是按照您这个说法,就是说中共当局它是希望这种热钱进来,希望有些游资可以通过这种概念,升值的压力和潜力把这个资金吸引过来,可是它这次采取的双向升值的,就双向浮动的这种汇率机制,而不是单边,它认为其中的一个好处就是可以抑制这种热钱的流入,这种说法不就是矛盾的吗?

杰森:不是的。准确的说它这种上下浮动可以抑制短期热钱的流入。比如你手里有一亿块钱,你想短期赚到钱,大概半年以内赚到钱,如果它这个短期会有浮动的话,你就(钱)进入然后赶快又出来,但是它现在是上下浮动,短期它有波,有高高低低。

主持人:就像炒股票。

杰森:就像炒短线的股票一样,所以在这个时候,短期资金,事实上哪个国家都不欢迎,任何国家最讨厌的就是短期进来,然后迅速抽走,这对于这个国家的经济是很大的冲击。中共想要的是长期资金的投入。大长线的这种人。我们知道中国现在很大的一个问题是,地方财政整个的亏欠。

在2009年因为中共要刺激经济,放开口子让地方政府去管钱。地方政府在2009年一年欠债就从4万亿增长到9万亿,达到地方财政的97%。很多地方欠的款是它地方财政的200%。很多这个时候的项目,某种意义上讲都是由外资帮忙的这种因素在里头。

主持人:如果外资不投注钱的话,它就…

杰森:如果这个时候外资要撤的话,地方财政一时补不上来,很多资金就是很大的一问题。所以说保证目前人民币要升值的概念不破,而且变成一个长期概念,这个对于中共保持它现在这个经济的泡沫和保住整个地方财政不破,方方面面是非常关键的。

它用了这个弹性的概念的话,又使得短期投资的风险增加。某种意义上讲,我只要长期投资我不要短期投资,对它的经济各方面都是好的。一方面给它政权控制整个中国金融更大的权力,另一方面又筛选掉了国际上的短期热钱,流进来的是长期投资。这在各方来说中共都在算计的。

主持人:但是您认为国际上真的对中国的情况就是说看得清楚、不清楚?就是说它的这种汇率浮动,希望能够吸引热钱进入,这点国际上不能够看得很清楚吗?

杰森:事实上国际上有明白的人,但很多时候,像华尔街它作为一个把别人的钱来炒作的这样的一个场所,它事实上是求自己的一个概念。

主持人:它是有些投机的。

杰森:它事实上是通过炒作,华尔街的钱在流动时它才能赚钱。钱定在那儿不动它是不赚钱的。美国人拿着钱在美国待着,华尔街不赚钱。华尔街只有一直炒作这样的概念,让钱既流到美国,又流到中国,它才能赚钱。从这个角度来说,华尔街它是推波助澜的。

这个概念一般老百姓他根本不清楚。华尔街很多人他能看出这样一个东西,看出中国经济它只有浮夸的靠着不断注入资金才能够维持这种泡沫不破这样的一种概念。他能看得出来。事实他也需要这种钱的流动才能使他自己赚钱。

主持人:那还有一个问题就是,如果这种热钱不断在涌入的话,而且也可能维持一段时间的话,对于中国目前的通货膨涨率,我们上一次做节目讲过,现在通货膨涨率变得很危险了。那是不是会带来更大的危机呢?

杰森:事实上它对短期热钱的控制,是想控制通货膨涨这样的问题,但是对于长期热钱流进,持续往内流的概念,通货膨涨的引发还是不可避免的,换句话说他还是以降低中国老百姓生活质量为代价来保持它地方财政的不崩溃。又是再一次从老百姓的利益那拿过来,放在地方政府或各级政府的利益那儿。

主持人:那就是说它出台这样的一些经济政策的出发点,您认为还是维护它的地方财政或者中央财政。

杰森:对!还是为了保证它自己的财政资金,它有一个庞氏骗局,而这个庞氏不会有跨台的状态!

主持人:非常感谢您的分析,通过您的分析的话可能我们很多观众也会对人民币这一次为什么会跳动有一些新的认识。好!感谢您!各位观众朋友感谢您收看这一期《热点互动》,我们下次时间再见。

(据新唐人电视台《热点互动》节目录音整理)


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2010-07-02 11:20 PM
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